パナマの証券監督庁が暗号通貨を監視から除外

携帯電話から、パナマの誰もがビットコイン、イーサリアム、または米国企業の株式を表すトークンを、ライセンスなしで国内で運営されているプラットフォームで購入できます。証券市場法は**暗号資産やそのトークン化された金融商品について言及していません。**証券監督庁（SMV）はこれを二度確認しました。2018年と2025年に、トークンや仮想通貨に基づくスキームは、国内で機能するためにその承認を必要としないと結論付けました。SMVの単一テキストは、**パナマの投資アドバイザーと証券会社を規制しています。**暗号通貨はその価値や金融資産の定義には含まれないため、監督機関の管轄外となります。現行法も、SMVに暗号資産に関する立法権を与えていません。この権限は、新しい規則が明示的に付与される場合にのみ到達します。2025年、SMVはビットコインとイーサリアムの交換に特化したプラットフォームを分析しました。その結論は、これらの製品は監督の範囲外であり、プラットフォームは運営のためにライセンスや登録を必要としないというものでした。パナマの証券会社は暗号通貨を購入、販売、または保管することはできません。なぜなら、規制された保管は法律で定義された金融商品に限定されるからです。今日、パナマでは、地元のプラットフォームから外国株の暗号資産やトークンを購入するのに、SMVのライセンスは必要ありません。なぜなら、機関はこれらの製品をその単一テキストの下で価値とは見なしておらず、現行法がそれに関する立法権を与えていないからです。2018年11月15日、機関は初めて立場を明確にしました。「証券市場法の「価値」の概念は、通貨や仮想通貨を含まない」と判断し、ビットコインは価値として考慮されないとしました。同じ文書は、投資家の要求に応じて金や株式を表すトークンに関する質問に対しても解決しました。証券監督庁は明確に述べました：「トークンは価値とは見なされない。」ほぼ5年後の2023年3月23日、立場を強化しました。パナマには証券市場における暗号通貨の使用に関する規制が存在しないこと、証券会社はデジタル資産を保管できないことを明確にしました。監督庁は、金融活動作業部会（FATF）の「仮想資産」と「仮想資産サービスプロバイダー」の定義に基づいてその基準を支持しています。この区別により、仮想資産は、証券会社が取引できる伝統的な金融資産から分離されます。パナマでの暗号通貨を規制するための最後の立法試みは法廷で終わりました。行政府は国民議会が承認したプロジェクトを無効とし、最高裁判所は2023年6月にその決定を確認しました。それ以来、法的空白が続いています。現在、2025年3月に国民議会に提出された一つのプロジェクト、8月に提出された別のプロジェクト、同年10月に提出された三つ目のプロジェクトがあり、専門出版物Nexoが記録しています。2026年1月には、暗号資産をその範囲に含む金融技術の枠組み法案という四つ目の文書が追加されました。四つのプロジェクトのいずれも、討論の日程は確認されていません。一つのプロジェクトは、現在の法的不確実性の中でパナマでのセクターが成長したと主張しています。別のプロジェクトは、仮想資産プロバイダーをマネーロンダリング防止システムに組み込むことを提案しており、これはSMVがすでに意見で引用しているFATFの基準に沿っています。オルガ・カンティロ、LatinexのCEOはNexoに対し、パナマにはデジタル資産や国内から購入できる上場ファンドが不足していると指摘しました。この役員の声明は、監督庁が描くシナリオと一致しています：製品は存在し、携帯電話からアクセス可能なプラットフォームで流通していますが、どの法律もまだそれらをどのように規制すべきか、また誰が監督すべきかを定義していません。

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