Quanto manca a Hyperliquid per entrare nel mercato statunitense dopo la partnership con la società madre di Kraken?

Originale | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Autore | Asher (@Asher_0210)

Con i recenti progressi di Hyperliquid nel mercato statunitense, HYPE è tornato sopra gli 80 dollari.

Ieri, il co-fondatore di Hyperliquid, Jeff, ha dichiarato di essere felice di collaborare con Payward, la società madre di Kraken, per promuovere lo sviluppo dei derivati on-chain basati sull'infrastruttura di Hyperliquid e introdurre un mercato di contratti perpetui di nuova generazione negli Stati Uniti.

Secondo il piano rivelato, Payward intende diventare il primo operatore del mercato HIP-3* soggetto alla regolamentazione della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti. Il piano deve ancora ricevere l'approvazione normativa, e le funzionalità correlate sono attualmente in fase di test.

Questa collaborazione offre a Hyperliquid un percorso per servire i clienti statunitensi attraverso un ente autorizzato. Con la suddivisione dei compiti che diventa sempre più chiara, l'attenzione del mercato si concentra su questioni più specifiche: come parteciperanno i clienti statunitensi al trading e quanto manca per il lancio ufficiale di questo sistema?

Payward gestisce conti e liquidazione, Hyperliquid fornisce trading on-chain

Payward ha annunciato già il 16 settembre che intende utilizzare Hyperliquid per offrire contratti perpetui on-chain ai clienti statunitensi. Secondo l'accordo proposto, Hyperliquid fornirà una blockchain pubblica e un libro ordini on-chain, mentre l'exchange e l'entità di liquidazione di Bitnomial saranno responsabili della creazione e gestione del mercato, nonché della liquidazione e regolazione dei contratti, con NinjaTrader Clearing che gestirà i conti dei clienti. Gli obblighi normativi saranno a carico delle entità autorizzate sopra menzionate.

I clienti statunitensi devono completare il processo di apertura del conto con NinjaTrader e contemporaneamente entrare nella lista di accesso di NinjaTrader e Bitnomial per poter negoziare i contratti correlati. In altre parole, gli utenti aprono un conto futures tramite un broker autorizzato, mentre il trading utilizza l'infrastruttura on-chain di Hyperliquid, con la gestione del mercato e la liquidazione a carico delle entità di Payward.

È interessante notare che Payward ha già offerto prodotti di contratti perpetui ai clienti statunitensi; questo piano rappresenta un ulteriore passo per integrare Hyperliquid nella sua offerta di prodotti. Per Payward, ciò potrebbe ampliare le opzioni di trading per i clienti; per Hyperliquid, il sistema di conti e servizi del partner potrebbe aiutarli a raggiungere più utenti che partecipano al trading di derivati attraverso canali regolamentati.

La capacità della collaborazione di generare un incremento di affari dipende dalla capacità di questi vari passaggi di connettersi senza problemi. L'abbinamento on-chain è solo una parte del processo di trading; l'apertura dei conti dei clienti, la gestione dei fondi, la liquidazione e il controllo dei rischi influenzano anch'essi l'esperienza del prodotto. La partecipazione di enti autorizzati chiarisce i responsabili di questi doveri, fornendo a Hyperliquid un piano operativo più concreto per il mercato statunitense.

Come HIP-3 collega la verifica dei clienti con il trading on-chain?

Dopo che i clienti statunitensi completano la verifica del conto, il mercato on-chain deve anche identificare la loro idoneità al trading. Hyperliquid sta testando HIP-3*, che consente agli operatori di mercato o ai loro sub-operatori designati di mantenere un elenco di accesso on-chain, decidendo quali conti possono partecipare al trading. Payward può quindi allineare i risultati della verifica dei clienti con i diritti di accesso on-chain, rendendo i requisiti di accesso applicabili al processo di trading.

HIP-3 è una funzionalità opzionale aggiunta a HIP-3, e l'operatore può decidere se attivarla, mantenendo invariato il mercato esistente.* La versione iniziale è stata aperta sulla rete di test, e le specifiche potrebbero ancora essere modificate in base ai feedback; il supporto ufficiale dovrà attendere futuri aggiornamenti della rete. Questo design consente alla stessa infrastruttura di ospitare mercati con requisiti di accesso diversi, e gli operatori possono gestire le loro implementazioni in base alla regione di servizio, al tipo di cliente e ai requisiti applicabili.

Tuttavia, l'elenco di accesso risolve solo il controllo dell'accesso ai conti; la verifica dei clienti, le regole dei contratti, gli accordi di liquidazione e altri obblighi normativi devono ancora essere attuati dagli operatori. Hyperliquid ha anche chiarito che l'operatore, come entità indipendente, mantiene il controllo e la responsabilità sul proprio mercato. Pertanto, questa collaborazione riguarda un nuovo mercato per i clienti statunitensi idonei, e quali prodotti saranno aperti alla fine dipenderà dall'ambito di approvazione; non può essere interpretato come un'apertura totale della piattaforma agli Stati Uniti.

L'approvazione normativa rimane la chiave per l'attuazione

Mentre la collaborazione avanza, la CFTC sta anche esplorando nuove regole per il mercato delle criptovalute. Il 5 ottobre, l'agenzia ha pubblicato un avviso di pre-regolamentazione, proponendo di stabilire regole adattate per il trading al dettaglio di beni crittografici in base alle attuali autorità legali e di esaminare una categoria di registrazione specifica per il mercato delle criptovalute. La raccolta di opinioni terminerà il 14 dicembre, e attualmente non è stato stabilito un nuovo sistema in vigore. La CFTC sta cercando percorsi praticabili per regolare il mercato delle criptovalute all'interno del quadro giuridico esistente, ma il piano di collaborazione di Payward deve ancora ricevere approvazione specifica.

Fino a questo annuncio, le due parti non hanno ancora rivelato una data di lancio definitiva e un elenco completo dei contratti, e le condizioni specifiche di trading per i clienti statunitensi devono ancora essere chiarite. La possibilità di generare un incremento di affari dipenderà anche dalla scelta dei prodotti, dalla liquidità, dai costi di trading e dall'esperienza d'uso dei conti. Il sistema di business autorizzato fornisce una base per entrare nel mercato statunitense, ma la capacità di attrarre utenti per trading continuativo richiederà una verifica dei dati dopo il lancio del prodotto.

Questa collaborazione integra l'infrastruttura di trading on-chain di Hyperliquid nella pianificazione delle attività statunitensi di un ente autorizzato; se si realizza con successo, fornirà anche un riferimento per altre istituzioni. HYPE è già aumentato, ma Hyperliquid deve ancora superare le due fasi di approvazione e lancio per entrare nel mercato statunitense.

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