بعد 3 تقسيمات عكسية للأسهم وخسارة قدرها 13.5 مليون دولار، هذه الشركة العقارية تراهن بـ 8 ملايين دولار على العملات المشفرة التي قد لا يُسمح لها بسحبها

وضعت شركة خدمات العقارات لا روزا هولدينغز 8.14 مليون دولار من الأصول الرقمية في ميزانيتها العمومية بتاريخ 31 مارس في إيداع متأخر للربع الأول. كم يمكن أن تستخدمه فعليًا؟ يترك الإيداع هذا الرقم فارغًا. كانت السيولة النقدية 1.74 مليون دولار، وإجمالي الالتزامات 28.34 مليون دولار، وعجز المساهمين 7.5 مليون دولار.

كان معظم الرصيد عبارة عن USDC وFrax USD في حساب وصاية مقيد لدى BitGo. تعتمد عمليات السحب والتحويلات والاستخدامات الأخرى على الامتثال لاتفاقيات تمويل لا روزا. تسجل الشركة الرموز بتكلفة تاريخية أقل من أي انخفاض في القيمة، مع الاعتراف بالأرباح فوق القيمة الدفترية فقط عند بيعها أو التخلص منها بطرق أخرى.

تحدد مذكرة القرض القابلة للتحويل المضمونة بقيمة 11 مليون دولار، التي صدرت في 8 يناير بسعر شراء 9.9 مليون دولار، طبقة واحدة من السيطرة. تقع جميع الأصول التي تم شراؤها بعائدات الإغلاق الأول تحت مصلحة أمان ذات أولوية أولى. تحمل الأصول المتبقية مصلحة ذات أولوية ثانية خلف الرهن الأول لمذكرة منفصلة في فبراير. قيست لا روزا المذكرة بقيمة 14.57 مليون دولار في نهاية الربع. تحمل فائدة سنوية بنسبة 10%، تُدفع شهريًا، وتستحق بعد 24 شهرًا من الإصدار.

يمتلك المستثمر أيضًا حق رمز منفصل. إذا تم تفعيله، فإنه يمنح المستثمر 50% من الرموز المشتراة بعائدات إغلاق المذكرة و56.25% المشتراة بعائدات تمويل معينة أخرى، دون أي مدفوعات إضافية مستحقة من المستثمر. تحملت لا روزا التزامًا حاليًا بقيمة 5.35 مليون دولار لهذا الاتفاق. يقيس هذا الرقم القيمة العادلة للعقد. تظهر الأصول المقيدة في خط منفصل في الميزانية العمومية.

يفتقر الإيداع إلى كميات الرموز، وتقسيم مصادر التمويل، وحالة التفعيل، وتاريخ التسليم، وإطلاق الضمانات، ورصيد قابل للسحب بحرية. يمكن أن تصل الرهون وحقوق الرموز إلى نفس الأصول، لذا فإن الطرح البسيط يعرض لخطر خلط مقاييس غير متشابهة أو احتساب المطالبات مرتين.

السيولة ضيقة. أفادت لا روزا بوجود 12.06 مليون دولار من الالتزامات الحالية، وخسارة صافية ربع سنوية قدرها 13.47 مليون دولار، و1.76 مليون دولار من النقد المستخدم في العمليات. تضمنت الخسارة 10.50 مليون دولار مرتبطة بإصدار المذكرة المضمونة. حذرت الإدارة من أن رأس المال العامل، والنقد، وتدفق النقد التشغيلي ستقصر عن النفقات التشغيلية المتوقعة لمدة لا تقل عن 12 شهرًا من إصدار البيانات المالية. وأشارت إلى شكوك كبيرة حول قدرة الشركة على الاستمرار ككيان قائم.

استخدمت لا روزا رقمين للقيود. وصف إصدار الشركة بتاريخ 31 مارس حوالي 3.9 مليون دولار من احتياطي يقارب 8.1 مليون دولار على أنه مقيد بموجب حق الرمز. وضعت الـ 10-Q اللاحقة الرصيد الكامل البالغ 8.14 مليون دولار في الفئة المقيدة حيث تم تطبيق الضوابط التمويلية الأوسع.

وصلت حيازات الأصول الرقمية إلى 10.3 مليون دولار بحلول 31 مايو، بشكل أساسي FRXUSD وUSDC، بعد أن نشرت لا روزا 6.7 مليون دولار من عائدات الإغلاق الأول و3.6 مليون دولار من خطها الائتماني. ترك التحديث عمليات السحب غير محددة.

بعد نهاية الربع، قدم إغلاقان من السلسلة D 500,000 دولار، تلاها 250,000 دولار من عائدات السلسلة E. قدمت لا روزا أيضًا خطة امتثال لـ Nasdaq مرتبطة بنقص بناءً على سلبية 1.85 مليون دولار من حقوق المساهمين في 31 ديسمبر.

قامت الـ 10-Q بتعديل retroactively لأسهم وأرقام السهم لعملية تقسيم عكسي بنسبة 1 إلى 10 في 1 أبريل، بعد تقسيمات سابقة في يوليو 2025 ويناير 2026. تحمل الإيداع التالي مهمة واضحة. يحتاج إلى إظهار كميات الرموز، ومصادر التمويل، والتفعيل، والتسليم، وإطلاق الضمانات.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.