Prime mNAV et valeurs des actions des entreprises de trésorerie Bitcoin

By: coin-turk.com|09/09/2026 16:34:52

Il existe une différence entre les actions des entreprises détenant du Bitcoin et l'achat direct de Bitcoin. Les investisseurs utilisent l'indicateur mNAV pour mesurer cette différence. Le mNAV est calculé en divisant la valeur de marché de l'entreprise par la valeur de marché des Bitcoin qu'elle détient. Un mNAV de 1,0x indique que l'évaluation de l'entreprise est conforme à ses actifs en Bitcoin, tandis qu'un mNAV de 1,5x signifie que les investisseurs évaluent chaque dollar de Bitcoin à 1,5 dollar pour l'entreprise, et un mNAV de 0,8x indique une tarification à prix réduit. Cependant, les méthodes de calcul du mNAV peuvent varier. Si une entreprise de trésorerie se négocie à un prix supérieur à sa valeur nette d'actifs, cela indique que les investisseurs valorisent au-delà de son solde actuel de Bitcoin. Cela permet à l'entreprise de lever des fonds en émettant de nouvelles actions et d'utiliser ces fonds pour acheter des Bitcoin supplémentaires. Strategy est un exemple qui finance ses achats de Bitcoin par l'émission d'actions et détient 845 050 BTC au 7 septembre. Le ratio mNAV de Strategy est d'environ 1,14x. Une baisse du ratio mNAV en dessous de 1,0x ne signifie pas que l'action est bon marché ; le marché prend également en compte des facteurs tels que le niveau d'endettement et la qualité de la gestion. Metaplanet se négocie à un mNAV de 0,97x. La perte des primes observées sur les actions de trésorerie peut entraîner des pertes pour les investisseurs.

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