La mora bancaire des familles a freiné l'escalade en août, mais a atteint un record de 33,9% dans les fintechs et les portefeuilles

La morosité du crédit privé a trouvé un frein en août au sein du système bancaire, après avoir atteint les niveaux les plus élevés en deux décennies. L'irrégularité totale est restée à 7,7%, tandis que chez les familles, elle a légèrement diminué de 12,9% à 12,8%. Le panorama était très différent en dehors des banques : la mora des ménages avec des entités non financières a de nouveau augmenté pour le 21e mois consécutif et a atteint un record de 33,9%.{#p-1790710987788-60848}

Les données proviennent d'un rapport de 1816, élaboré à partir de la Central de Deudores du Banco Central (CENDEU). Le cabinet a précisé qu'il s'agit d'une estimation préalable au Rapport des Banques du BCRA correspondant à août, qui ne sera connu qu'à la fin d'octobre.{#p-1790713555332-68434}

Il convient de noter que le comportement était différent entre les ménages et les entreprises. Alors que la mora familiale a cédé 0,1 point de pourcentage, l'irrégularité des entreprises a progressé de 3,6% à 3,8%.{#p-1790713555332-18109}

Quoi qu'il en soit, le chiffre agrégé a montré une stabilisation. La mora privée n'a pratiquement pas bougé pendant les quatre mois compris entre mai et août. Le contraste avec il y a moins de deux ans reste important. En octobre 2024, l'irrégularité totale atteignait à peine 1,5%, avec 2,5% pour les familles et 0,7% pour les entreprises.

Un signal qui n'était pas apparu depuis mars 2024

L'amélioration marginale d'août avait, de plus, une particularité. Selon 1816, les soldes en mora des familles ont chuté en termes réels, ce qui n'était pas arrivé depuis mars 2024.{#p-1790713555332-93335}

Le chiffre prend de l'importance car le taux de morosité provient de la comparaison du montant des crédits irréguliers par rapport au financement total. Autrement dit, en août, la légère amélioration ne s'explique pas uniquement par un changement dans le dénominateur, mais aussi par une réduction réelle des soldes impayés.{#p-1790713555332-20503}

Cependant, la photo n'était pas homogène entre les banques : l'irrégularité des familles a augmenté dans 17 des 30 principales entités financières, mesurées par leur volume de prêts aux ménages, a indiqué 1816.{#p-1790713555332-98020}

Les familles ont refinancé plus de 2,7 billions de dollars

Un des chiffres les plus significatifs du rapport concerne les refinancements. En août, le solde refinancé a atteint 3,8% du crédit total aux familles et 0,8% du financement aux entreprises, de nouveaux sommets pour les deux séries.{#p-1790713555332-6961}

Dans le cas des ménages, les dettes refinancées dépassent déjà les 2,7 billions de dollars. Pour 1816, ce processus devrait contribuer à une réduction des ratios de morosité au cours des prochains mois.{#p-1790713555332-12}

Cependant, l'effet n'est pas immédiat. Selon les normes de classification des débiteurs citées par 1816, une personne en Situation 3, avec des retards de 90 à 180 jours, met au moins deux mois à ne plus être considérée comme en mora. Pour quelqu'un en Situation 4, avec des retards de 180 jours à un an, la période minimale est de cinq mois ; et pour ceux en Situation 5, avec plus d'un an de retard, cela monte à huit mois.{#p-1790713555332-84774}

Il y a un autre signal qui indique une éventuelle modération. Le pourcentage de dette bancaire classée en Situation 2 -retards de jusqu'à 90 jours qui ne sont pas encore considérés comme irréguliers- a chuté à 2,7%, son niveau le plus bas depuis août 2025. Précisément, le pic de dette en Situation 2 avait été enregistré en août de l'année dernière. Le rapport souligne que, lors d'autres épisodes, ces sommets avaient précédé les pics de morosité. La mora proprement dite comprend les situations 3, 4 et 5.{#p-1790713555332-68287}

Malgré ces signaux, 1816 a averti que la vitesse à laquelle la mora pourrait reculer dépendra de la reprise du crédit, car le stock de financement constitue le dénominateur de l'indicateur.{#p-1790713555332-9593}

À ce stade, la dynamique semble encore faible. Le stock de prêts en pesos au secteur privé, mesuré en termes réels, se trouve pratiquement au même niveau qu'en juillet 2025, lorsque le gouvernement a éliminé les LEFI. Le rapport a souligné la "faible performance" des prêts au cours des 15 derniers mois.{#p-1790713555332-16912}

Le cabinet a également signalé comme un facteur à suivre de près l'évolution des taux. Selon le rapport, le saut jusqu'à 20% annuel du taux forward en dollars entre un AO27 et un AO28 constitue une "claire lumière jaune". "À long terme, ce taux en dollars devra baisser ou les taux en pesos (qui sont basés sur le 20% que paie le BCRA en REPO) devront augmenter", a déclaré 1816.{#p-1790713555332-96814}

L'autre face : la mora a grimpé à 33,9% en dehors des entités financières

La stabilisation observée dans les entités financières contraste avec ce qui se passe en dehors de ce segment. Parmi les entités non financières (fintechs, portefeuilles virtuels ou chaînes commerciales), la mora des familles a de nouveau augmenté pour le 21e mois consécutif et a atteint 33,9%, contre 33,69% auparavant.{#p-1790715635256-1361}

La détérioration prend plus d'importance lorsqu'on la compare au système financier traditionnel : tandis que chez les familles l'irrégularité avec les entités financières se situait à 12,8%, chez les non financières, elle atteignait 33,9%, une différence supérieure à 21 points de pourcentage.{#p-1790715635256-87165}

Quoi qu'il en soit, ce segment a un poids moindre dans le financement total : les entités non financières représentent environ 17% du crédit aux ménages, en considérant conjointement les deux univers.

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