Как ставка публичной компании на альткойн в 70 миллионов долларов обрушилась на 77% и оставила ее перед угрозой делистинга с Nasdaq

Greenlane Holdings — компания, зарегистрированная на Nasdaq, владеющая примерно 81,3 миллиона единиц BERA и эквивалентных BERA. Ее казначейство по итогам второго квартала оценивалось на 77% ниже стоимости. Приостановленное правило Nasdaq может в конечном итоге подвергнуть компанию тесту на листинг в 5 миллионов долларов без обычного периода исправления.

На 30 июня базовая стоимость казначейства в 70,2 миллиона долларов по сравнению с 16,4 миллиона долларов справедливой стоимости, согласно квартальному отчету Greenlane. Разница в 76,6% была недостачей по рыночной стоимости, а не реализованным убытком от продажи токенов.

Данные рынка Berachain от CryptoSlate ставят цену примерно на уровне 0,142 доллара. По этой цене те же 81,3 миллиона единиц будут стоить около 11,6 миллиона долларов. Эта оценка является иллюстративной, а не текущей стоимостью, сообщенной компанией. Она предполагает, что удержание осталось неизменным после окончания квартала и что все позиции, эквивалентные BERA, оцениваются один к одному.

Ликвидность и убытки Greenlane

Greenlane сообщила о наличии 6,1 миллиона долларов наличными на 30 июня, что ниже 32,5 миллиона долларов на конец 2025 года. Кроме того, она владела 8,1 миллиона долларов инструментов протокола aUSDC и sUSDe, представленных отдельно от наличных, против 6,5 миллиона долларов текущих обязательств. В отчете указаны риски ликвидности, выкупа, контрагента, протокола и оценки, связанные с этими инструментами.

Чистый убыток компании за второй квартал составил 24,8 миллиона долларов, включая 19,1 миллиона долларов некэшевого изменения справедливой стоимости цифровых активов. Также был отдельный убыток в 1,8 миллиона долларов от инвестиции в Airgraft. Тем временем операционный убыток Greenlane составил 3,3 миллиона долларов, в то время как денежные средства, использованные в операционной деятельности, составили около 7,1 миллиона долларов за первую половину года. Эти цифры отделяют бухгалтерский удар от наличных, потребляемых бизнесом.

Снижение стоимости казначейства не приводит к автоматическому провалу листинга. Метрика рыночной стоимости зарегистрированных ценных бумаг Nasdaq использует консолидированную цену закрытия, умноженную на зарегистрированные ценные бумаги. Она не использует стоимость BERA Greenlane, наличных или активов протокола. Тем не менее, эти остатки имеют значение косвенно, поскольку могут повлиять на оценку инвесторов и варианты финансирования компании.

Приостановленное правило без обычного исправления

SEC одобрила новое требование Nasdaq в 5 миллионов долларов по MVLS 22 июля. Комиссия приостановила это одобрение 29 июля, пока она рассматривает решение. Официальный реестр SEC не показал никаких последующих решений по существу или графика по состоянию на 15 августа.

Таким образом, правило не создает текущего триггера для Greenlane. Если оно вступит в силу, однако, 30 последовательных рабочих дней ниже 5 миллионов долларов в MVLS приведут к определению делистинга персоналом. Этот процесс не будет включать обычный период соблюдения, используемый для многих недостатков листинга. Запрос на слушание не приостановит приостановление торговли. Панель может отменить ошибку или предоставить до 180 дней для выполнения всех применимых стандартов первоначального листинга. Это не стандартный период исправления.

Greenlane заявила, что на 14 августа она будет ниже порога без приостановки. Она не получала уведомлений о недостатках или определений делистинга от персонала и оценивает неопределенные альтернативы для увеличения MVLS.

Использование раскрытых Greenlane 694 544 акций и закрытия 1,93 доллара 13 августа дает однодневный прокси примерно в 1,34 миллиона долларов. При фиксированном количестве акций 5 миллионов долларов потребует примерно 7,20 долларов за акцию, что примерно на 273% выше 1,93 доллара.

Отдельно, размывающее увеличение не требуется математически. Достаточное восстановление цены акций может повысить MVLS без выпуска акций. По этой причине, при раскрытом количестве акций, преодоление порога потребует такого резкого увеличения цены. Greenlane не раскрыла конкретный путь, и цена за один день не может установить результат соблюдения в 30 рабочих дней.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.