Arriazu 2027-ci ildə valyuta qaçışı barədə xəbərdarlıq etdi və hökumətdən təcili dəyişikliklər tələb etdi

İqtisadçı Ricardo Arriazu Argentina iqtisadiyyatı ilə bağlı ciddi xəbərdarlıq etdi və 2027-ci ildə valyuta qaçışı riskini qeyd etdi. Arriazu təcili dəyişikliklər tələb etdi Javier Milei hökumətinin monetar sxemində və Mərkəzi Bankın ehtiyatları toplama strategiyasını sual etdi, kredit təklifinə, iqtisadi fəaliyyət səviyyələrinə və ümumi makroiqtisadi sabitliyə mənfi təsirini xəbərdar etdi.{#p-1793287790140-80486}

İqtisadçının irəli sürdüyü əsas xəbərdarlıq, BCRA-nın ehtiyatları toplama strategiyasının, əgər özəl sektora maliyyələşdirmə ziyanına dövlət sektoruna resursları köçürməyə davam edərsə, idarəetmə üçün ciddi bir maneəyə çevrilə biləcəyidir. Arriazu, iqtisadi fəaliyyət daha dinamik bir bərpa ritmini təmin etmədiyi halda 2027-ci ildə yeni bir resessiya prosesi və nəticədə valyuta qaçışı riskini xəbərdar etdi.{#p-1793289310377-79399}

"Mən ehtiyatların toplanmasını dəstəkləyirəm, amma daxili krediti boğma hesabına deyil. Əks halda, resessiya, etimadsızlıq yaranır və gələn il valyuta qaçışı baş verir. Niyə dollar toplayıram ki, özüm problemi yaradıram?" - iqtisadçı, Lantia Capital tərəfindən Puerto Madero-da təşkil edilən "Saxlamaqdan böyüməyə" adlı görüşdə bildirdi.{#p-1793289395949-42139}

"Mən ehtiyatların toplanmasını dəstəkləyirəm, amma daxili krediti boğma hesabına deyil" - qeyd etdi.{#p-1793292125647-38638}

Monetar siyasətin riski

İqtisadçı bildirdi ki, "əgər yaxşı məhsul yığmışamsa, hidrokarbonlarım, mədənçilik fəaliyyətim, müsbət mübadilə şərtlərim olub və valyuta alımım azalmışdırsa, mən 5,5% böyüməliydim, amma 2%-dən az böyüyürəm. Və səbəb Mərkəzi Bankın (BCRA) alımlarıdır".{#p-1793289714586-320}

Arriazu üçün, xəzinə borc emissiyası ilə pesosları udmağı dayandırmalı və bu likvidliyi bazara qaytarmalıdır. "Niyə özəl sektorun qəbul etməyə hazır olmadığı pulu alıram? Qoy geri qaytarsın. Artıq pul verəcəklər ya da faizləri endirəcəklər" - o, bildirdi.{#p-1793289761782-93884}

"Monetar siyasətdəki bir dəyişiklik iqtisadiyyatı sürətlə bərpa etməyə imkan verər, amma bunun üçün onu başa düşmək lazımdır. Və mən əmin deyiləm ki, həqiqətən başa düşürlər" - Arriazu bildirdi.{#p-1793292195110-79571}

"Monetar siyasətdəki bir dəyişiklik iqtisadiyyatı sürətlə bərpa etməyə imkan verər, amma bunun üçün onu başa düşmək lazımdır. Və mən əmin deyiləm ki, həqiqətən başa düşürlər" - Arriazu bildirdi.{#p-1793289929548-62922}

Ricardo Arriazu üçün, Mərkəzi Bankın dollar alımları monetar bir fenomenə və ticarət balansına deyil. İqtisadçı izah etdi ki, əgər valyuta alımları üçün emissiya real pul tələbatını aşarsa, artıq pesoslar çıxarılmalıdır ki, valyuta və ya inflyasiya artımının qarşısını alsın, bu da - xəbərdarlıq etdiyi kimi - kreditin məhv edilməsi hesabına baş verdi.{#p-1793290045059-30157}

"Lənətlənmiş" valyuta bandına atılan dartmalar

2024-cü ildə hökumət 25.000 milyon ABŞ dolları alıb borcu və ödənilməmiş idxalları ödəmək üçün, Arriazu xatırlatdı. 2025-ci ildə "lənətlənmiş bandı" qoydular və sıfır aldılar, çünki məzənnənin aşağı düşməsini istəyirdilər. Bu il meyarı dəyişdilər və dedilər ki, pesos tələbi artarsa, sterilizasiya etməyəcəklər. "Mən ayağa qalxdım və alqışladım" - o, bildirdi.{#p-1793290093523-42591}

