18 вересня Банк Росії запропонував правило, яке обмежить покриту експозицію банку до криптоактивів та іноземних цифрових інструментів 1% його власних коштів, запроваджуючи нові пруденційні нормативи як для окремих кредитних установ, так і для банківських груп.

Проєкт запроваджує два нормативи: N31 для окремих кредитних установ і N32 для банківських груп на консолідованій основі. Обидва зіставляють покриту криптопов'язану експозицію з капіталом установи. Згідно з пропозицією, сфера застосування охоплює прямі й непрямі інвестиції, похідні інструменти, пов'язані з цінами криптовалют, а також такі інструменти, як кредити й облігації, вартість яких залежить від криптоактивів або іноземних цифрових інструментів.

Механізм також обмежує можливість банків визнавати хеджування. Довгі та короткі позиції можна буде взаємозаліковувати лише в межах відповідної категорії з нижчим ризиком, що зберігає консервативність розрахунку капіталу. Такий підхід свідчить, що центральний банк менше зосереджений на забезпеченні широкого взаємного заліку ризиків і більше — на стримуванні криптопов'язаної експозиції в жорстких пруденційних межах.

Активи клієнтів отримують різний режим залежно від того, чи несе банк відповідальність за збитки. Кастодіальні позиції включаються до розрахунку N31 або N32, коли банк несе таку відповідальність. До кастодіальних позицій клієнтів, за якими банк не відповідає, застосовуватиметься вага ризику 50%, тоді як для позицій із відповідальністю вона становитиме 1 250%. Це розмежування залишає простір для кастодіальних послуг без автоматичного трактування всіх клієнтських криптоактивів як власного ризику банку.

Пропозиція є частиною ширших зусиль Росії щодо інтеграції криптоактивності в піднаглядну систему за збереження обмежень в інших сферах. Попередні кроки політики вказували на регульовану торгівлю криптовалютами, використання банків і брокерів як контрольованих точок доступу та подальшу заборону використання криптовалют для внутрішніх платежів. За чинним проєктом офіційне оприлюднення очікується в четвертому кварталі 2026 року, а вимоги набудуть чинності через 10 днів після цього. Банки почнуть звітувати про оборот покритих інструментів і значення N31 та N32 із січня 2027 року.

Чому це важливо

Пропозиція демонструє, як російські регулятори підходять до інституційного доступу до криптоактивів: дозволити обмежену участь, але відокремити її правилами банківського капіталу. Це важливо, оскільки банки часто є головним мостом між регульованими фінансами та ринками цифрових активів. Ліміт у 1% у поєднанні з жорстким режимом для кастодіальних позицій, за якими банк несе відповідальність, може дати змогу розвивати криптопослуги, не дозволяючи волатильним експозиціям стати значущою частиною банківських балансів.

Це також вказує на структуру ринку, за якої криптоактивність дедалі більше спрямовується через ліцензованих фінансових посередників, а не залишається на периферії фінансової системи. Для банків, бірж і постачальників кастодіальних послуг практичне значення полягає не стільки в негайному розширенні, скільки в тому, як Росія визначає умови, за яких інституційний доступ узагалі може існувати.