Исследование Morgan Stanley о рынке роботов в Китае: компании по-прежнему хотят гуманоидных роботов, но массовое развертывание придется отложить

TL;DR · 64% опрошенных компаний планируют запустить пилотные или более масштабные проекты по использованию колесных или ножных гуманоидных роботов в течение следующих трех лет, что немного выше, чем 62% в прошлом году, но это не означает, что они уже сделали покупки. · Ожидания по развертыванию композитных роботов, колесных гуманоидных роботов и ножных гуманоидных роботов к концу 2027 года значительно снизились. · 72% потенциальных пользователей считают, что цена одной единицы, подходящей для широкого распространения, должна быть ниже 100 000 юаней; 82% требуют срок окупаемости менее трех лет. · Доля удовлетворенных существующими гуманоидными роботами снизилась с 23% до 18%, при этом надежность, функциональность, общая стоимость и возврат инвестиций стали четырьмя основными критериями закупок. · Спрос на ограниченные многофункциональные возможности увеличился, но фактическая реализация по-прежнему зависит от конкретных сценариев, системной интеграции и измеримых улучшений в производственной эффективности.

Morgan Stanley ожидает, что поставки гуманоидных роботов в Китае достигнут 50 000 единиц в 2026 году и 100 000 единиц в 2027 году; это институциональный прогноз, а не подсчет заказов из этого опроса.

25 октября 2026 года Morgan Stanley опубликовала свой второй ежегодный опрос китайских компаний, занимающихся гуманоидными роботами. По сравнению с годом назад готовность компаний к внедрению остается высокой, но переход от демонстрации и пилотного проекта к массовому развертыванию займет больше времени.

Опрос проводился онлайн в сентябре 2026 года и охватывал 94 руководителей китайских компаний, непосредственно участвующих в принятии решений по инвестициям в роботов, все из которых имеют годовой доход не менее 1 миллиарда юаней. Среди них 60 респондентов планируют развернуть колесные или ножные гуманоидные роботы в течение следующих трех лет, классифицируемых как "потенциальные пользователи". Метрики, такие как цена, удовлетворенность и стандарты закупок, в основном исходят из этой подсборки.

Компании все более четко формулируют свои требования: роботы должны адаптироваться к существующим производственным процессам, надежно выполнять задачи и окупать инвестиции в приемлемые сроки. Недостаточные данные, ограниченная адаптивность к различным задачам и сценариям, а также надежность оборудования по-прежнему сдерживают процесс коммерциализации.

Готовность остается высокой, ожидания развертывания задерживаются примерно на год

В этом опросе 64% опрошенных компаний планируют инициировать пилотные или более масштабные проекты по использованию колесных или ножных гуманоидных роботов в течение следующих трех лет, что немного выше, чем 62% в опросе 2025 года. Однако два опроса не представляют собой полностью идентичные выборки: доля производственных компаний увеличилась с 51% до 65%, и производство, как правило, является сектором, который более склонен к раннему внедрению роботов. Это структурное изменение может повлиять на годовое сравнение готовности к внедрению.

Фактические развертывания увеличились, но охват остается ограниченным. Среди компаний, которые инициировали пилотные или более масштабные проекты, соответствующие доли для композитных роботов составляют 19%, для колесных гуманоидных роботов — 10%, а для ножных гуманоидных роботов — 6%; в прошлом году эти показатели составляли 14%, 6% и 5% соответственно. Эти доли отражают статус инициирования проектов и не могут быть напрямую интерпретированы как уровни проникновения для массовых приложений.

Ожидания по тому же будущему моменту изменились более значительно. В опросе 2025 года 64% опрошенных компаний ожидали развертывания композитных роботов к концу 2027 года, 58% ожидали развертывания колесных гуманоидных роботов, а 41% ожидали развертывания ножных гуманоидных роботов. В этом году эти доли снизились до 50%, 36% и 22% соответственно. На основе этого Morgan Stanley судит, что общая кривая внедрения сдвинулась примерно на год позже.

Даже если продлить временные рамки до конца 2028 года, маломасштабные развертывания по-прежнему доминируют. Среди всех опрошенных компаний 46% ожидают развернуть от 1 до 10 композитных роботов, 40% — колесных гуманоидных роботов, и 33% — ножных гуманоидных роботов; доля ожидающих развернуть более 50 единиц составляет всего 13%, 4% и 4% соответственно. Три типа роботов учитываются отдельно и не должны суммироваться.

Morgan Stanley считает, что на следующем этапе более вероятно увеличение числа пилотных проектов, в то время как расширение масштабов будет зависеть от проверки надежности, адаптивности к сценариям и системной интеграции. Ожидается, что композитные роботы и колесные гуманоидные роботы войдут в фабрики и склады раньше. Для сред, которые относительно ровные и имеют фиксированные процессы, колесная мобильность может удовлетворить многие потребности. Ножные роботы все еще имеют потенциал в сложных условиях и высокоценностных задачах, но технические требования и ограничения надежности могут задержать их массовое развертывание.

