Crypto: Ether.fi เปิดตัว Stablecoin ด้วยโครงสร้างพื้นฐานของ Ethena

อีกหนึ่งคริปโตดอลลาร์ . Ether.fi จะออก Stablecoin ของตนเอง ซึ่งผลิตจากโครงสร้างพื้นฐานแบบ White Label ของ Ethena โปรโตคอล Liquid Restaking ที่ใหญ่ที่สุดของ Ethereum จึงก้าวไปอีกขั้นสู่การเป็น Neo-Bank ด้านคริปโต หลังจากการ์ด เครดิต และตู้เซฟ ดอลลาร์จึงเป็นสิ่งที่ขาดหายไป

ประเด็นสำคัญ

• Ether.fi จะออกดอลลาร์ดิจิทัลภายใต้แบรนด์ของตน ซึ่งผลิตโดย Ethena
• โมเดลแบบ White Label ทำให้ผู้จัดจำหน่ายได้รับผลประโยชน์จากการลงทุนที่เกิดจากเงินสำรอง
• MegaETH กับ USDm และ Jupiter กับ jupUSD ได้ทำข้อตกลงที่คล้ายกันแล้ว
• กฎหมาย GENIUS ห้ามผู้ออกจ่ายค่าตอบแทนให้กับผู้ถือ แต่ไม่ห้ามแอปพลิเคชันที่แจกจ่ายโทเค็น

การประกาศที่ได้รับการรับรองจากทั้งสองฝ่าย

Etherfi ได้ประกาศเมื่อวันที่ 6 ตุลาคมบนบัญชี X ของตนว่าโปรโตคอลได้เปิดตัว Stablecoin บน Ethena Whitelabel โทเค็นใหม่ถูกตั้งชื่อว่า ether.fi USD และการประกาศระบุว่า Ethena จะจัดการเงินสำรอง การออก การซื้อคืน และการปฏิบัติตามกฎระเบียบทั้งหมด การประกาศนี้ได้รับการเผยแพร่โดยโปรโตคอล Ethena พร้อมกัน

แนะนำ ether․fi USD

Stablecoin ที่มีค่าเป็นดอลลาร์สหรัฐของ ether․fi ที่ขับเคลื่อนโดย @Ethena

$300M+ ใน Stablecoins ที่มีอยู่แล้วบน ether․fi และ USD ทำให้ทุกผลิตภัณฑ์ที่เราจัดส่งเป็นของแท้ pic.twitter.com/8kuq9JcUtf
--- ether.fi (@ether_fi) 6 ตุลาคม 2026

ตัวเลขที่ Ethena นำเสนอชี้ให้เห็นถึงความสำคัญ มีการฝาก มากกว่า 300 ล้านดอลลาร์ใน Stablecoins บนแพลตฟอร์ม การ์ด Ether.fi Cash ที่เปิดตัวในปี 2024 มีการใช้จ่ายเกือบพันล้านดอลลาร์และมีการ์ดที่ใช้งานมากกว่า 100,000 ใบ ดังนั้น นอกจากผลิตภัณฑ์ Neo-Bank ของตนแล้ว Etherfi ยังขาด Stablecoin อยู่

การเลือก Ethena ดูเหมือนจะมีเหตุผลที่ดี เพราะ Ethena อนุญาตให้สร้าง Stablecoin โดยไม่ต้องสร้างโรงงานที่มีข้อบังคับมากมาย คู่ค้าจะรักษาแบรนด์ การจัดจำหน่าย และรายได้หลัก MegaETH ได้เปิดตัว USDm ตามโมเดลนี้ Jupiter ได้ติดตามใน Solana ด้วย jupUSD ซึ่งรวมอยู่ในหลักประกันในตลาดสัญญาแบบถาวรของตน

ทำไมดอลลาร์ถึงขาดหายไป

โปรโตคอล Etherfi ได้รับการรู้จักในตอนแรกผ่าน liquid restaking โดยมีการฝาก ETH และได้รับโทเค็นที่เป็นของเหลว (eETH, จากนั้น weETH) และผลตอบแทนจาก EigenLayer จะถูกส่งโดยไม่ต้องล็อกเงินทุน ตั้งแต่นั้นมา Ether.fi ได้เพิ่มผลิตภัณฑ์ที่เป็นที่นิยม: การ์ด Visa, สายเครดิตที่มีการสนับสนุนจากสินทรัพย์ที่ฝาก, ตู้เซฟที่ให้ผลตอบแทน, ข้อเสนอ Bitcoin สิ่งที่ขาดหายไปคือดอลลาร์

