A correlação entre Bitcoin e Títulos do Tesouro dos EUA supera 0,6

A correlação entre Bitcoin e Títulos do Tesouro dos EUA, medida pelos rendimentos reais, atingiu um recorde positivo acima de 0,6, segundo uma pesquisa da Fidelity Digital Assets publicada em 15 de outubro de 2026.

O dado questiona o papel do Bitcoin nos portfólios. Historicamente, a ligação com os rendimentos reais dos títulos do governo americano era fraca ou negativa, hoje é clara e positiva. E se o que estivesse movendo o preço fossem agora as contas públicas dos Estados Unidos?
Resumo

• Pontos-chave
• A correlação entre Bitcoin e Títulos do Tesouro dos EUA rompe com o passado
• As contas públicas dos EUA por trás da explicação da Fidelity
• O que muda para os modelos de portfólio
• Dois meses de altas paralelas

Pontos-chave

• A Fidelity mede um valor recorde acima de 0,6 entre a capitalização de Bitcoin e os rendimentos reais dos Títulos do Tesouro a 10 anos.
• No passado, a ligação era negativa ou próxima de zero.
• A relação está ligada às pressões sobre as finanças públicas dos EUA.
• Nos últimos dois meses, Bitcoin e as taxas a 10 anos subiram juntos.

A correlação entre Bitcoin e Títulos do Tesouro dos EUA rompe com o passado

O valor acima de 0,6 marca uma inversão em relação à história recente. Anteriormente, a relação era negativa ou próxima de zero, enquanto a leitura da Fidelity a coloca firmemente em território positivo.

A distinção entre rendimentos e rendimentos reais pesa bastante. Os rendimentos reais levam em conta a inflação e mostram quanto ganha quem empresta dinheiro após corrigir pela variação do poder de compra.

A Fidelity comparou a capitalização de mercado de Bitcoin com o rendimento real dos Títulos do Tesouro a 10 anos.

As contas públicas dos EUA por trás da explicação da Fidelity

A Fidelity atribui a mudança às pressões macroeconômicas, em particular ao aumento da dívida e do déficit dos EUA. Os juros sobre a dívida federal se tornaram a segunda maior despesa do orçamento federal, atrás do Medicare.

Segundo o Crypto Briefing, o estudo conecta a mudança às crescentes preocupações fiscais, com a dívida federal dos EUA ultrapassando 40 trilhões de dólares. A pesquisa sugere que os investidores podem responder a essas pressões voltando-se para o Bitcoin, cujas regras de oferta e emissão são diferentes das da dívida pública.

A oferta de Bitcoin não pode ultrapassar 21 milhões de moedas, e seu calendário de emissão é transparente e escrito no código.

Chris Kuiper, Vice-Presidente de Pesquisa da Fidelity Digital Assets, abordou o tema em um comentário de 1º de outubro de 2026. Ele relacionou o aumento dos rendimentos dos Títulos do Tesouro e as altas de preço do Bitcoin com o sentimento dos investidores sobre déficits fiscais e níveis crescentes de dívida.

Essa leitura insere os dois movimentos no mesmo debate fiscal, em vez de tratá-los como fatos desconectados.

O que muda para os modelos de portfólio

A correlação positiva questiona os modelos construídos em um Bitcoin que se move contra os rendimentos reais ou quase independente deles. As coberturas baseadas em padrões passados podem se comportar de maneira diferente, se a ligação durar.

No entanto, sua manutenção não está estabelecida. Mudanças na política fiscal, negociações orçamentárias e leilões dos Títulos do Tesouro estão entre os desenvolvimentos que testarão a relação.

Para a Fidelity, os dados indicam que o Bitcoin está cada vez mais na discussão do mercado sobre as finanças públicas dos EUA.

Dois meses de altas paralelas

Nos dois meses anteriores à publicação da pesquisa, Bitcoin e as taxas dos Títulos do Tesouro a 10 anos subiram ambos. Essas altas paralelas fazem parte do pano de fundo do valor recorde.

Nesse período, o Bitcoin subiu quase 30%, enquanto as taxas dos Títulos do Tesouro a 10 anos aumentaram mais de 10%.