Le responsable de recherche de Grayscale affirme que la baisse des actions liées à la puissance de calcul ne freine pas la demande

Le responsable de recherche de Grayscale, Zach Pandl, a déclaré que la récente baisse des actions des infrastructures de puissance de calcul pour l'IA est principalement due aux inquiétudes des investisseurs concernant l'augmentation des coûts d'emprunt, tandis que la demande de financement des entreprises concernées reste très élevée. L'indice boursier comprenant les fournisseurs de services cloud d'IA, CoreWeave et Nebius, a chuté d'environ 27 % depuis la fin septembre, selon des données de Bloomberg et Grayscale Investments, basées sur l'indice Indxx de calcul haute performance, jusqu'au 19 octobre 2026. Pandl a souligné que ces entreprises sont majoritairement en phase précoce et nécessitent beaucoup de capital, certaines dépenses en capital de neocloud étant plusieurs fois supérieures à leurs revenus actuels. Le ratio des dépenses en capital par rapport aux ventes des cinq plus grandes positions de cet indice a dépassé 230 % au cours des 12 derniers mois. Il estime que, malgré la correction des prix des actions, la demande et les prix de la puissance de calcul resteront soutenus, la demande de puissance de calcul étant en hausse et non en baisse. Pandl prévoit que la baisse des prix des jetons et l'augmentation de l'utilisation des agents IA entraîneront une demande de raisonnement plus élevée, soutenant ainsi la croissance de la demande de puissance de calcul ; si la demande augmente et que les prix de la puissance de calcul restent élevés, ces entreprises pourraient en bénéficier. Il a également mentionné le ralentissement de l'amortissement des GPU, ainsi que le chevauchement entre la puissance de calcul pour l'IA et l'industrie du minage de Bitcoin, estimant que le prix du Bitcoin pourrait augmenter. Pandl considère que, bien que des coûts d'emprunt plus élevés pèsent sur les actions des infrastructures de puissance de calcul, la tendance fondamentale à la hausse de la demande de puissance de calcul demeure, et cette correction devrait être considérée comme une opportunité d'augmenter l'exposition à la couche de calcul énergisée.

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