Криптовалюта: співзасновник Hyperliquid вважає, що торгівля 24/7 не є перевагою ончейн-ринків

Удар по аргументу фінансів ончейн. Джефф Ян, співзасновник Hyperliquid, під час обговорення на Korea Blockchain Week відкинув безперервну роботу як реальну перевагу ончейн-ринків. Криптоактиви ніколи не потребували годин відкриття, і традиційні біржі вже подовжують свої сесії.

На його думку, справжня відмінність полягає в двох речах, які значно вражають більше, ніж годинник, що ніколи не зупиняється: зберігання власних коштів і повна прозорість системи.

Ключові моменти

• На Korea Blockchain Week співзасновник Hyperliquid відмовляється вважати постійну відкритість ринків відмінною перевагою
• Зберігання коштів користувачем є головним реальним внеском фінансів ончейн, на його думку
• Повна прозорість системи йде слідом, незважаючи на обмежений інтерес з боку широкої публіки
• Некотирувані активи формують наступний потенціал, вже частково відкритий контрактами, розгорнутими через HIP-3

Hyperliquid робить акцент на зберіганні коштів, а не на годиннику

Постійно відкритий ринок довгий час слугував вітриною для децентралізованих платформ. Джефф Ян тепер відносить його до категорії застарілих очевидностей. Криптовалюта ніколи не знала дзвінка відкриття, оскільки клас активів є міжнародним за своєю природою, а традиційні майданчики заповнюють цю прогалину. Насправді, Nasdaq готує 24-годинну сесію п’ять днів на тиждень, тоді як CME розширив свої криптоконтракти на вихідні.

<< Фінанси ончейн, по суті, означають, що користувачі зберігають контроль і зберігання своїх коштів. Я вважаю, що це найважливіше. Це дійсно має значення в критичні моменти, коли виникають проблеми з контрагентами, посередниками та депозитаріями. >> Джефф Ян, співзасновник Hyperliquid

За словом custody ховається проста механіка. На централізованій платформі клієнт депонує свої активи на рахунках біржі і більше не володіє ними, а лише має вимогу, записану в приватній базі даних. Not your keys, not your coins. Hyperliquid, навпаки, прив’язує маржі та позиції до адрес, контрольованих приватними ключами користувача, з книгою замовлень, записаною ончейн.

Прозорість є другим стовпом. Джефф Ян охоче визнає, що вона не має << масового приваблення >> серед звичайних користувачів.

<< Дуже важливо, щоб користувачі могли знати, в теорії, все, що відбувається в системі. Тому що такого рівня довіри та нейтральності системи ви просто не отримаєте з системою, контрольованою однією приватною організацією. >> Джефф Ян, співзасновник Hyperliquid

Проте іноді прозорість має зворотний бік. У березні 2025 року трейдер підставив комунальний vault HLP на контракті JELLY, і валідатори змушені були голосувати за примусове закриття ринку перед тим, як врегулювати контракт за ціною, вигідною для платформи. Vault завершив епізод з прибутком близько 700 000 доларів, ціною втручання, яке кілька спостерігачів визнали суперечливим з точки зору заявленої нейтральності.

Hyperliquid і приватні ринки, наступна територія завоювання

Проте безперервні години все ж мають певну корисність у контексті приватних активів, коли ринкові еталони закриті. Джефф Ян наводить приклади товарів, акцій та цінностей до IPO, які можна торгувати на Hyperliquid, поки Уолл-стріт спить. Ці ринки базуються на HIP-3, стандарті, який дозволяє будь-якому оператору розгортати свої власні постійні контракти на платформі (це вимагає заблокувати 500 000 HYPE в стейкінгу, що становить понад 40 мільйонів доларів за поточним курсом).

<< Приватні ринки, я вважаю, є великою можливістю, і ми вже бачимо їх на Hyperliquid. Сьогодні велика частина багатства створюється таким чином, що насправді заблоковано. >> Джефф Ян, співзасновник Hyperliquid

Заблокування є регуляторним. Американське законодавство резервує приватні раунди фінансування для акредитованих інвесторів, статус яких передбачає 200 000 доларів річного доходу або мільйон доларів капіталу, не враховуючи основного місця проживання. OpenAI досягла оцінки в 500 мільярдів доларів під час продажу акцій, що був зарезервований для своїх співробітників та кількох фондів. SpaceX торгується поза біржею вже кілька років без жодної публічної ціни. Співзасновник Hyperliquid не вважає, що цей фільтр має погані наміри, але вбачає в ньому ренту, яку потрібно відкрити.

<< Дозволити відкриття ціни на глобальному рівні, якомога раніше, на цих активах, які врешті-решт будуть надзвичайно цінними для суспільства і які становитимуть суттєві частини економіки, і робити це не в рамках однієї юрисдикції, а скоріше в рамках якогось глобального фінансового системи, мені здається дуже перспективним. >> Джефф Ян, співзасновник Hyperliquid

Вашингтон також рухається в тому ж напрямку іншими шляхами. Президентський указ серпня 2025 року відкрив плани пенсійних заощаджень 401(k) для альтернативних активів, включаючи приватний капітал, а SEC працює над розширенням визначення акредитованого інвестора. На Hyperliquid експозиція вже отримується за кілька секунд з гаманця, з важелем і ризиком ліквідації, що йдуть разом.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.