Un repli des marchés boursiers est-il à venir ? Les conseils de Warren Buffett

Les investisseurs qui se demandent si un repli des marchés boursiers va survenir en 2026 posent en réalité une question plus difficile : comment agir lorsque les valorisations semblent élevées, mais qu’un krach n’est pas certain ? Les récents conseils de Warren Buffett invitent à délaisser les prévisions au profit de la discipline. En 2026, Berkshire Hathaway a conservé des réserves de liquidités et de bons du Trésor exceptionnellement importantes, tandis que Buffett et Greg Abel ont insisté sur la patience, la liquidité et les achats sélectifs, uniquement lorsque le prix est nettement inférieur à la valeur.

Réponse rapide

• Le conseil de Buffett face à un krach boursier n’est pas de prédire le point bas exact, mais d’attendre qu’une valeur évidente se présente.
• Les importantes réserves de liquidités de Berkshire témoignent de sa prudence face aux prix actuels, et non d’un appel général à sortir des actions.
• La probabilité de récession de 35 % estimée par J.P. Morgan pour 2026 montre que le risque est réel, mais qu’il ne s’agit pas du scénario de base.
• Pour la plupart des investisseurs, un plan en cas de repli consiste à conserver des actifs de qualité, à renforcer progressivement ses positions et à garder une partie de ses liquidités disponible.

Ce que signifient réellement les conseils de Warren Buffett

Les conseils de Warren Buffett face à un repli des marchés boursiers sont souvent interprétés à tort comme une incitation à acheter à chaque baisse. Ce n’est pas ce que suggère le comportement de Berkshire en 2026. Les déclarations publiques de Buffett, reprises par Greg Abel lors de l’assemblée annuelle de Berkshire, mettent l’accent sur la patience et la discipline dans l’allocation du capital. En clair, la volatilité n’est pas à elle seule une raison de vendre, mais ce n’est pas non plus une raison de se précipiter pour acheter.

CNBC a rapporté que Buffett avait déclaré que le meilleur moment pour investir était celui où « personne d’autre ne répondra au téléphone ». L’idée est simple : les meilleures occasions apparaissent généralement lorsque la peur, les ventes forcées et la raréfaction de la liquidité font passer des entreprises solides sous des estimations raisonnables de leur valeur intrinsèque. C’est très différent du fait d’essayer de deviner la direction du marché la semaine suivante.

Il s’agit de l’un des principes fondamentaux de l’investissement selon Buffett : distinguer le bruit du marché de la valeur d’une entreprise. Si les prix sont élevés, la patience est une décision. Si les prix baissent sans pour autant offrir une marge de sécurité suffisante, la patience reste une décision. Il faut surtout agir lorsque la valeur devient évidente.

Pourquoi les réserves de liquidités de Berkshire comptent en 2026

Le bilan de Berkshire Hathaway constitue l’un des indicateurs les plus clairs pour les investisseurs qui étudient les risques d’un repli des marchés boursiers en 2026. Dans son rapport du premier trimestre 2026, Berkshire a indiqué détenir 373,5 Md $ en liquidités, équivalents de trésorerie et bons du Trésor américain au 31/03/2026. Lors de l’assemblée annuelle, Abel a évalué les liquidités et les bons du Trésor de Berkshire à environ 397 Md $, en soulignant que l’entreprise ne voulait dépendre de personne.

Ces deux chiffres correspondent à des dates de déclaration différentes, mais le message reste le même. Berkshire détient des liquidités exceptionnellement importantes, car sa direction ne voit pas suffisamment d’occasions intéressantes aux prix actuels. Elle souhaite également garder la liberté d’agir si la situation des marchés se détériore.

Cela ne signifie pas que Buffett s’attend à un krach imminent. Cela signifie que les liquidités ne sont pas simplement de l’argent qui dort. Dans le cadre de réflexion de Buffett, elles représentent une option. Elles donnent aux investisseurs la capacité d’agir lorsque les autres sont limités. Pour les investisseurs particuliers, la leçon n’est pas de reproduire l’ampleur des réserves de Berkshire, mais de comprendre le rôle des liquidités disponibles en période de tensions.

Un repli est-il probable en 2026 ?

La réponse honnête est que les risques sont élevés, mais que leur évolution reste incertaine. J.P. Morgan Global Research estime à 35 % la probabilité d’une récession aux États-Unis et dans le monde en 2026. Ce chiffre est important, mais les prévisions de la société restent positives pour les actions mondiales cette année-là. Cette contradiction compte, car les marchés n’évoluent pas uniquement en fonction de la probabilité d’une récession. Ils réagissent aux bénéfices, aux taux d’intérêt, à la liquidité et à la question de savoir si les attentes sont déjà intégrées dans les cours.

D’autres indicateurs fondés sur les marchés se sont montrés moins pessimistes. Les prix de Polymarket cités dans les documents fournis faisaient état de probabilités de récession bien plus faibles à la fin de 2026. Cet écart souligne un point important pour quiconque cherche des conseils de Warren Buffett face à un krach boursier : les prévisions macroéconomiques sont souvent contradictoires, les décisions de portefeuille ne devraient donc pas dépendre d’une seule prédiction.

L’approche de Buffett correspond bien à cette réalité. Au lieu de prendre une position catégorique sur l’économie, il attend que les prix s’écartent de la valeur. Pour les investisseurs ordinaires, cela signifie généralement qu’il vaut mieux moins se demander si un repli va survenir et davantage vérifier si leurs placements actuels sont suffisamment solides pour y résister.

