200 دارایی برتر رمزارز تنها 5% در پنج سال افزایش یافته‌اند در حالی که عرضه توکن کاهش یافته است

دارایی‌های 200 بزرگ‌ترین رمزارز تنها 5% از اکتبر 2021 افزایش یافته‌اند، در حالی که عرضه سالانه توکن‌های جدید از 26.5% به 3.3% کاهش یافته است و بازار تقریباً 35% زیر روند بلندمدت خود قرار دارد، به گفته تحلیل‌گر بازار رمزارز، جیمی کاتس.

خلاصه

• 200 دارایی برتر رمزارز تنها 5% از اکتبر 2021 افزایش یافته و تقریباً 35% زیر روند بلندمدت خود باقی مانده است، به گفته جیمی کاتس.
• رشد عرضه سالانه توکن‌های جدید از 26.5% به 3.3% کاهش یافته، در حالی که پرداخت‌ها به دارندگان توکن پنج برابر شده است.
• پروژه‌های رمزارز تقریباً 638 میلیون دلار برای خرید توکن‌ها تا آگوست 2026 هزینه کرده‌اند، در مقایسه با 545 میلیون دلار در تمام سال 2025.
• ارزش بازار آلت‌کوین‌ها از ژوئن حدود 45% افزایش یافته، در حالی که 87% از آلت‌کوین‌های فهرست شده در بایننس تا اواخر سپتامبر بالای میانگین‌های متحرک 200 روزه خود معامله می‌شدند.
• تقاضا برای ETF بیت‌کوین قوی‌تر از سایر صندوق‌های رمزارز باقی مانده است، با کاهش جریان‌ها به محصولات اتریوم و سولانا پس از ورود قوی سپتامبر.

به گفته کاتس، ارزش بازار وزنی 200 دارایی برتر در پنج سال گذشته به طور مؤثری هیچ‌جا نرفته است، با وجود تغییرات عمده در صدور توکن و نحوه بازگشت ارزش به دارندگان. تحلیل او نشان می‌دهد که بازار تقریباً 35% زیر یک روند بلندمدت قرار دارد که از سال 2017 به طور متوسط 35% در سال رشد کرده است.

"عرضه تقاضا را بلعید،" کاتس نوشت و به سال‌ها صدور توکن اشاره کرد که دارندگان موجود را رقیق کرده است، حتی در حالی که پذیرش رمزارز افزایش یافته است.

به گفته کاتس، رشد عرضه جدید از 26.5% به 3.3% در سال کاهش یافته، در حالی که پرداخت‌ها به دارندگان توکن پنج برابر شده است. تقاضا همزمان در حال افزایش است و آنچه او به عنوان "عصر بازپرداخت رمزارز" توصیف کرده است، شکل می‌گیرد. روند پذیرش رمزارز. منبع: X/Jamie1Coutts

نمودار او، که بر اساس 200 دارایی برتر وزنی بازار بیت‌فرم و داده‌های روزانه از آوریل 2017 است، از یک برازش لگاریتمی خطی برای پیگیری مسیر بلندمدت بازار استفاده می‌کند. فاصله 35% نشان‌دهنده فاصله از آن روند تاریخی است، با این حال نمودار به‌طور صریح بیان می‌کند که گسترش آن پیش‌بینی نیست.

عرضه توکن رمزارز کاهش یافته در حالی که خریدهای مجدد افزایش یافته است

فشار عرضه یک مشکل مداوم خارج از بیت‌کوین بوده است، با توکن‌هایی که از طریق انتشار، برنامه‌های سرمایه‌گذاری و تخصیص‌های تیمی وارد گردش می‌شوند.

کاتس 309 توکن را بررسی کرد که از سال 2021 حداقل یک بار به 100 دارایی برتر بر اساس ارزش بازار وارد شده‌اند و دریافت که تغییرات سالانه توکنومیک‌های مطلوب برای دارندگان از 10 در سال‌های 2021 و 2022 به 32 در حال حاضر افزایش یافته است. این تغییرات شامل سوزاندن توکن‌ها، خریدهای مجدد، توزیع هزینه‌ها و کاهش انتشارها بوده است.

پروژه‌های رمزارز تقریباً 638 میلیون دلار برای خرید توکن‌ها بین آغاز سال 2026 و 31 آگوست هزینه کرده‌اند، به گفته داده‌های آلیوم لبز که توسط فایننشال تایمز نقل شده است، و crypto.news قبلاً گزارش داده است. رقم قابل مقایسه برای سال 2025، 545 میلیون دلار بود، در حالی که خریدهای ردیابی شده تنها 366,000 دلار در سال 2024 بود.

