Krakenの親会社と提携、Hyperliquidはアメリカ市場への進出までどれくらいの距離があるのか？

オリジナル  Odaily 星球日報（@OdailyChina）

著者  Asher（@Asher_0210）

Hyperliquidがアメリカ市場への進出を進める中、HYPEは80ドルを超えました。

昨日、Hyperliquidの共同創設者Jeffは、Krakenの親会社であるPaywardとの提携を嬉しく思うと述べ、Hyperliquidのインフラを基にオンチェーンデリバティブの発展を推進し、次世代の永続的契約市場をアメリカに導入すると発表しました。

公開された計画によれば、PaywardはHIP-3*市場の最初のアメリカ商品先物取引委員会（CFTC）によって規制されるデプロイメントとなることを目指しています。関連計画はまだ規制当局の承認を得る必要があり、関連機能は現在テストネットの段階にあります。

この提携は、Hyperliquidにライセンスを持つ機関を通じてアメリカの顧客にサービスを提供する道を提供します。各方面の役割が徐々に明確になる中、市場の関心はより具体的な問題に移っています------アメリカの顧客はどのように取引に参加するのか、このアレンジは正式に稼働するまでどれくらいの距離があるのか？

Paywardがアカウントと清算を担当し、Hyperliquidがオンチェーン取引を提供

Paywardは9月16日に、Hyperliquidを利用してアメリカの顧客にオンチェーンの永続的契約を提供する計画を発表しました。提案されたアレンジによれば、Hyperliquidはパブリックチェーンとオンチェーンオーダーブックを提供し、Bitnomial傘下の取引所と清算機関が市場の創出と管理を担当し、契約の清算と決済を行い、NinjaTrader Clearingが顧客アカウントを担当します。関連する規制義務は、上記のライセンスを持つ機関が負担します。

アメリカの顧客はNinjaTraderの口座開設プロセスを完了し、同時にNinjaTraderとBitnomialの入場リストに入る必要があります。つまり、ユーザーはライセンスを持つブローカーを通じて先物口座を開設し、取引はHyperliquidのオンチェーンインフラを使用し、市場運営と清算はPayward傘下の関連機関が担当します。

注目すべきは、Paywardがすでにアメリカの顧客に自社の永続的契約製品を提供していることで、今回の計画は既存のビジネスを基に、さらにHyperliquidをその製品ラインに組み込むものです。Paywardにとっては、顧客の取引選択肢を拡大することが期待され、Hyperliquidにとっては、提携先のアカウントとサービス体系が、規制されたチャネルを通じてデリバティブ取引に参加するより多くのユーザーにアクセスするのを助ける可能性があります。

両者の提携がビジネスの増加を生むかどうかは、これらの段階がスムーズに接続できるかにかかっています。オンチェーンのマッチングは取引プロセスの一部に過ぎず、顧客の口座開設、資金管理、清算、リスク管理も製品体験に影響を与えます。ライセンスを持つ機関の参加は、これらの責任の担い手を明確にし、Hyperliquidのアメリカビジネスにより具体的な運営計画をもたらしました。

HIP-3は顧客審査とオンチェーン取引をどのように結びつけるのか？

アメリカの顧客が口座開設の審査を完了した後、オンチェーン市場もその取引資格を識別する必要があります。Hyperliquidが現在テストしているHIP-3*は、市場のデプロイメント者またはその指定されたサブデプロイメント者がオンチェーンの入場リストを維持し、どのアカウントが取引に参加できるかを決定することを許可します。Paywardはこれを利用して顧客審査の結果をオンチェーンアクセス権に対応させ、入場要件を取引段階に実装します。

*HIP-3はHIP-3に基づいて追加されたオプション機能で、デプロイメント者は自らの判断で有効化するかどうかを決定できます。既存の市場はそのまま維持されます。**初期バージョンはテストネットでオープンしており、仕様はフィードバックに基づいて調整される可能性があり、正式なサポートは今後のネットワークアップグレードを待つ必要があります。この設計により、同一のインフラストラクチャが異なる入場条件を持つ市場を支えることができ、各運営者はサービス地域、顧客タイプ、および適用要件に基づいて自らのデプロイメントを管理できます。

ただし、入場リストはアカウントアクセス制御を解決するものであり、顧客審査、契約ルール、清算アレンジ、およびその他の規制義務は依然として運営者によって実施される必要があります。Hyperliquidの公式も明確に、デプロイメント者は独立した運営者として自らの市場に対する制御権を保持し、責任を負うと述べています。したがって、今回の提携は資格のあるアメリカの顧客に向けた新しい市場に関するものであり、最終的にどの製品がオープンされるかは承認範囲に依存し、全プラットフォームがアメリカに全面的にオープンされると理解することはできません。

規制承認は依然として実現の鍵

**提携が進む中、CFTCも新しい暗号市場ルールを探求しています。**10月5日、この機関は予備ルール制定通知を発表し、既存の法定権限に基づき、関連する暗号資産小売商品取引の適合ルールを制定し、特別な暗号資産市場登録カテゴリーを研究することを提案しました。意見募集は12月14日に締切を迎え、現在は発効する新制度は形成されていません。CFTCは既存の法律フレームワーク内で暗号市場を規制する実行可能な道を探していますが、Paywardの提携計画は具体的な承認を得る必要があります。

今回の開示時点で、両者は確定した稼働日や完全な契約リストを発表しておらず、アメリカの顧客に適用される具体的な取引条件も今後明確にされる必要があります。今後ビジネスの増加が形成されるかどうかは、製品選択、流動性、取引コスト、およびアカウント使用体験に依存します。ライセンスビジネス体系はアメリカ市場への進出の基盤を提供しますが、ユーザーが継続的に取引を行うかどうかは、製品の稼働後のデータ検証が必要です。

この提携はHyperliquidのオンチェーン取引インフラをライセンスを持つ機関のアメリカビジネス計画に組み込むもので、順調に実現すれば他の機関にとっても参考となるでしょう。HYPEはすでに上昇しており、Hyperliquidがアメリカ市場に進出するには、承認と稼働の二つの関門を越える必要があります。

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