Futuros perpétuos da SpaceX negociados em cerca de US$ 6 bilhões após lucros

Os futuros perpétuos da SpaceX tiveram um aumento significativo nas negociações em torno do lançamento dos lucros da empresa em 20 de outubro, mesmo com a exposição em dólares da Binance caindo, de acordo com o provedor de dados de mercado Talos.

O relatório de 22 de outubro da Talos coloca o volume de negócios perpétuos da SpaceX na Binance e na Hyperliquid em cerca de US$ 6 bilhões no episódio pós-lucros que descreve, mais de oito vezes o volume do dia anterior. A Talos também relatou que o interesse aberto da Binance caiu cerca de 8% após os lucros.

Os números separam a atividade de negociação em torno dos lucros da exposição deixada aberta posteriormente. As execuções podem criar oportunidades de taxas mesmo enquanto os contratos de exposição permanecem abertos.

O lançamento dos resultados do terceiro trimestre da SpaceX agendou sua chamada de lucros para as 16h30, horário do leste, em 20 de outubro. A Talos afirma que o perpétuo SPCX da Binance ganhou 8,5% desde a divulgação dos lucros até a abertura dos mercados nos EUA.

O número de volume cobre dois locais, enquanto os números de interesse aberto em dólares são apenas da Binance. As duas medidas têm coberturas de locais e janelas de tempo diferentes, limitando as comparações entre o aumento nas negociações e as posições que permaneceram abertas.

Como os futuros perpétuos da SpaceX geram taxas

Volume e interesse aberto medem atividades diferentes. O volume conta os contratos negociados durante um período. O interesse aberto conta os contratos que permanecem pendentes, com cada par de comprador e vendedor contado uma vez.

Considere um longo existente que vende para um curto existente comprando de volta para fechar. A execução adiciona volume, enquanto ambas as posições se fecham e o interesse aberto cai. Um mercado movimentado pode, portanto, terminar com menos contratos pendentes.

A fórmula de margem inicial da Hyperliquid multiplica o tamanho da posição pelo preço de referência e divide pela alavancagem. Colaterais compartilhados e lucros não realizados podem afetar a margem disponível para outras posições.

A especificação atual do SPCX do operador de mercado trade[XYZ] referencia uma ação Classe A da SpaceX cotada em dólares e permite margem cruzada com alavancagem máxima de 20 vezes.

Essas são posições derivativas que referenciam o preço da ação. Os contratos perpétuos usam pagamentos de financiamento projetados para ajudar a alinhar seus preços com o subjacente em contratos sem expiração programada. O valor nocional de negociar esses contratos é, consequentemente, uma medida diferente das compras da ação subjacente.

Fechar negociações pode produzir taxas juntamente com o interesse aberto em queda. Estimar o resultado comercial segue uma cadeia separada: volume em cada local, as taxas líquidas efetivas cobradas e os montantes alocados a cada destinatário.

Sob a estrutura HIP-3 da Hyperliquid, os implementadores de mercado definem especificações de contrato e oráculos, estabelecem limites de alavancagem e podem liquidar mercados enquanto usam os livros de ordens e a infraestrutura de margem da HyperCore. Suas configurações individuais ajudam a determinar como a negociação se torna receita para o operador e o protocolo.

As taxas da Hyperliquid dependem do volume de negociação de 14 dias em rotação, status de criador ou tomador, descontos de staking e elegibilidade para referências. Criadores elegíveis podem receber reembolsos. Diferentes usuários podem, portanto, gerar taxas líquidas diferentes sobre o mesmo montante de volume.

O cronograma de taxas trade[XYZ] ilustra a escala dessa diferença. Sua taxa padrão de tomador de nível zero é de 0,09%, em comparação com 0,009% sob seu cronograma de modo de crescimento. As taxas correspondentes para criadores são 0,03% e 0,003%.

O modo de crescimento é condicional. A Hyperliquid afirma que ativá-lo em um mercado HIP-3 elegível reduz taxas, reembolsos e contribuições de volume em pelo menos 90%, com outros descontos também afetando o resultado. A configuração histórica do modo de crescimento do SPCX e sua mistura de níveis de traders e reembolsos de 20 a 21 de outubro permanecem não verificadas.

A divisão das taxas também é importante. O trade[XYZ] descreve suas taxas padrão como divididas igualmente entre a Hyperliquid e o operador. Outras implementações HIP-3 podem ter configurações de taxas diferentes.

Aplicar uma taxa da Hyperliquid exibida ao volume combinado de locais da Talos ignoraria todas essas distinções, incluindo a parte negociada na Binance. As taxas retidas reais do evento permanecem não quantificadas.

O que chega ao HYPE

As regras de alocação de taxas da Hyperliquid direcionam taxas para vários destinatários, incluindo implementadores de mercado e seu fundo de assistência. A documentação afirma que os implementadores HIP-3 podem reter até metade das taxas de negociação geradas por seus ativos.

O fundo de assistência converte automaticamente as taxas de negociação que recebe em HYPE, e o HYPE adquirido é queimado. O canal relevante para os detentores de tokens é, portanto, os próprios recebimentos e conversões do fundo. As taxas brutas de negociação, os recebimentos do operador e os fundos que chegam a esse mecanismo são montantes diferentes.

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