استقرار هيكل تمويل الأسهم الممتازة في Strategy قد يساعد في زيادة حيازات البيتكوين

تعتقد StoneX ومحللو TD Cowen أن استقرار هيكل تمويل الأسهم الممتازة في Strategy وتحسن السيولة قد خلقا الظروف لاستعادة الشركة لزيادة حيازاتها من البيتكوين وزيادة كمية البيتكوين المحتفظ بها لكل سهم. حافظت المؤسستان على تصنيف الشراء، مع تحديد سعر مستهدف يبلغ 435 دولارًا و260 دولارًا على التوالي. حتى نهاية الربع الثالث، كانت Strategy تمتلك أصولًا بالدولار تبلغ 50.7 مليار دولار، منها احتياطي نقدي يبلغ 48.3 مليار دولار، مما يغطي حوالي 3.2 إلى 3.4 سنوات من توزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة وفوائد الديون. كما أنفقت Strategy حوالي 20 مليار دولار لإعادة شراء أسهم STRC الممتازة، مما ساعد على ارتفاع سعرها بالقرب من القيمة الاسمية البالغة 100 دولار. ومع ذلك، نظرًا لأن الأموال تُستخدم أولاً لتجديد الاحتياطي النقدي ودعم الأسهم الممتازة بدلاً من زيادة حيازات البيتكوين، انخفضت كمية البيتكوين المحتفظ بها لكل سهم في Strategy بنسبة 3.7% خلال العام. بالإضافة إلى ذلك، وافق حاملو الأسهم الممتازة STRC وSTRF وSTRK وSTRD على احتساب التوزيعات يوميًا: سيسري ذلك على STRC اعتبارًا من 1 نوفمبر، بينما سيبدأ سريان الثلاثة الآخرين اعتبارًا من 1 يناير من العام المقبل. وذكرت الإدارة أن هذه الخطوة تهدف إلى تقليل التقلبات، وتحسين السيولة، وزيادة الطلب. تعتقد TD Cowen أن قنوات البيع الأوسع والسيولة الأفضل قد تعزز في النهاية كفاءة إصدار Strategy للمنتجات الائتمانية الرقمية.