Inquietudine e attesa: il prezzo delle azioni SK Hynix è in calo ma gli istituti rimangono ottimisti, il mercato si concentra sulla tecnologia HBM4

Odaily Planet Daily riporta che il prezzo delle azioni di SK Hynix ha recentemente subito un calo, con una diminuzione dell'8,79% il 3 agosto. Sebbene ci sia stata una leggera ripresa il 4 e il 5 agosto, rispettivamente dello 0,64% e del 5,77%, il 6 agosto il prezzo delle azioni è nuovamente crollato del 10,37%, chiudendo a 1.495.000 won coreani; il 7 agosto ha ulteriormente perso il 4,88%, chiudendo a 1.422.000 won coreani.

In un contesto di crescente volatilità del mercato, il gruppo SK ha pubblicato un annuncio citando una famosa frase del fondatore Choi Jong-hyun (최종건): "La disperazione e la speranza sono due facce della stessa medaglia, e possono essere trasformate come si gira il palmo della mano". Questa è stata riformulata in: "L'inquietudine e l'attesa nell'era dell'IA sono anch'esse due facce della stessa medaglia, e possono trasformare l'inquietudine in attesa", per trasmettere fiducia nello sviluppo a lungo termine dell'industria dell'IA.

Le istituzioni finanziarie ritengono che la volatilità a breve termine del prezzo delle azioni non abbia modificato i fondamentali di SK Hynix, e il mercato dovrebbe concentrarsi sul suo vantaggio tecnologico HBM4 e sulla stabilità delle performance derivante dagli accordi di fornitura a lungo termine (LTA), tra cui:

1. Hyundai Motor Securities prevede che nel terzo trimestre il tasso di crescita dei bit DRAM e NAND di SK Hynix raggiunga rispettivamente il 9,7% e l'1,5%. Con l'espansione del contributo delle vendite di HBM4, anche se la quota degli accordi di fornitura a lungo termine aumenta, il prezzo medio di vendita (ASP) del DRAM dovrebbe comunque aumentare del 19,9% rispetto al trimestre precedente. Aziende come OpenAI e Anthropic stanno sviluppando enormi centri dati IA e pianificano di finanziare i relativi investimenti tramite IPO; anche se alcune grandi aziende tecnologiche potrebbero rivedere le spese in conto capitale (Capex) in futuro, ciò potrebbe essere compensato dalla domanda di altre infrastrutture IA. Inoltre, riguardo alle preoccupazioni per la concorrenza proveniente da Changxin Storage (CXMT) in Cina, considerando le continue restrizioni statunitensi sulle esportazioni di attrezzature per semiconduttori e l'espansione degli investimenti di Micron negli Stati Uniti, è improbabile che aziende principali come Apple utilizzino chip di memoria cinesi.

2. SK Securities condivide un'analisi positiva sulla competitività di SK Hynix, ritenendo che, grazie alla sua posizione di leadership nel settore HBM, alle relazioni di collaborazione con le principali aziende GPU nordamericane e alla domanda di LTA guidata dall'IA, SK Hynix mantenga una posizione solida nel mercato. Attualmente, il tasso di soddisfazione della domanda e dell'offerta di HBM è inferiore al 70%, e il valore centrale degli accordi di fornitura a lungo termine risiede nella "struttura di legame reciproco" tra clienti e fornitori, che garantisce la continuità dei profitti e la stabilità delle performance. Con l'avanzamento delle misure di rivalutazione del valore come la quotazione ADR e i dividendi derivanti dalla vendita di asset SPC legati a Kioxia, l'azienda potrebbe raggiungere l'obiettivo di 100 trilioni di won coreani in liquidità netta prima del previsto. Le future politiche di restituzione agli azionisti, che saranno progressivamente chiarite, contribuiranno a far rivalutare il valore del modello LTA nel mercato e a spingere ulteriormente l'assegnazione di valore a SK Hynix.

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