صعوبة تعدين البيتكوين تصل إلى 148 تريليون مع انخفاض الإيرادات إلى أدنى مستوياتها في ثلاثة أشهر

ارتفعت صعوبة تعدين البيتكوين بنسبة 5.54% في 29 أكتوبر حيث زادت قوة الحوسبة للشبكة مما زاد من المنافسة بين المعدنين الذين يواجهون بالفعل انخفاضًا في الإيرادات.

تظهر بيانات Nodewitness أن التعديل زاد الصعوبة من 140.58 تريليون إلى 148.36 تريليون، بعد زيادة أخرى بنسبة 5.92% في 16 أكتوبر.

تأتي هذه الزيادة في الوقت الذي يعيد فيه معدنو البيتكوين بناء قوة الحوسبة للشبكة على الرغم من التحول الصناعي نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن الانتعاش يضيف ضغطًا ماليًا، حيث انخفضت إيرادات التعدين إلى حوالي 33 دولارًا لكل بيتاهش في الثانية يوميًا، وهو أدنى مستوى لها منذ أغسطس.

معدنو البيتكوين يعيدون بناء قوة الشبكة على الرغم من التحول نحو بنية الذكاء الاصطناعي

وفقًا لجيمي كوتس، كبير محللي العملات الرقمية في Real Vision، فقد شهدت شبكة تعدين البيتكوين انتعاشًا كبيرًا بعد واحدة من أكبر الانكماشات في السنوات الأخيرة.

أشار كوتس إلى أن متوسط معدل التجزئة لمدة 14 يومًا للشبكة انخفض بنسبة 23% بين ذروته في أكتوبر 2025 وفبراير 2026، مما يمثل أكبر انخفاض منذ حظر التعدين في الصين في عام 2021.

عكس الانكماش عدة عوامل، بما في ذلك الطقس الشتوي القاسي الذي عطل العمليات مؤقتًا، والقلق المتزايد من أن شركات التعدين كانت تتخلى عن إنتاج البيتكوين لصالح فرص أكثر ربحية في بنية الذكاء الاصطناعي.

على الرغم من أن الشبكة انتعشت في البداية، إلا أن قوتها الحاسوبية ضعفت مرة أخرى حتى يوليو، مما يعزز المخاوف بشأن الالتزام طويل الأمد للصناعة بتعدين البيتكوين.

ومع ذلك، قال كوتس إن هذا الاتجاه قد عكس بشكل كبير منذ 17 يوليو.

وفقًا لتحليله، ارتفع معدل تجزئة البيتكوين بنسبة 21% خلال 102 يومًا التالية، مضيفًا حوالي 185 إكساهش في الثانية (EH/s) واستعادته إلى 6% من سجله السابق.

وصف الزيادة بأنها أكبر كمية مطلقة من قوة الحوسبة المضافة خلال انتعاش معدل التجزئة مقارنةً منذ عام 2018، على الرغم من أن نسبة الزيادة كانت أقل استثنائية تاريخيًا.

تظهر بيانات Look Into Bitcoin أيضًا أن قوة الحوسبة للشبكة قد وصلت إلى أعلى مستوى لها في سبعة أشهر، مما يوضح حجم الانتعاش على الرغم من الاهتمام المتزايد في الصناعة ببنية الذكاء الاصطناعي.

الرسم البياني يظهر معدل تجزئة شبكة البيتكوين (المصدر: Look Into Bitcoin)

الانتعاش جدير بالملاحظة لأن العديد من شركات التعدين المتداولة علنًا قد حولت بشكل متزايد نماذج أعمالها نحو الحوسبة عالية الأداء ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، حيث يمكن أن توفر العقود طويلة الأجل للبنية التحتية إيرادات أكثر قابلية للتنبؤ من تعدين البيتكوين.

ومع ذلك، تشير استعادة الشبكة إلى أن قدرة التعدين تتوسع في أماكن أخرى، مما قد يعوض عن المعدات التي يتم إعادة توجيهها أو تقاعدها من قبل الشركات التي تسعى إلى فرص الذكاء الاصطناعي.

كما أن عودة قوة الحوسبة تساعد في تفسير الزيادات الأخيرة في الصعوبة.

تقوم البيتكوين تلقائيًا بضبط صعوبة التعدين كل 2016 كتلة، أي تقريبًا كل أسبوعين، للحفاظ على متوسط زمن إنتاج الكتل عند 10 دقائق. عندما تتسبب قوة الحوسبة الإضافية في العثور على الكتل بشكل أسرع من المتوقع، ترفع الشبكة الصعوبة لاستعادة هذا الهدف.

