Le marché boursier américain en bear market caché, 84 % des actions du S&P 500 en retrait de plus de 10 %

Le 18 octobre, The Kobeissi Letter a déclaré que le marché boursier américain traverse un "bear market caché dans un bull market". L'indice S&P 500 est à seulement environ 2 % de son sommet historique, mais la plupart des actions composant l'indice ont déjà subi des retraits significatifs. 84 % des actions du S&P 500 ont reculé d'au moins 10 % par rapport à leur sommet historique, 59 % ont reculé d'au moins 20 %, 41 % ont reculé de plus de 30 %, et 17 % ont reculé de plus de 50 %. L'institution estime que la pression macroéconomique a abaissé les évaluations boursières, tandis que les grandes entreprises technologiques qui soutiennent la hausse de l'indice conservent des bases de croissance des bénéfices. Les attentes du marché en matière de taux d'intérêt ont considérablement changé, passant d'une prévision de trois baisses de taux par la Réserve fédérale en 2026 au fait qu'une hausse a déjà eu lieu, avec trois hausses supplémentaires attendues d'ici juin 2027. Dans un contexte où le prix du pétrole dépasse 100 dollars et l'inflation approche 4 %, le S&P 500 reste proche de ses sommets historiques. Le taux de croissance des bénéfices consolidés du S&P 500 au deuxième trimestre 2026 atteindra 52 %, le plus élevé depuis 2021. Si la guerre en Iran se termine et que la crise énergétique mondiale s'atténue, les prix de l'énergie et les attentes d'inflation pourraient diminuer, la Réserve fédérale pourrait adopter une position plus accommodante, ce qui entraînerait une réduction de la décote des évaluations des actions technologiques et une hausse de davantage d'actions.

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