Более осторожные бюджеты на закупки, 100 000 юаней становятся основной ценовой ожиданием

Потенциальные пользователи по-прежнему готовы увеличить инвестиции в роботов, но ожидаемое увеличение сократилось. 85% ожидают увеличить инвестиции в роботов в течение следующих трех лет, что ниже 91% в прошлом году; доля ожидающих "значительного увеличения" снизилась с 30% до 22%.

Преимущества, которые компании надеются получить, в основном включают увеличение производительности, снижение затрат на рабочую силу и уменьшение ошибок, с долями выбора 82%, 78% и 58% соответственно. В то же время доля ожидающих, что роботы помогут запустить новые услуги или продукты, снизилась с 36% до 22%. Причины закупок больше сосредоточены на измеримых преимуществах в рамках существующих бизнесов.

Высокие первоначальные затраты стали самым распространенным барьером для внедрения, выбраны 62% потенциальных пользователей, за ними следуют ограниченные рабочие возможности или функции (60%), трудности в интеграции с существующими системами (55%), затраты на обслуживание и эксплуатацию (52%) и технические ограничения (47%).

Что касается цены одной единицы, подходящей для широкого распространения, 45% потенциальных пользователей выбрали диапазон от 50 000 до менее 100 000 юаней, что выше, чем 28% в прошлом году; доля, выбирающая диапазон от 100 000 до менее 200 000 юаней, снизилась с 40% до 18%. В общей сложности 72% считают, что цена должна быть ниже 100 000 юаней, что выше, чем 53% в прошлом году. Это отражает суждение покупателей о экономически целесообразных ценах и не представляет собой среднюю рыночную цену сделки.

Компании также выдвинули более четкие требования к срокам окупаемости инвестиций. 82% устанавливают максимальный приемлемый срок окупаемости менее трех лет, при этом Morgan Stanley оценивает средний срок около 26 месяцев. По сравнению с другими проектами автоматизации 37% требуют, чтобы срок окупаемости гуманоидных роботов был примерно таким же, 28% требуют, чтобы он был короче, и только 12% могут принять более длительное время, в то время как еще 22% говорят, что это зависит от сценария применения.

Принятие цен все еще варьируется в зависимости от отрасли. Среди потенциальных пользователей в производстве 25% могут принять цены в диапазоне от 100 000 до менее 200 000 юаней, а 15% выбирают 200 000 юаней и выше. Morgan Stanley считает, что роботы, выполняющие более высокоценные производственные задачи, могут по-прежнему иметь более высокие цены. Факторы, влияющие на закупки, включают фактическую производительность, использование оборудования, а также затраты на интеграцию и обслуживание.

Производство и логистика ведут путь, спрос на многофункциональность превышает спрос на отдельные задачи

Основываясь на равном весе трех опрошенных отраслей — промышленности, производства и услуг — производство, логистика и складирование, а также НИОКР являются наиболее приоритетными областями развертывания, с соответствующими долями 90%, 85% и 79%. Эта метрика отражает выбор потенциальных пользователей в области применения и не представляет собой фактические уровни развертывания в каждой области.

Конкретные требования сосредоточены на пополнении производственных линий, транспортировке внутри склада, погрузке и разгрузке, сортировке, упаковке, укладке, погрузке и разгрузке машин, а также контроле качества. Выход, экономия труда и улучшение безопасности этих процессов относительно легко измерить, что упрощает проверку того, могут ли роботы создать экономическую ценность.

Опасные, тяжелые или неподходящие для длительной работы человека среды представляют собой еще один важный спрос. Респонденты упомянули такие сценарии, как добыча нефти и газа, термообработка при высоких температурах, тяжелые подъемы, инспекции в опасных зонах и проверки хранения при низких температурах. В этих задачах улучшение безопасности и стабильности является важной причиной для закупок.

Требования компаний к функциональности также меняются. 70% потенциальных пользователей надеются, что роботы будут иметь "ограниченные многофункциональные" возможности, что выше, чем 49% в прошлом году; доля, надеющаяся на выполнение конкретных задач, снизилась с 72% до 50%; доля, выбирающая общие задачи, увеличилась с 32% до 38%. Эти варианты могут быть выбраны одновременно.

Спрос на многофункциональность означает, что роботам необходимо переключаться между связанными рабочими процессами, такими как соединение транспортировки, инспекции и эксплуатации оборудования. Респонденты надеются, что роботы смогут изучать новые производственные процессы, адаптироваться к индивидуальным продуктам и сотрудничать с существующим автоматизированным оборудованием и корпоративными системами. Сотрудничество человека и робота, взаимосвязь оборудования и автономное обучение — это наиболее ожидаемые будущие возможности.

