Votação de empréstimos no XRP Ledger: O que os detentores de XRP devem saber

Os validadores do XRP Ledger estão a considerar duas emendas que adicionariam cofres de ativos únicos e empréstimos a prazo fixo diretamente ao protocolo central da rede.

Resumo

• XLS-65 e XLS-66 permanecem abaixo do limiar de 80% de validadores necessário antes da ativação da mainnet do XRP Ledger.
• Cofres de Ativos Únicos reuniriam um token, enquanto o XLS-66 emitiria empréstimos institucionais não garantidos a prazo fixo.
• A Ripple juntou-se à Clearpool e à Cicada como investidora, mas não garante as perdas do fundo.
• O RLUSD serviria como ativo de crédito, enquanto o XRP pagaria taxas de transação e reservas.
• A ativação requer apoio de validadores acima de 80% durante duas semanas consecutivas, deixando a data de lançamento incerta.

As emendas, XLS-65 e XLS-66, estão abertas para votação dos validadores, mas não alcançaram o apoio necessário para ativação. Uma emenda deve manter o apoio de mais de 80% dos validadores de confiança durante duas semanas consecutivas antes de poder se tornar ativa.

O validador da Ripple votou a favor de ambas as emendas em agosto. No entanto, a Ripple não pode aprovar as mudanças de forma independente, pois os validadores decidem se apoiam cada emenda.

O apoio atual permanece bem abaixo do limiar de ativação, de acordo com os registros de emenda do XRP Ledger. A porcentagem pode mudar à medida que os validadores atualizam suas posições, tornando o limiar e o subsequente período de duas semanas mais importantes do que qualquer leitura diária única.

O empréstimo no XRP Ledger separa crédito da execução

O XLS-65 introduziria Cofres de Ativos Únicos. Essas estruturas reuniriam um tipo de ativo de múltiplos depositantes e emitiriam ações de cofre representando seu interesse proporcional nos ativos.

Um cofre poderia conter XRP, Ripple USD ou outro ativo suportado pelo XRP Ledger. O gerente do cofre poderia então alocar a liquidez reunida para empréstimos ou outros serviços financeiros sob regras predeterminadas.

O XLS-66 utilizaria essa liquidez reunida para financiar empréstimos a prazo fixo. O sistema de empréstimos proposto do XRP Ledger depende de subscrição fora da cadeia, em vez de sobrecolateralização automática e liquidação.

As instituições realizariam verificações de identidade, avaliariam os mutuários, negociariam os termos do empréstimo e completariam revisões legais fora da blockchain. A rede registraria e executaria atividades acordadas, como emissão de empréstimos, acumulação de juros, pagamentos e inadimplências.

Essa estrutura reduz a dependência de contratos inteligentes em nível de aplicação. Não elimina o risco de crédito, operacional ou de contraparte. Os depositantes ainda poderiam perder dinheiro quando os mutuários inadimplirem ou quando a subscrição se mostrar inadequada.

Ripple, Clearpool e Cicada preparam um fundo RLUSD

O desenvolvimento de produtos já está a ocorrer enquanto os validadores consideram as emendas. A Clearpool está a testar um produto de crédito institucional na rede de desenvolvimento do XRP Ledger.

O fundo planejado forneceria empréstimos de capital de giro denominados em RLUSD para empresas de fintech e pagamento. A Cicada Partners procuraria mutuários, estabeleceria termos de empréstimo e monitoraria sua condição financeira. A Clearpool forneceria a infraestrutura para criar e operar os fundos de crédito.

A Ripple participará como sócia limitada ao lado de outros investidores. A empresa está a fornecer capital, mas não está a servir como uma rede de segurança financeira. A Ripple, portanto, investiria em termos comparáveis e não garantiria as perdas sofridas por outros participantes.

As empresas não divulgaram o tamanho alvo do fundo ou o compromisso da Ripple. Como o fundo de crédito RLUSD planejado permanece em teste, não pode usar as funções de empréstimo nativas propostas na mainnet antes que ambas as emendas sejam ativadas.

A Clearpool disse que sua integração usará mercados isolados geridos por especialistas em risco independentes. Essa abordagem é projetada para evitar que um problema envolvendo um mutuário ou fundo se espalhe por todos os mercados de empréstimo.

O que o voto de empréstimo significa para os detentores de XRP

As alterações podem criar novos usos para os ativos do XRP Ledger, mas não fornecerão automaticamente rendimento a todos os detentores de XRP. O acesso dependerá de quais cofres forem lançados, os ativos que aceitam, suas regras de elegibilidade e seus mutuários subjacentes.

Alguns fundos institucionais podem usar domínios autorizados e credenciais verificadas. A participação de retalho não é, portanto, garantida. Cada produto pode impor restrições separadas com base na jurisdição, classificação do investidor e requisitos de conformidade.

O RLUSD deverá servir como o principal ativo de crédito no fundo Clearpool e Cicada. O XRP manterá seu papel na rede cobrindo taxas de transação e requisitos de reserva de conta.

As taxas de transação do XRP Ledger são destruídas em vez de pagas aos validadores. Uma maior atividade de empréstimo poderia, consequentemente, aumentar o consumo de taxas de XRP, mas as taxas são normalmente muito pequenas. O efeito sobre a oferta total de XRP dependeria do volume de transações sustentado e não deve ser descrito como uma fonte significativa de escassez antes que dados reais de uso existam.

O XRP era negociado a cerca de $1,06 no momento da redação. Nenhum movimento de preço verificado poderia ser atribuído diretamente ao mais recente voto de empréstimo.

As revisões de segurança não eliminam os riscos de empréstimo

O código de empréstimo passou por verificação formal e revisões de segurança independentes. A re-auditoria da Halborn não encontrou vulnerabilidades críticas ou de alto risco.

A revisão identificou um problema de risco médio, dois problemas de baixo risco e duas descobertas informativas. As questões relatadas foram resolvidas, aceitas ou reconhecidas pela equipe de engenharia da Ripple, de acordo com as conclusões da auditoria.

Essas revisões abordam o comportamento técnico, não se os mutuários irão reembolsar seus empréstimos. As instituições que consideram um cofre ainda devem avaliar seu gestor, padrões de subscrição, proteção contra primeira perda, regras de retirada e concentração de exposição.

O próximo marco formal é a aprovação dos validadores. Se qualquer alteração ultrapassar 80%, deve manter esse nível por 14 dias. A Clearpool também deve concluir seus testes de rede de desenvolvimento antes de mover seu produto para a mainnet.

Um pedido de conta mestre relacionado do Federal Reserve, submetido através da Standard Custody, permanece separado do voto de empréstimo. A aprovação poderia melhorar a infraestrutura de liquidação do RLUSD, mas o resultado e o cronograma permanecem incertos. O BNY continua a servir como o principal custodiante das reservas de RLUSD.