Un document de la BRI relie des taux de dépôt plus élevés aux États-Unis à une croissance plus lente des stablecoins

Un document de travail de la Banque des règlements internationaux a révélé que des taux de dépôt plus élevés dans les banques américaines sont liés à une croissance plus lente des capitalisations boursières des stablecoins comme USDT et USDC. Les chercheurs ont analysé des données hebdomadaires de janvier 2019 à juin 2025, en tenant compte des prix du Bitcoin, des rendements des bons du Trésor américain et des conditions financières plus larges. Ils ont estimé qu'une augmentation d'un point de base du taux de dépôt bancaire moyen entraîne une diminution du taux de croissance moyen de la capitalisation boursière des stablecoins sur 10 semaines, passant d'environ 15 % à environ 12 %. En tenant compte des ajustements des banques concernant les taux de dépôt en réponse à la croissance des stablecoins, le taux de croissance a ralenti encore plus, atteignant environ 6 %, bien que cette méthode ait ses limites. Dans les deux scénarios, la capitalisation boursière des stablecoins n'est pas entrée en contraction. L'impact des taux sur la croissance était plus significatif pour l'USDC de Circle par rapport à l'USDT de Tether, indiquant des liens plus étroits de l'USDC avec les utilisateurs américains. L'échantillon n'incluait qu'une seule période à taux élevé, et l'émergence de stablecoins générant des rendements et de fonds de marché monétaire tokenisés pourrait modifier les résultats futurs. Le document a conclu que les banques peuvent influencer le rythme de l'adoption des stablecoins par leurs politiques de taux de dépôt.

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