هایپرلیکوید و پمپ.فان تقریباً 90% از مجموع 2026 را تشکیل می‌دهند. هایپرلیکوید هزینه‌های معاملاتی واجد شرایط را به خریدهای HYPE از طریق صندوق کمک خود هدایت می‌کند، در حالی که پمپ.فان از درآمد محصولات خود برای خرید مجدد PUMP استفاده می‌کند.

جیتو پیشنهاد کرده است که 100% سهم خود از درآمد JTX را به خریدهای مجدد و سوزاندن JTO از طریق حداقل سه‌ماهه چهارم 2027 اختصاص دهد. بیت‌تورنت برنامه‌ای را در ژوئیه معرفی کرد که درآمد خدمات غیرمتمرکز خود را به خریدهای فصلی BTT و سوزاندن دائمی اختصاص می‌دهد.

باز شدن توکن‌ها همچنان منبعی از عرضه جدید باقی مانده است، در حالی که تقاضای ضعیف می‌تواند خریدهای تأمین شده توسط درآمد پروتکل را تحت‌الشعاع قرار دهد. تأثیر خریدهای مجدد به اندازه آن‌ها، درآمد پروتکل موجود و اینکه آیا توکن‌های خریداری شده سوزانده می‌شوند یا در خزانه نگهداری می‌شوند، بستگی دارد.

وسعت بازار آلت‌کوین‌ها از پایین‌ترین سطح ژوئن بهبود یافته است

تقاضا در بازار آلت‌کوین‌ها در ماه‌های اخیر بهبود یافته است، اگرچه افزایش‌ها ناپایدار باقی مانده‌اند.

تا 27 سپتامبر، ارزش بازار آلت‌کوین‌ها که توسط TOTAL2 اندازه‌گیری شده، از ژوئن بیش از 371 میلیارد دلار افزایش یافته و به تقریباً 1.17 تریلیون دلار رسیده است. سهم آلت‌کوین‌های فهرست شده در بایننس که بالای میانگین‌های متحرک 200 روزه خود معامله می‌شوند به 87% رسید، به گفته تحلیل‌گر CryptoQuant، دارک‌فاست.

در پایان ژوئن، 84% از همان گروه زیر میانگین‌های 200 روزه خود معامله می‌شدند. ارزش بازار آلت‌کوین‌ها در این دوره حدود 45% افزایش یافته است.

مجموع علاقه باز در قراردادهای دائمی آلت‌کوین‌ها در اوایل سپتامبر برای اولین بار از دسامبر 2024 از علاقه باز بیت‌کوین فراتر رفت، در حالی که ارزش بازار خارج از 10 دارایی بزرگ رمزارز به بالای 200 میلیارد دلار رسید.

معیار 200 دارایی برتر کاتس دوره طولانی‌تری را پوشش می‌دهد که شامل اوج بازار 2021، رکود 2022 و بهبود بعدی است. با وجود بهبود اخیر در آلت‌کوین‌ها، این شاخص تنها 5% بالاتر از سطح اکتبر 2021 خود باقی مانده است.

بیت‌کوین همچنان سهم بزرگی از بازار رمزارز را به خود اختصاص می‌دهد. در 5 اکتبر، ارزش کل بازار رمزارز نزدیک به 2.98 تریلیون دلار بود در حالی که تسلط بیت‌کوین حدود 57% بود. داده‌های CryptoQuant نشان داد که تقاضای ظاهری بیت‌کوین از 24 سپتامبر تا 1 اکتبر حدود 81,000 BTC بهبود یافته است، اگرچه این معیار منفی باقی مانده است.

تقاضا برای ETF همچنان متمرکز بر بیت‌کوین است

ETF‌های بیت‌کوین اسپات ایالات متحده در هفته 21 تا 25 سپتامبر 2.39 میلیارد دلار جذب کردند. ETF‌های اتریوم در همان هفته 689.8 میلیون دلار جذب کردند، در حالی که صندوق‌های سولانا 188.1 میلیون دلار دریافت کردند.

جریان‌ها در هفته بعد کند شد، با ارقام موقتی برای 28 سپتامبر تا 2 اکتبر که نشان می‌دهد 82.9 میلیون دلار به صندوق‌های بیت‌کوین وارد شده است. صندوق‌های اتریوم در همان دوره 118 میلیون دلار خروج خالص ثبت کردند، در حالی که ورود ETF سولانا به 800,000 دلار کاهش یافت و صندوق‌های هایپرلیکوید 3.4 میلیون دلار دریافت کردند.

این ارقام نشان‌دهنده تقاضای ناپایدار در بین محصولات سرمایه‌گذاری رمزارز در زمانی است که کاتس می‌بیند عرضه توکن کمتر رقیق‌کننده می‌شود. صدور کمتر، مقدار عرضه جدیدی که وارد گردش می‌شود را کاهش می‌دهد، اما تقاضای پایدار همچنان بخشی از معادله باقی می‌ماند.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.