Ce que le portefeuille de Berkshire révèle sur sa stratégie en cas de repli

Les participations déclarées par Berkshire aident également à comprendre comment investir pendant un repli. Le récapitulatif par WhaleWisdom du formulaire 13F de Berkshire pour le T2 2026 indiquait que ses cinq principales positions déclarées étaient Apple, American Express, Coca-Cola, Alphabet et Bank of America. Il s’agit de grandes entreprises dont les modèles économiques sont établis et qui génèrent d’importants flux de trésorerie.

Cette concentration ne signifie pas que chaque investisseur devrait imiter le portefeuille de Berkshire. Elle témoigne néanmoins d’une préférence pour la qualité plutôt que pour la spéculation. Même lorsque Berkshire se montre globalement prudent, le groupe n’a pas abandonné ses activités principales simplement parce que les marchés pourraient devenir volatils. C’est un autre principe concret de l’investissement selon Buffett : si une entreprise reste solide, les fluctuations de prix à court terme ne changent pas automatiquement les perspectives à long terme.

Il convient également de noter que le rapport de Berkshire pour le premier trimestre indiquait que les rachats d’actions étaient relativement limités. Ce détail renforce le message général. Même avec des ressources considérables, Berkshire ne cherche pas à déployer ses capitaux à tout prix lorsque les prix ne répondent pas à ses critères.

Comment investir pendant un repli sans essayer d’en deviner le point bas

La plupart des gens ne peuvent pas investir comme Berkshire, mais ils peuvent appliquer la même logique. Premièrement, tenez compte à la fois de la qualité et de la valorisation. Une bonne entreprise peut tout de même constituer un mauvais investissement si elle est achetée à un prix excessif. Deuxièmement, ne transformez pas chaque baisse en situation d’urgence. Les replis créent souvent une pression émotionnelle qui pousse à vendre de bons actifs ou à acheter des actifs risqués simplement parce qu’ils ont davantage baissé.

Une stratégie plus durable consiste à conserver à long terme des positions dans des entreprises ou des fonds que vous comprenez, puis à renforcer progressivement plutôt qu’au moyen d’une seule opération importante. Les achats progressifs évitent d’avoir à viser juste sur le moment choisi. Cette méthode correspond aussi à la préférence de Buffett pour la patience plutôt que les prévisions.

Conserver une partie de ses liquidités peut être utile, surtout si cela évite de devoir vendre plus tard. L’objectif n’est pas de rester entièrement à l’écart en attendant un krach parfait. Il s’agit de garder une certaine souplesse. Lors d’un véritable repli, la liquidité prend de la valeur, car elle permet aux investisseurs de réagir lorsque les valorisations s’améliorent et que le sentiment du marché se dégrade.

Ce que les investisseurs devraient surveiller ensuite

Si vous essayez d’évaluer la situation des marchés boursiers en vue d’un repli en 2026, surveillez les indicateurs liés aux valorisations et aux résultats des entreprises plutôt que les gros titres alarmistes. U.S. Bank a fait remarquer que la direction du marché dépend davantage des effets économiques des événements que des événements eux-mêmes. Cela signifie que l’évolution des bénéfices, la demande des consommateurs, l’inflation, les coûts de l’énergie et la politique des taux d’intérêt méritent davantage d’attention que les discours quotidiens alimentant les craintes.

Pour les débutants, un test utile est simple : souhaiteriez-vous toujours détenir une entreprise si le marché fermait pendant un certain temps ? Les conseils de Buffett reviennent régulièrement à cette façon de penser. Si la réponse est oui et que la valorisation est raisonnable, la volatilité peut être inconfortable, mais pas fatale. Si la réponse est non, le problème vient peut-être de l’actif lui-même, et non du repli.

Conclusion

Les conseils de Warren Buffett face à un éventuel repli en 2026 consistent moins à prédire un krach qu’à s’y préparer : faire preuve de patience, conserver des liquidités, détenir des actifs de qualité et ne devenir plus offensif que lorsque le prix s’écarte clairement de la valeur.

FAQ

1. Warren Buffett prédit-il un krach boursier en 2026 ?
Non. Les documents fournis montrent que Buffett insiste sur la patience et la sélectivité plutôt que de faire une prévision ferme de krach.

2. Pourquoi Berkshire Hathaway détient-elle autant de liquidités ?
Les déclarations de Berkshire pour 2026 et les commentaires faits lors de l’assemblée suggèrent que la direction souhaite préserver sa flexibilité financière et ne voit pas suffisamment d’occasions à des prix intéressants aux valorisations actuelles.

3. Comment les débutants devraient-ils investir pendant un repli ?
Une approche pratique consiste à conserver des actifs de qualité, à renforcer progressivement ses positions plutôt que d’investir tout d’un coup et à garder des liquidités pour éviter que la faiblesse du marché ne force de mauvaises décisions.

4. Une probabilité de récession de 35 % signifie-t-elle que les investisseurs devraient tout vendre ?
Pas nécessairement. Une probabilité de 35 % indique un risque important, mais ne constitue pas une certitude. De plus, les prévisions de J.P. Morgan restaient favorables aux actions mondiales pour 2026.

5. Quel est le principal principe d’investissement de Buffett en période de tensions sur les marchés ?
L’idée essentielle est de considérer la volatilité comme une source potentielle d’occasions, mais uniquement lorsque des actifs solides s’échangent à un prix inférieur à une estimation raisonnable de leur valeur.