La stratégie introduit des mesures de 'Bitcoin net par action'

La stratégie a révisé ses mesures d'évaluation du Bitcoin, introduisant de nouvelles mesures 'nettes' qui excluent les dettes et les revendications d'actions privilégiées pour clarifier la véritable propriété du Bitcoin des actionnaires ordinaires. Le responsable des relations avec les investisseurs de l'entreprise, Chaitanya Jain, a souligné la nécessité de faire évoluer ces mesures alors que l'entreprise déplace son attention de la dette convertible vers le crédit numérique, en répondant aux demandes des investisseurs pour plus de transparence. La mesure clé, 'réserve nette', s'élève à environ 35 milliards de dollars après déduction de 22 milliards de dollars de revendications senior sur les 57 milliards de dollars de Bitcoin détenus par la stratégie (843775 BTC) et de 3,2 milliards de dollars en liquidités. Cela donne un 'Bitcoin net par action' qui a augmenté de 13 dollars (44000 sats) à la fin de 2020 à 95 dollars (143000 sats), reflétant un taux de croissance annuel composé de 43 % par rapport aux 16 % du Bitcoin. L'entreprise a également redéfini le mNAV comme le prix de l'action de MSTR divisé par le Bitcoin net par action, avec un nouveau seuil d'accroissement fixé à 1,0x. L'action de la stratégie, se négociant autour de 93 dollars, est sous pression avant ses résultats du deuxième trimestre le 30 juillet. La nouvelle formule indique que l'action est à parité lorsqu'on tient compte des revendications senior. De plus, le récent pivot de la stratégie permet la vente de jusqu'à 1,25 milliard de dollars de Bitcoin pour gérer les réserves de liquidités, marquant un départ de sa précédente politique de 'ne jamais vendre'. Les estimations actuelles suggèrent que le Bitcoin ne doit pas chuter de plus de 11 % par an jusqu'au début des années 2030 pour que la structure reste viable.

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