بالنسبة لكوتس، فإن الانتعاش يشير إلى تعزيز أمان الشبكة واستمرار الثقة بين المشغلين المستعدين لنشر موارد الحوسبة على الرغم من ظروف السوق الصعبة.

وأشار إلى أن قوة الحوسبة الإضافية تزيد من تكلفة مهاجمة شبكة البيتكوين، بينما يشير استعداد المعدنين للتوسع في هوامش ضيقة إلى استمرار الاستثمار في آفاقها طويلة الأمد.

ومع ذلك، فإن هذه المنافسة المتزايدة تحمل تكلفة مالية لنفس الشركات التي تؤمن الشبكة.

إيرادات تعدين البيتكوين تنخفض نحو أدنى مستوياتها في أغسطس

تعني زيادة صعوبة البيتكوين أن المعدنين الفرديين يجب أن يبذلوا المزيد من العمل الحاسوبي لكسب نفس الكمية المتوقعة من BTC، مما يضع ضغطًا إضافيًا على المشغلين الذين يكافحون بالفعل مع نفقات الكهرباء والبنية التحتية.

تؤدي التعديلات الأخيرة بنسبة 5.54% إلى تقليل الأرباح المتوقعة من البيتكوين لكل وحدة من قوة الحوسبة غير المتغيرة بنسبة تقارب 5.24%، على افتراض أن رسوم المعاملات وغيرها من الظروف تظل ثابتة.

عبر التعديلات التي حدثت في أكتوبر، يصل الانخفاض إلى حوالي 10.5%.

يظهر هذا الضغط في سعر تعدين البيتكوين، الذي يقيس الإيرادات اليومية المتوقعة من التعدين لكل بيتاهش في الثانية من قوة الحوسبة.

تظهر بيانات Startmining أن هذا المقياس قد انخفض إلى حوالي 33 دولارًا لكل PH/s في اليوم، وهو أدنى مستوى له منذ أغسطس. للمقارنة، كان متوسط سعر تعدين البيتكوين 40 دولارًا في سبتمبر، عندما كانت صعوبة الشبكة أقل بكثير.

هذا يعني أن المعدنين يكسبون إيرادات أقل بكثير من نفس قدرة الحوسبة، حتى قبل احتساب تكاليف الكهرباء والصيانة والاستضافة والتمويل.

تكون التأثيرات شديدة بشكل خاص بالنسبة للمشغلين الذين يستخدمون معدات تعدين قديمة وأقل كفاءة.

على سبيل المثال، عند سعر تعدين إجمالي قدره 33.35 دولارًا، ستولد المعدات التي تعمل عند 25 جول لكل تيراهش حوالي 32.68 دولارًا يوميًا لكل PH/s بعد احتساب رسوم تجمع التعدين المفترضة بنسبة 2%.

ومع ذلك، عند تعرفة كهرباء تبلغ 6 سنتات لكل كيلوواط ساعة، ستتكبد نفس المعدات فاتورة كهرباء يومية قدرها 36 دولارًا، مما ينتج عنه عجز قدره 3.32 دولار قبل احتساب نفقات التشغيل الأخرى.

ستقوم المعدات الأكثر كفاءة والتي تصنف عند 20 J/TH بإنفاق 28.80 دولارًا على الكهرباء في ظل ظروف مماثلة، مما يترك فائضًا بسيطًا قبل التكاليف الإضافية.

هذا يوضح كيف أن تعافي الشبكة يوسع الفجوة المالية بين المعدنين الذين لديهم إمكانية الوصول إلى الكهرباء الرخيصة والآلات الفعالة وأولئك الذين يعملون بمعدات قديمة بتكاليف أعلى.

بالنسبة للمعدنين الذين يعملون عند 25 J/TH، يعني سعر التعدين الحالي أنه يجب أن تكون تكلفة الكهرباء حوالي 5.45 سنتات لكل كيلوواط ساعة أو أقل فقط لتغطية الطاقة المستهلكة بواسطة آلاتهم.

تخلق هذه الديناميات تحديًا متزايدًا للمعدنين الذين يسعون لتوسيع قدرتهم الحاسوبية.

تعزز المعدات الإضافية شبكة البيتكوين، لكنها ترفع أيضًا المنافسة على المكافآت المتاحة من الكتل، مما يضع ضغطًا إضافيًا على الإيرادات التي تدعم تلك الاستثمارات.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.