Amma "dollar almaq istəyərkən, bazarın qəbul etməyə hazır olduğu dolların daha çoxunu aldılar" - iqtisadçı əlavə etdi. Və əlavə etdi: "Necə alıblar? Daxili krediti məhv edərək", çünki Mərkəzi Bankın bir hissəsini xarici valyutada borcu ödəmək üçün xəzinəyə satdı.{#p-rc_a969d1e2a09f8fba-294}

Arriazu, xəzinənin ödənişlərin üstündə borc tenderləri vasitəsilə artıq olan pesoları udduğunu, bu fərqi Mərkəzi Bankda qeyri-mobil vəziyyətdə saxladığını bildirdi. İqtisadçı, bu artımın dövlət depozitlərində baş verdiyini, bunun isə büdcə artıqlığı ilə izah edilə bilməyəcəyini vurğuladı: "Bazarın 18 trilyon ARS-dən məhrum etdi", dedi.

Arriazu, xəzinənin ödənişlərin üstündə borc tenderləri vasitəsilə artıq olan pesoları udduğunu, bu fərqi Mərkəzi Bankda qeyri-mobil vəziyyətdə saxladığını bildirdi.

Arriazu'nun təklifi

"Mən [hökumət] rezervləri almaq üçün tamamilə tərəfdaram... amma daxili krediti məhv etməklə rezervləri almasını istəmirəm", dedi.
Rəsmi arqumentə cavab olaraq ki, kredit böyümür, çünki banklar kredit vermir və insanlar kredit almaq istəmir, "ola bilər" dedi. "Amma, niyə bankların işini asanlaşdırıram?", dedi, bankların dövlət qiymətli kağızlarına qoyduğu fondların yerləşdirilməsinə istinad edərək. Bankların pulları bazara geri döndükdə, "artıq kredit verəcəklər və ya faiz dərəcəsini endirəcəklər".
Bu çərçivədə onun təklifi, xəzinənin ödənişlərin üstündə borc yerləşdirməyi dayandırması və BCRA-nın yalnız pesoların tələbi artdıqca rezervləri almasıdır, sterilizasiya etmədən.
Arriazu devalvasiyanı reaktivasiya aləti kimi tamamilə istisna etdi və ölkənin həmişə "sürətli yolu" axtardığını tənqid etdi. Bunun əvəzinə, o, həqiqi çıxışın "rəqabət hormonunu" tətbiq etmək olduğunu, Argentina xərclərini azaltmaq, iş mübahisələrini azaltmaq, ölkə riskini 100 bəndə sıxmaq və vergi yükünü Koreya səviyyəsinə (30%) endirmək olduğunu irəlilədib.

Arriazu devalvasiyanı reaktivasiya aləti kimi tamamilə istisna etdi.
Prezidentlik

2027-yə doğru siyasi risk

Seçki kampaniyası üfüqdə, Ricardo Arriazu siyasi və iqtisadi riskin təsiri barədə xəbərdarlıq etdi. "Əgər mən daxili kredit hesabına rezervlər alıramsa, resessiya yaradıram, etimadsızlıq yaradıram və gələn il qaçış yaradıram", deyərək, rəsmi məntiqi sual etdi: "Niyə dollar toplayıram, əgər problemi yaradıram?"
Toplanmış rezervlər, Arriazuya görə, mümkün qaçışı dayandırmayacaq. "Hökumət əslində bütün borcu ödəyə bilər, amma insanlar bunun ödənilməyəcəyini düşünür. Çünki əhəmiyyətli olan borcu ödəyə bilmək deyil. Əhəmiyyətli olan borcu ödəmək istəyimdir", dedi. Və auditoriyaya sual verdi: "Sizcə, məsələn, Kicillof qalib gəlsə, rezervləri peso müdafiəsi üçün istifadə edəcək?"

Arriazu auditoriyaya sual verdi: "Sizcə, məsələn, Kicillof qalib gəlsə, rezervləri peso müdafiəsi üçün istifadə edəcək?".

Ölkənin ən yaxşı seçki göstəricisi, Di Tella Universitetinin hökumətə inam indeksidir. Səviyyə Macri, Kristina Kiriçner və Alberto Fernandezdən daha yüksəkdir, Nestor Kiriçnerlə isə daha aşağıdır.{#p-1793291164653-19191}

"Amma meyillərə baxın". İnsanlar ümidə görə səs verirlər, "və əgər narazı qalarlarsa, Braziliyada olduğu kimi, başqa cür səs verirlər". Hökumət, əlavə etdi, vaxtında.