การชำระเงินแต่ละครั้งด้วยการ์ดและแต่ละกระเป๋าเงินที่มีสภาพคล่องรอการทำธุรกรรมในปัจจุบันผ่าน USDC หรือ USDT และผลตอบแทนที่เกิดจากเงินสำรองจะไปอยู่ที่ Circle หรือ Tether ในปี 2024 ผู้ออก USDC ได้รับรายได้มากกว่า 99% จากผลตอบแทนเหล่านี้ ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 1.7 พันล้านดอลลาร์ Tether เองได้ประกาศ 13 พันล้านดอลลาร์ในกำไร ในปีเดียวกัน การออกดอลลาร์ของตนเองช่วยให้ Ether.fi สามารถเก็บเกี่ยวผลตอบแทนนี้ และจากนั้นจ่ายส่วนหนึ่งให้กับผู้ใช้เพื่อรักษาพวกเขาไว้ โดยอัตราปัจจุบันของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทุกพันล้านดอลลาร์ที่มีอยู่จะสร้างรายได้ประมาณ 40 ล้านดอลลาร์ต่อปี

สินทรัพย์สองรายการสนับสนุนกลไกของ Ethena หนึ่งคือ USDe ดอลลาร์สังเคราะห์ที่เสถียรภาพขึ้นอยู่กับตำแหน่งซื้อที่มีการป้องกันโดยการขายชอร์ตในตลาดสัญญาแบบถาวร และอีกหนึ่งคือ USDtb ซึ่งมีการสนับสนุนจากพันธบัตรรัฐบาลที่มีการทำให้เป็นโทเค็นผ่านกองทุน BUIDL ของ BlackRock และ Securitize ซึ่งการออกในสหรัฐอเมริกาผ่าน Anchorage Digital ซึ่งเป็นธนาคารคริปโตเพียงแห่งเดียวที่มีใบอนุญาตระดับชาติ โมเดลที่ Ether.fi เลือกยังไม่ได้ถูกระบุ

กรอบกฎหมายของสหรัฐอเมริกาก็ผลักดันไปในทิศทางเดียวกัน กฎหมาย GENIUS Act ที่มีผลบังคับใช้ในฤดูร้อนปี 2025 ห้ามผู้ออก Stablecoins ที่ใช้ในการชำระเงินจ่ายค่าตอบแทนให้กับผู้ถือโดยตรง แต่อนุญาตให้แอปพลิเคชันที่แจกจ่ายพวกเขามีเสรีภาพนี้ ดังนั้นอินเตอร์เฟซจึงมีความสนใจที่จะมีดอลลาร์ของตนเองมากกว่าที่จะเป็นเพียงหน้าต่างให้กับดอลลาร์ของคู่แข่ง

โมเดลนี้ยังคงมีความซับซ้อน เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม 2025 ในระหว่างการล่มสลายที่ทำให้มีการล้างตำแหน่งมากกว่า 19 พันล้านดอลลาร์ USDe ตกลงไปถึง 0.65 ดอลลาร์ บนกระดานภายในของ Binance ขณะที่การซื้อคืนจาก Ethena ยังคงอยู่ที่ 1 ดอลลาร์ โปรโตคอลได้ให้เกียรติการซื้อคืนมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ในวันถัดไปโดยไม่หยุดกลไกนี้ ดอลลาร์ของแบรนด์ Ether.fi จะสืบทอดระบบนี้และความเสี่ยงนี้

ด้วย ether.fi USD โปรโตคอลจึงมาพร้อมกับสิ่งที่ขาดหายไปในเกือบทุกดอลลาร์ดิจิทัลที่ปรากฏในช่วงสองปีที่ผ่านมา: ลูกค้าที่มีการ์ดอยู่แล้วและมีเงินฝากหลายร้อยล้านดอลลาร์อยู่แล้ว ขณะที่ Stablecoins เพียงไม่กี่ตัวเท่านั้นที่ข้ามหลักพันล้านในการดำเนินการ คงต้องรอดูว่าการฝากเหล่านี้จะเปลี่ยนไปยังโทเค็นของบ้านอย่างไร และส่วนแบ่งของผลตอบแทนจะกลับมาจริงๆ ให้กับผู้ถืออย่างไร

เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ด้านการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี อีเวนต์ รีวอร์ด โปรโมชันออนไลน์ หรือข้อมูลที่เกี่ยวข้องใดๆ ที่กล่าวถึงในที่นี้ ไม่ควรถือเป็นคำแนะนำ การชักชวน หรือคำเชิญชวนให้ซื้อ ขาย เทรด หรือดำเนินการอื่นใดเกี่ยวกับสินทรัพย์คริปโต สินทรัพย์คริปโตมีความผันผวนสูงและอาจส่งผลให้เกิดการขาดทุน ความพร้อมให้บริการของบริการ ผลิตภัณฑ์ และอีเวนต์ที่เกี่ยวข้องของ WEEX อาจแตกต่างกันไปตามภูมิภาค คุณมีหน้าที่ตรวจสอบให้แน่ใจว่าการเข้าร่วมของคุณเป็นไปตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นที่ใช้บังคับ