BRICS: La Cina può finalmente far avanzare la dedollarizzazione?

Nel 2027, la Cina assumerà la presidenza dei BRICS. Così, avrà la possibilità di rilanciare le iniziative volte a ridurre la dipendenza dal dollaro. Pechino darebbe priorità ai pagamenti in valute locali e all'interconnessione dei sistemi finanziari, tuttavia non è stata definita alcuna tabella di marcia ufficiale per la sostituzione della valuta americana.

In breve

• La Cina assumerà la presidenza dei BRICS nel 2027 e potrebbe rilanciare le iniziative di dedollarizzazione.
• Pechino dovrebbe dare priorità ai pagamenti in valute locali e all'interconnessione dei sistemi finanziari.
• I BRICS non prevedono, a questo punto, di creare una moneta comune per sostituire il dollaro.
• Gli interessi divergenti tra i membri limitano la portata di un'offensiva monetaria coordinata.
• Il vertice del 2027 dirà se la Cina riuscirà a trasformare queste discussioni in infrastrutture concrete.

Cosa Pechino potrebbe mettere sul tavolo nel 2027

Nel corso dell'anno prossimo, la Cina ospiterà il 19° vertice dei BRICS. Xi Jinping ha promesso di lavorare con gli altri paesi membri per l'apertura di una << terza decade d'oro >> di cooperazione in base ai termini della riunione di Nuova Delhi. Il presidente cinese ha menzionato in particolare l'intelligenza artificiale, la riforma della governance e l'industria digitale, senza parlare di un progetto di moneta comune.

Tuttavia, Sergei Ryabkov, il vice-ministro russo degli Affari esteri, ritiene che la presidenza cinese darebbe una nuova spinta ai progetti finanziari dell'alleanza. Ha quindi dichiarato:

Le tecnologie dirompenti, con l'intelligenza artificiale al loro centro, le catene di approvvigionamento, il sistema moderno di pagamento e finanza, così come le questioni logistiche dovrebbero essere al centro della presidenza cinese.

La Russia conferma che sosterrà queste priorità. Diversi dossier progredirebbero quindi sotto la direzione di Pechino:

• L'interconnessione dei sistemi di pagamento rapido utilizzati dai paesi membri;
• Il regolamento di una maggiore parte del commercio nelle valute nazionali;
• La compatibilità tra le valute digitali delle banche centrali;
• Il finanziamento in valute locali da parte della Nuova Banca di sviluppo.

Questi dispositivi potrebbero aggirare il dollaro in alcune transazioni senza però cercare di sostituirlo a livello globale.

I BRICS avanzano senza creare una moneta comune

Una tale strategia graduale è stata confermata dal vertice di Nuova Delhi di settembre 2026. La dichiarazione finale incoraggia ulteriormente l'uso delle valute locali per il commercio e gli investimenti, riconoscendo che nessuna soluzione unica può adattarsi a tutti i membri. Si auspica anche che il BRICS Payment Task Force si occupi di studiare una migliore compatibilità tra le loro infrastrutture di pagamento.

Questa orientazione non corrisponde alla creazione di un << dollaro dei BRICS >>. Inoltre, l'India ha escluso l'esistenza di un progetto di moneta comune. Nuova Delhi privilegia maggiormente gli accordi bilaterali che consentono, ad esempio, di regolare alcune importazioni immediatamente in rupie, in yuan o in dirham.

Sanjay Malhotra, il governatore della Banca di riserva dell'India, aveva confermato lo scorso agosto che diverse soluzioni rimanevano in fase di studio. Ha quindi spiegato: << diverse opzioni sono sul tavolo, ma sono ancora in fase di discussione, in particolare le valute digitali delle banche centrali e l'interconnessione dei sistemi di pagamento rapido >>.

Questa distinzione è fondamentale. Utilizzare maggiormente le valute nazionali riduce la domanda di dollari per alcune transazioni commerciali. Al contrario, una moneta comune richiederebbe regole monetarie condivise, un'istituzione emittente e meccanismi che consentano di gestire gli squilibri economici tra i partecipanti.

Le divisioni interne limiteranno l'offensiva contro il dollaro

La Cina ha molte ragioni per promuovere l'internazionalizzazione dello yuan. Un uso maggiore della sua moneta potrebbe ridurre l'esposizione delle sue aziende alle sanzioni americane e consoliderebbe l'influenza di Pechino sui flussi commerciali del Sud globale. Anche la Russia e l'Iran, già soggetti a restrizioni occidentali, hanno interesse a sviluppare circuiti alternativi.

Tuttavia, non tutti i BRICS condividono la stessa urgenza. L'India, gli Emirati Arabi Uniti o il Brasile mantengono importanti relazioni finanziarie con gli Stati Uniti. Desiderano ridurre i costi dei pagamenti internazionali senza trasformare il gruppo in un'alleanza monetaria esplicitamente ostile a Washington.

Le decisioni dei BRICS si basano inoltre sul consenso. La dichiarazione di Nuova Delhi, adottata nonostante le divergenze tra diversi membri, illustra la necessità di trovare formulazioni accettabili per tutti. Questa regola diminuisce la probabilità che un progetto radicale di sostituzione del dollaro venga rapidamente adottato.

La presidenza cinese potrebbe quindi accelerare la dedollarizzazione nel senso più concreto: maggiori scambi in valute locali e sistemi di pagamento meglio collegati. Al contrario, lo scenario di una valuta comune capace di competere direttamente con il dollaro rimane lontano. La questione del vertice del 2027 sarà vedere se Pechino trasformerà le attuali discussioni in infrastrutture utilizzabili su larga scala.