Это ожидание все еще имеет разрыв с текущей производительностью продуктов. Только 18% потенциальных пользователей удовлетворены существующими гуманоидными роботами, что ниже 23% в прошлом году; доля недовольных увеличилась с 25% до 28%, в то время как 53% остаются нейтральными.

Использование роботов в сфере услуг также расширяется, включая прием в магазинах, навигацию, объяснение продаж автомобилей, ответы на вопросы клиентов и коммерческую уборку. Однако Morgan Stanley считает, что промышленные задачи, которые относительно контролируемы и количественно измеримы по эффекту, все еще более вероятно будут первыми, кто будет реализован. Способность роботов решать мобильные операции, взаимодействие с оборудованием и сложные задачи в средах, которые существующие стационарные промышленные роботы находят трудными для охвата, будет влиять на их добавленную стоимость.

Предпочтения брендов все еще на ранней стадии, коэффициенты повторных покупок более убедительны, чем списки клиентов

Yushun остается наиболее часто упоминаемым производителем среди опрошенных компаний, но разрыв сократился. 47% потенциальных пользователей взаимодействовали или оценивали Yushun, в то время как Yundong и UBTECH составляют по 17%. Для запланированных развертываний в течение следующих трех лет Yushun составляет 32%, что ниже 60% в прошлом году; Yundong и UBTECH составляют по 13%. Эти доли отражают взаимодействия, оценки или будущие намерения и не могут использоваться как доля рынка.

Стандарты закупок конвергируют. Доли выбора по надежности и безопасности, адаптивности к применению и функциональности, общей стоимости и ожидаемому возврату инвестиций составляют 85%, 83%, 82% и 80% соответственно. Среди них возврат инвестиций увеличился на 16 процентных пунктов по сравнению с прошлым годом. Возврат инвестиций (ROI) измеряет соотношение между затратами и доходами и связан, но отличается от срока окупаемости "сколько времени требуется для возврата инвестиций".

Yundong получил высокие оценки в оценках среди восьми производителей, но только 9 респондентов оценили его; UBTECH получил оценки от 9 респондентов, в то время как Yushun получил оценки от 25 респондентов. В отчете также отмечается, что некоторые респонденты могут оценивать производителей на основе своего опыта с другими продуктами, такими как четвероногие роботы. Поэтому эти результаты недостаточны для доказательства того, что платформа гуманоидных роботов компании имеет коммерческие преимущества.

Morgan Stanley ожидает, что поставки гуманоидных роботов в Китае увеличатся с 50 000 единиц в 2026 году до 100 000 единиц в 2027 году, достигнув 446 000 единиц к 2030 году. Институт ожидает, что некоторые пилоты, нацеленные на конкретные задачи, могут постепенно расширить развертывание, начиная с 2027 года, но скорость расширения остается неопределенной.

В цепочке поставок Morgan Stanley продолжает отдавать предпочтение поставщикам компонентов, таким как Hengli Hydraulic, Green Harmonic и Shuanghuan Transmission. Их суждение заключается в том, что производители полных машин увеличат число пилотных проектов, чтобы получить данные реальных сцен, что может стимулировать спрос на компоненты, даже если конечный рынок еще не полностью развернут.

В отчете говорится, что Green Harmonic получила около 400 000 заказов на редукторы, связанные с гуманоидными роботами, за первые три квартала 2026 года, при этом около 100 000 единиц за весь 2025 год; компания планирует увеличить свою месячную производственную мощность с примерно 90 000 единиц до 120 000 единиц к концу 2026 года. Эта статистика относится к количеству компонентов и не может быть напрямую сопоставлена с объемом поставок полных роботов. Быстрый рост и ценовая конкуренция также могут оказать давление на маржу прибыли поставщиков.

Что касается Yushun, Morgan Stanley оптимистично оценивает его возможности управления движением, интеграции оборудования и контроля затрат, а также его потенциал для развития в полноценную платформу интеллектуальных роботов, но считает, что его интеллектуальные возможности и повторяемое коммерческое развертывание все еще нуждаются в дальнейших доказательствах.

Следующий фокус проверки будет заключаться в том, будут ли клиенты повторно покупать, будут ли роботы продвигаться на несколько производственных баз и будут ли отдельные проекты расширяться с нескольких единиц до более десяти. Готовность компаний к внедрению предоставляет отправную точку для отрасли, в то время как массовое развертывание по-прежнему зависит от того, смогут ли роботы постоянно и стабильно выполнять задачи и обеспечивать измеримые результаты.