[Colonna] Il messaggio dell'ingresso di ICE nel mercato dei contratti a termine perpetui per la Corea

Logo di Intercontinental Exchange (ICE). Fonte: sito web di ICE

La società madre della Borsa di New York (NYSE), Intercontinental Exchange (ICE), ha annunciato il suo ingresso nel mercato dei contratti a termine perpetui.

I contratti a termine perpetui sono strumenti derivati nati nel mercato delle criptovalute (attività digitali) che non hanno scadenza e possono essere scambiati 24 ore su 24.

Il 29 (ora locale), ICE ha annunciato un contratto per lanciare contratti a termine perpetui basati sulla piattaforma TradeXYZ e sul progetto blockchain Layer 1 Hyperliquid nel mercato tradizionale statunitense.

Con questo contratto, Hyperliquid fornirà l'infrastruttura di base e TradeXYZ si occuperà della progettazione e implementazione del prodotto. TradeXYZ costituirà prodotti a termine perpetui che seguono i prezzi di azioni, materie prime e valute.

ICE prevede di costruire e gestire un mercato di trading e un sistema di clearing per investitori al dettaglio separato dal mercato dei contratti a termine per investitori istituzionali. Una volta ottenuta l'approvazione normativa, gli investitori che hanno completato le procedure di verifica dell'identità (KYC) e di prevenzione del riciclaggio di denaro (AML) potranno effettuare transazioni tramite broker di contratti a termine, gestendo il margine e il calcolo dei profitti e delle perdite, oltre a gestire il rischio di default delle controparti.

ICE ha anche annunciato un investimento in azioni di TradeXYZ, e lo stesso giorno il leggendario investitore Stanley Druckenmiller ha rivelato di aver investito in TradeXYZ. Questo significa che i contratti a termine perpetui, cresciuti nel mercato delle attività digitali, stanno iniziando a entrare nel sistema tradizionale basato sul capitale e sull'infrastruttura di trading e clearing della finanza tradizionale.

L'annuncio di ICE non è arrivato all'improvviso. La società ha effettuato un investimento strategico nella borsa di criptovalute globale OKX lo scorso marzo. Attraverso questo, ICE ha deciso di lanciare prodotti a termine regolati negli Stati Uniti basati sui prezzi spot delle attività digitali formati su OKX e collaborare affinché gli utenti di OKX possano scambiare i prodotti finanziari di ICE.

I contratti a termine perpetui di TradeXYZ, una volta ottenuta l'approvazione normativa, saranno offerti agli investitori attraverso una joint venture tra ICE e OKX. TradeXYZ fornirà i prodotti progettati alla base utenti di OKX, mentre ICE gestirà il mercato di trading e il clearing.

Altre aziende globali si stanno già muovendo.

Negli Stati Uniti, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha approvato a maggio i contratti a termine perpetui BTC (Bitcoin) della piattaforma di mercato predittivo Kalshi, aprendo la strada agli operatori per supportare i servizi di trading di contratti a termine perpetui. Di conseguenza, piattaforme di trading di asset statunitensi come Robinhood e la borsa di criptovalute Coinbase offrono già servizi di contratti a termine perpetui nella regione.

Al contrario, le borse di criptovalute coreane rimangono ancora concentrate sul trading spot. Di conseguenza, molti investitori coreani in criptovalute stanno scambiando contratti a termine perpetui su borse estere. Mentre le aziende straniere accumulano esperienza nello sviluppo di prodotti e nel trading e clearing, l'industria domestica non ha nemmeno avuto l'opportunità di entrare in questi servizi.

Se non si accelera la regolamentazione delle attività digitali come i contratti a termine perpetui, potrebbero esserci ritardi anche in sistemi che potrebbero giovare all'economia nazionale, come la tassazione. Recentemente, è emersa una controversia sul fatto che i profitti dei contratti a termine perpetui delle borse di criptovalute estere non possano essere tassati secondo la legge attuale, il che è strettamente correlato al ritardo nella regolamentazione. Se non si riorganizzano le normative sui prodotti e i sistemi fiscali, ci saranno lacune sia nella protezione degli investitori che nella competitività dell'industria domestica.

Naturalmente, è importante notare che la CFTC non ha ancora approvato i servizi di contratti a termine perpetui di ICE.

Esistono anche opposizioni da parte delle istituzioni finanziarie tradizionali statunitensi ai contratti a termine perpetui. Il Chicago Mercantile Exchange (CME) ha precedentemente intentato causa contro la CFTC a giugno, sostenendo che la decisione della CFTC di approvare i contratti a termine perpetui di Kalshi fosse errata e che i contratti a termine perpetui dovrebbero essere regolati come swap.

Inoltre, anche se aziende tradizionali come ICE entrano nel mercato dei contratti a termine perpetui, non scompaiono i rischi di perdita di investimento dovuti a un'elevata leva finanziaria o di liquidazione forzata a causa di fluttuazioni di prezzo improvvise. Rimane anche una questione aperta come classificare legalmente i contratti a termine perpetui e quali regolamenti applicare.

Pertanto, non solo la velocità di ingresso delle aziende straniere deve essere esaminata, ma anche quali regole vengono stabilite e come vengono gestiti i rischi in questo processo. Le condizioni di approvazione dei prodotti della CFTC, il sistema di clearing separato di ICE e le questioni legali sollevate dal CME possono diventare materiali importanti nella progettazione del sistema domestico. Sulla base di ciò, le autorità di regolamentazione e l'industria possono discutere quali prodotti e quali categorie di investitori possono essere autorizzati nel paese. Queste preparazioni devono essere fatte in modo sistematico fin da ora per poter valutare se e quando introdurre effettivamente i servizi.

Anche mentre non si svolgono discussioni sui contratti a termine perpetui in Corea, il mercato dei contratti a termine perpetui all'estero continua a crescere e gli investitori coreani utilizzano i mercati esteri. Sebbene sia necessario essere cauti nell'affrettare l'introduzione, è anche il momento di considerare i costi associati al ritardo nella creazione di un sistema. L'ingresso di ICE nel mercato dei contratti a termine perpetui ha dimostrato che non è più possibile rimandare le discussioni correlate in Corea.

Questo contenuto è fornito a solo scopo informativo generale e non costituisce consulenza finanziaria, di investimento, legale o fiscale. Qualsiasi evento, ricompensa, promozione online o informazione correlata menzionata nel presente documento non deve essere considerata una raccomandazione, una sollecitazione o un invito ad acquistare, vendere, fare trading o altrimenti negoziare criptovalute. Le criptovalute sono altamente volatili e possono comportare perdite. La disponibilità dei servizi, dei prodotti e degli eventi correlati di WEEX può variare a seconda della regione. È tua responsabilità assicurarti che la tua partecipazione sia conforme alle leggi e ai regolamenti locali applicabili.