AIのメガIPO：SpaceXはジェットコースターを消化し、OpenAIは後退、Anthropicは10月に向けて突き進む

3つのロケット、3つの軌道。 数ヶ月前、SpaceX、OpenAI、Anthropicは同じ軌道に乗っているように見えました。それは、暗号を含む市場全体の流動性を吸収できる歴史的な上場の道でした。しかし、9月初めには、3つの軌道は大きく異なる様相を呈しました。1つは下降し、その後回復を始め、もう1つはエンジンを切り、3つ目はさらに高みを目指しています。晴れた週末の時間を使って、現状を整理しましょう。
この記事の重要ポイント：

• SpaceXは夏に上場価格を下回り、その後回復し、9月初めには上場初日の評価額に近づきましたが、依然として過去最高値の34％下回っています。
• OpenAIは2027年に上場を延期し、8520億ドルの評価額についての時間稼ぎをしています。
• Anthropicは、6月に主要モデルの19日間の強制停止にもかかわらず、10月に2兆ドルの上場を目指して突き進んでいます。

SpaceX、すべてを消し去る回復ではない

6月12日、SpaceXはNASDAQで135ドルで取引を開始しました。初日の取引を160ドル少々で終え、19％の上昇で約2.1兆ドルの評価額に達しました。その後、株価は夏の間に下落し、104.83ドルの底値をつけ、上場価格を大きく下回りました。

その後、株価は40％以上回復しました。9月4日の終値は149.74ドルで、約2.01兆ドルの時価総額となり、上場初日の評価額にほぼ戻りましたが、依然として225.64ドルの過去最高値から34％下回っています。

その間、8月初めに発表された第2四半期の結果は市場を驚かせました：78.1億ドルの収益（前年比92％増）、5.41億ドルの純損失は昨年の半分に減少し、特に184億ドルの投資支出がありました。これらの結果は、発表当日に株価を8％下落させました。

OpenAI、待機は告白のよう

一方、サム・アルトマンは6月8日にS-1の秘密の申請書を提出し、ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーがすでに主導しています。上場は9月から年末までの間に期待されています。

8月末、財務責任者のサラ・フライアは従業員の前でこれらの野望を打ち砕きました：企業は2027年に上場するか、もしくはそれより早くなるかもしれませんが、何も確定していません。2026年はおそらく上場の年にはならないと、彼女はほのめかしました。いくつかの取引はもう少し長くプライベートでいる方が良いと彼女は示唆し、8520億ドルの評価額を正当化する必要があるOpenAIにとっては、これが理由の一つであることは間違いありません。

Anthropic、10月に向けて突き進む

その間、Anthropicは何も手放しません。8月13日にフィナンシャル・タイムズが引用した6人の投資家によると、上場は2兆ドルを超える可能性があり、年末までに年間1200億ドルに達する可能性のある売上高によって支えられています。これは株主の言葉であり、まだ公式なスケジュールではありません。

そのうちの1人は、年間800％の成長を基に3兆ドルを言及するまでに至っています。モルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックス、JPMorganはすでに6月からこの取引を主導しています。

アモデイ兄弟が設立した企業は、より敏感な問題を抱えています。6月12日、米政府は外国のユーザーに対してFable 5およびMythos 5モデルへのアクセスを停止するよう命じ、国家安全保障のリスクを理由にしました。これらの2つのモデルは19日間オフラインのままで、6月30日に制限が解除されるまで続きました。このエピソードは解決されましたが、企業がワシントンの好意に依存していることを思い出させました。中国の競争がますます安価になっている中で。

3つの企業、3つのスケジュール、1つの市場が揺れを吸収します。SpaceXの軌道は、記録を打ち破るメガIPOがその日だけでなく、その後の数ヶ月で急落する可能性があることを思い出させるのに十分です。

対照的に、Anthropicは投資家の約束に支えられて記録的な上場に向けて突き進み、OpenAIは様子を見ており、SpaceXは他の2社が上場の栄光の日を過ぎた後に待っているかもしれないことを急速に体験しました。

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