Hargreaves Lansdown 為英國投資者開放加密貨幣 ETN 交易

加密貨幣 ETN 交易已在 Hargreaves Lansdown 平台上對部分英國投資者開放：該國最大的零售投資服務商新增了與比特幣和以太坊相關的交易所票據。此項服務於2026年9月啟動，當時 FCA 解除對零售加密 ETN 的禁令，而該公司在此之前近一年就已計劃進入這一領域。

對於 Hargreaves Lansdown 來說，這是一個顯著的轉變，超出了其傳統的產品範疇：基金、股票和退休解決方案。現在，客戶可以通過受監管的交易工具訪問數字資產，而無需直接購買加密貨幣或使用加密錢包。

加密貨幣 ETN 在平台上的運作方式

投資者購買的不是加密貨幣本身，而是一種上市的證券，該證券跟蹤比特幣或以太坊的價格。ETN，即交易所票據，作為發行人的債務工具運作：其價值與基礎資產掛鉤，但票據持有者並不擁有實際的貨幣。這些 ETN 在倫敦證券交易所的交易方式與普通股票相似，而基礎資產則由受監管的保管機構持有。重要的是不要混淆：這裡的 ETN 是指一種交易工具，而不是 Electroneum (ETN)。

舉個簡單的例子：如果 ETN 與比特幣掛鉤，投資者通過交易所購買票據，其價格隨著比特幣的變化而變動。當基礎資產上漲時，票據的價值通常也會上升；當基礎資產下跌時，工具的價格也會下降。

與直接購買數字貨幣的主要區別在於，客戶不需要存儲私鑰、開設單獨的錢包或使用外部平台，如在線數字貨幣交易服務。市場的敞口通過熟悉的經紀人界面和交易基礎設施出現。

簡單比較 ETN、ETF 和 ETC，區別如下：

• ETN --- 交易所票據，通過發行人的義務跟蹤資產價格。優點 --- 通過交易所簡單交易；缺點 --- 依賴於發行人的可靠性。
• ETF --- 交易所基金，通常提供對跟隨資產或指數的結構的份額。優點 --- 更熟悉的基金外殼；缺點 --- 加密貨幣 ETF 的可用性取決於特定司法管轄區的規定。
• ETC --- 交易所商品產品，通常與單一基礎資產掛鉤。優點 --- 與特定資產的明確關聯；缺點 --- 投資者仍然無法直接管理該資產。

並非所有人都可以訪問。Hargreaves Lansdown 將該產品保留給幾類客戶，購買需經 FCA 審核：

• 高收入的認證投資者在確認其身份後可以訪問加密貨幣 ETN。
• 限制性投資者如果願意將少於 10% 的淨資產投入此類工具，也可以使用。
• 在交易之前，客戶需通過合規性檢查，以確認對產品及其相關風險的理解。
• 檢查後，根據 FCA 的要求，必須有 24 小時的等待期。
• 只有在此之後，投資者才能通過 Hargreaves Lansdown 平台提交交易申請。

為什麼這一啟動對英國市場重要

之前，Hargreaves Lansdown 採取了更為謹慎的立場，並未推動客戶直接接觸加密貨幣。隨著監管機構允許專業和合格市場參與者使用加密貨幣 ETN，情況發生了變化。這為大型經紀平台鋪平了道路，這些平台希望為客戶提供更熟悉的數字資產投資格式。

在這一市場上，Hargreaves Lansdown 並不是首創者。在它之前，21Shares 已經在倫敦證券交易所推出了首批加密貨幣 ETN，為大型投資平台未來推出類似產品奠定了基礎。

同時，該公司明確指出了風險。對於加密貨幣 ETN，幾個因素都很重要：

• 這些工具不受金融補償計劃的保護。
• 比特幣、以太坊及其他區塊鏈資產的價格可能會劇烈變動，因此波動性仍然是主要風險。
• 投資者必須準備好承擔全部損失。
• 發行人的信用風險：如果發行人出現問題，可能會影響票據的價值和履約能力。
• 流動性可能會變化，在某些時期，按期望價格購買或出售工具可能會變得更加困難。
• 加密貨幣產品的監管規則仍在變化，這也可能影響可用性和交易條件。

加密貨幣ETN使得接觸數字資產變得更簡單，但並不降低這些資產本身的風險。

對投資者的變化

啟動顯示，英國對加密市場的接觸逐漸從專門平台轉向常規投資平台。對於許多私人客戶來說，這可能是一條更易於理解的道路：他們獲得的工具通過交易所交易，並融入現有的投資系統，而不是自行存儲貨幣。

監管環境仍在形成中。過程的中心是英國金融行為監管局（FCA），而不是屬於其他司法管轄區的證券交易委員會。在新規則和日益增長的稅務報告要求的背景下，Hargreaves Lansdown專注於一種格式，讓投資者獲得對加密貨幣的價格敞口，而無需承擔與管理密鑰相關的技術負擔。

對於英國市場來說，這又是一個信號：加密貨幣越來越多地進入傳統投資基礎設施，但在便利性之中仍然保持著高風險。

加密貨幣ETN有明顯的優勢：通過普通經紀賬戶訪問、在交易所交易、無需存儲私鑰和使用加密錢包。

缺點仍然存在：投資者並不直接擁有比特幣或以太坊，依賴於發行人的條件和交易所的流動性，而結果仍然由基礎加密資產的動態和數字資產市場的情緒決定。

本內容僅供參考，不構成任何金融、投資、法律或稅務建議。文中提及的任何活動、獎勵、線上活動或相關資訊，不應被視為對購買、出售或交易任何加密資產的推薦、招攬或邀請。加密資產具有高波動性，存在價值損失風險。WEEX服務、產品及相關活動的可用性可能因地區而異。用戶在參與前有責任確保符合當地適用法律法規。