新的 OCC 稳定币规则重置赎回，银行面临重大变化

美国货币监理署（OCC）已取消了提议的自动七天稳定币赎回延长，同时将及时赎回定义为发行人发送资金的时刻。

发行人可以在外部银行提供收益之前满足其支付截止日期。

OCC 于 10 月 21 日发布的最终 GENIUS 法案规则将于 2027 年 1 月 18 日生效，保留了在符合条件的稳定币赎回请求后，普通的两天工作日上限。终点是完全处理的支付发起，或者如果客户要求，则是对发行人账户的信用。

该规则适用于 OCC 框架内的发行人，因此并未为每个稳定币销售或兑换提款提供普遍的时间表。

最终规则如何改变稳定币赎回

通过的文本删除了一项条款，该条款将在需求超过特定阈值时自动将稳定币赎回延长至七个日历日。

根据 OCC 规则第 15.12(d) 条款，发布于 10 月 23 日的《联邦公报》，在单个 24 小时内，收到超过任何品牌未偿还发行价值 10% 的稳定币赎回请求的发行人必须在 24 小时内通知其 OCC 监管办公室。

发行人可以向 OCC 请求更多时间，监管机构可以批准或拒绝该请求。

超过阈值会启动监管程序，但不会自动重置截止日期，OCC 表示预计延长将是罕见的。在符合法律的其他情况下，监管机构控制的限制仍然是可能的。

第 15.12(a) 条款还为普通赎回时钟设定了明确的界限，发行人必须已收到赎回订单。

在其入职程序合理设计以避免不当延迟的情况下，包括在压力期间，客户还必须完成入职并满足赎回所需的其他法律条件。

在解释最终规则时，OCC 表示，发行人不能利用入职缺陷作为制造额外稳定币赎回时间的借口。他们应该准备在压力期间处理新客户，包括之前依赖中介的持有者。

受监管的发行人必须能够从零售持有者那里赎回，须遵守适用法律、筛查和入职。他们的政策必须允许数量为一个代币或更多。

完成必须完全处理并发起向客户或客户金融机构的货币价值的定向转移。或者，如果客户要求该途径，可以对客户的账户进行信用。仅将支付放入队列并不满足该措辞。

外部银行的收款在序列中稍后出现，并且不在该定义的终点内。实际意义在于，普通上限保护及时的发行人行动，而银行信用时机仍然是持有者现金提取的一个独立部分。

工作日不包括星期六、星期日和联邦假日，因此两天工作日也不能被解读为 48 小时。 OCC 的两天工作日赎回时钟在所需检查后开始，并在转移开始时停止；提议的自动七天延长已被删除。

现有现金提取途径显示访问的重要性

当前服务条款提供了 OCC 规则生效前访问条件的示例，但该框架是否适用于特定发行人取决于其管辖权。

Circle 当前的非欧洲经济区 USDC 条款于 10 月 15 日更新，使直接赎回以良好状态的 Circle Mint 账户为条件。

Circle Mint服务描述称，该产品服务于机构和分销商，不包括个人，并要求进行背景调查、身份和客户尽职调查以及制裁筛查。其声明的申请处理范围从一天到一周或更长时间，并涵盖账户开设。

Circle文件记录了限于参与银行和地区的电汇赎回以及SEPA或银行网络转账。即时结算取决于参与银行的项目。

已经完成入驻的客户与合适的银行连接可以遵循与新申请人安排直接访问不同的流程。

在其10月16日对USDC经济学的解释中，Circle表示符合条件的Circle支付网络和平台客户可以在接近实时的情况下免费赎回。它将这一能力归因于在银行合作伙伴处提前准备的现金和能够移动现金的结算通道。

Circle的描述将这一速度与符合条件客户的资金银行基础设施联系在一起，而服务和银行连接决定了可用的路线。

如果买方在发行人赎回之前向持有人付款并保留所获得的代币，则该买方提供了即时美元，并持有代币直到转售或赎回。这种有条件的资金机制可以提前持有人的退出。

PS-01将未支付的稳定币与延迟启动分开

在管理和预算办公室批准的情况下，OCC修订后的PS-01指令将捕捉三个不同的A表度量：

结合起来，它们可以帮助监管者调查未支付的赎回积压，与缓慢的发行人付款启动分开。

PS-01通常包含每周提交的每日观察，尽管在其他日程的有限小发行人报告选项下，A表仍保持每日。其数据将是保密的，而公共信息将通过单独渠道继续发布。

最终规则保留每月公共储备组成报告。在OCC修订后的PS-02指令下，季度财务报告通常在提交、接受和准备发布后成为公开信息。

OCC可以批准有限的保密性，前提是发行人提供了令人信服的、具体的实质性竞争损害的理由。

OCC公告2026-52设定了2027年1月25日的首次报告日期，用于每周收集，3月31日用于季度收集，需经管理和预算办公室批准。

最终规则提供了一种更清晰的方式来评估持有人的现金兑现承诺：建立直接访问，识别何时符合条件的请求触发义务，并区分付款启动与银行可用性。

银行路线和任何提供者资助的早期退出仍然决定了该时间表如何转化为持有人可以支出的资金。

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