在經歷三次反向股票拆分和1350萬美元的虧損後，這家房地產公司在加密貨幣上押注800萬美元，可能無法提取

房地產服務公司 La Rosa Holdings 在其 3 月 31 日的資產負債表中列出了 814 萬美元的數字資產，這是在延遲的第一季度報告中披露的。它實際上能使用多少？該報告將該數字留空。現金為 174 萬美元，總負債為 2834 萬美元，股東赤字為 750 萬美元。

大部分餘額為 USDC 和 Frax USD，存放在受限的 BitGo 保管賬戶中。提取、轉賬和其他用途取決於 La Rosa 的融資協議的合規性。該公司以歷史成本減去減值來記錄代幣，僅在出售或以其他方式處置時才確認超過賬面價值的收益。

一份面值 1100 萬美元的高級可轉換票據於 1 月 8 日發行，購買價格為 990 萬美元，設置了一層控制。幾乎所有用初次關閉收益購買的資產都在第一優先權的擔保權益之下。剩餘資產則在另一份 2 月票據的第一留置權之後承擔第二優先權。La Rosa 在季度末將該票據的價值計量為 1457 萬美元。它的年利率為 10%，每月支付，並在發行後 24 個月到期。

投資者還持有一個單獨的代幣權利。如果行使，則該權利使投資者有權獲得用票據關閉淨收益購買的 50% 代幣和用某些其他融資收益購買的 56.25%，且不需投資者進一步支付。La Rosa 為該協議計提了 535 萬美元的流動負債。該數字衡量了合同的公允價值。受限資產在資產負債表的單獨行中顯示。

報告中缺少代幣數量、資金來源分配、行使狀態、交付歷史、擔保釋放和可自由提取的餘額。留置權和代幣權利可以達到相同的資產，因此簡單的減法風險混合不同的度量或重複計算索賠。

流動性緊張。La Rosa 報告了 1206 萬美元的流動負債，1347 萬美元的季度淨虧損，以及 176 萬美元的經營現金流出。虧損中包括 1050 萬美元與發行擔保票據相關。管理層警告說，營運資金、現金和經營現金流將在財務報表發行後至少 12 個月內低於預計的營運開支。它對公司能否繼續經營表示了重大懷疑。

La Rosa 對限制使用了兩個數字。3 月 31 日的公司公告描述了約 390 萬美元的約 810 萬美元儲備作為受限的代幣權利。隨後的 10-Q 將全部 814 萬美元的餘額列入受限類別，因為更廣泛的融資控制適用。

到 5 月 31 日，數字資產持有量達到 1030 萬美元，主要是 FRXUSD 和 USDC，因為 La Rosa 部署了 670 萬美元的初次關閉收益和 360 萬美元的股權線。更新中未量化提取。

季度結束後，兩次 D 系列關閉提供了 50 萬美元，隨後是 25 萬美元的 E 系列總收益。La Rosa 還提交了一份與截至 12 月 31 日負 185 萬美元的股東權益缺陷相關的納斯達克合規計劃。

10-Q 追溯性地調整了 4 月 1 日 1 比 10 的反向拆分的股份和每股數字，之前在 2025 年 7 月和 2026 年 1 月進行了拆分。下一次報告有明確的任務。它需要顯示代幣數量、資金來源、行使、交付和擔保釋放。

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