O que é CBDC? Os governos de vários países estão a promover o desenvolvimento de moedas digitais de banco central

O aumento do interesse em ativos criptográficos está a espalhar-se pelo mundo, e muitas pessoas, desde iniciantes a investidores experientes, estão a começar a perceber as amplas possibilidades que a digitalização traz. A era em que os ativos criptográficos eram utilizados exclusivamente para anonimato ou transações ilegais chegou ao fim, e muitos países ao redor do mundo estão a explorar este novo mundo financeiro, com um foco especial nos esforços na forma de moedas digitais de banco central (CBDC).

A CBDC é essencialmente uma forma digital de emissão da moeda de cada país, mantendo o mesmo valor de âncora que as notas fiduciárias. É emitida diretamente pelos bancos centrais e regulada pelas autoridades financeiras tradicionais. A CBDC é avaliada como um meio de realizar transações mais simplificadas, com maior velocidade, eficiência e menor custo em comparação com os sistemas tradicionais.

Apesar dessas possibilidades, muitos países estão a adotar uma abordagem cautelosa e gradual, testando ou implementando os sistemas de forma gradual para garantir a estabilidade e a gestão. A China lançou o yuan digital em 2021, tornando-se o primeiro grande país a implementar uma CBDC, e muitos outros países são esperados para seguir rapidamente. O Federal Reserve dos EUA, o maior banco central do mundo em termos de ativos, também está a explorar a possibilidade de uma CBDC nos EUA e a tentar participar neste movimento.

Apesar do crescimento explosivo do Bitcoin e de outros ativos criptográficos nos últimos anos, a ideia de uma CBDC não é nova. A China tem desenvolvido o que chama de "yuan digital", ou Pagamento Eletrônico de Moeda Digital (DCEP), desde 2014, para se tornar independente do domínio dos EUA em pagamentos digitais dentro do SWIFT. Desde os primeiros estágios em 2017, os principais bancos locais da China começaram a desenvolver o DCEP, que foi testado em grandes cidades em 2020. As autoridades chinesas, mantendo uma postura cautelosa, continuam a expandir gradualmente o sistema, com o objetivo de eventualmente substituir completamente as transações em dinheiro.

Não foi apenas a China a entrar cedo. Entre 2014 e 2018, as autoridades do Equador lançaram um piloto de CBDC de retalho, mas só conseguiram obter uma utilização pública limitada e foram forçadas a encerrar o programa. Por outro lado, países como França e Suíça escolheram um caminho mais claro, concordando em lançar testes de pagamentos CBDC transfronteiriços entre bancos principais em 2021, em vez de consumidores gerais.

( Fonte: Fluxograma de desenvolvimento de CBDC e seu papel na economia )

Seguindo a China, a Índia, o segundo país mais populoso do mundo, também está a considerar a sua entrada. Desde 2017, as autoridades indianas começaram a explorar a possibilidade de uma CBDC, mas a consideração séria começou apenas entre 2020 e 2021. No entanto, tendo em conta a ansiedade da população e a base institucional mais fraca em comparação com a China e os EUA, as autoridades indianas estão a avançar com cautela. Por exemplo, a Ministra das Finanças, Nirmala Sitharaman, recentemente destacou publicamente que o plano para emitir a CBDC do rupia digital no próximo ano terá uma natureza centralizada, ao contrário dos ativos criptográficos não regulamentados tradicionais, e que se esforçarão para cumprir as normas de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo do país.

O Vice-Governador do Banco da Reserva da Índia, T Rabi Sankar, também está a tentar dissociar a CBDC dos ativos criptográficos tradicionais, afirmando que "ativos criptográficos não podem ser definidos como moeda, ativos ou mercadorias, pois carecem de fluxo de caixa subjacente ou valor intrínseco, assemelhando-se a esquemas Ponzi". O alcance da implementação na Índia ainda é incerto, mas acredita-se que Nova Deli deseja alinhar-se com Pequim em meio à crescente concorrência regional.

E quanto ao dólar digital dos EUA?

Em Washington, as opiniões estão divididas. Em março deste ano, o Presidente Joe Biden assinou uma ordem executiva que instrui o Federal Reserve a iniciar uma pesquisa e desenvolvimento urgente sobre uma possível CBDC dos EUA. Isso pode incluir experimentos em vários países, a posição dos EUA como líder internacional no desenvolvimento de CBDC, e a promoção dos valores, normas e padrões do país. Na visão do Federal Reserve, uma das vantagens atraentes que a CBDC pode oferecer é o impacto na política monetária. A capacidade de influenciar mais rapidamente e diretamente a oferta monetária dará ao Federal Reserve uma maior capacidade de estabilizar a economia em tempos de dificuldades ou choques econômicos. Isso pode mitigar futuras crises financeiras e permitir que os formuladores de políticas tomem medidas antes que ocorram impactos mais graves. No entanto, assim como em outras regiões, isso será um processo de implementação e teste gradual ao longo de muitos anos. As fases iniciais estarão centradas em transferências internas ou entre bancos, com a utilização plena por cidadãos comuns ainda a ser uma perspectiva distante.

No entanto, nem todos são otimistas. Após o anúncio, Christopher Waller, um membro do Federal Reserve nomeado pelo então Presidente Donald Trump em 2020, criticou a ideia de digitalização, afirmando que os ativos criptográficos "não são de forma alguma um meio de pagamento" e que "a blockchain está completamente sobrestimada". Políticos de ambos os lados também levantaram questões sobre a proteção da privacidade e a possibilidade de vigilância dos cidadãos por governos dos EUA e estrangeiros.

O apoio do público americano ainda está dividido. De acordo com uma pesquisa da Pew no final de 2021, cerca de 20% dos americanos relataram ter experiência em investir, negociar ou utilizar ativos criptográficos. Entre os homens de 18 a 29 anos, mais de 40% relataram utilização pessoal. No entanto, 75% dos entrevistados afirmaram que "ouviram falar muito pouco" ou "nunca ouviram falar" de ativos criptográficos, sugerindo que as expectativas devem ser mantidas modestas.

Além disso, com a polarização política nos EUA a aumentar, será necessário considerar se tais iniciativas e pesquisas continuarão caso o Partido Republicano recupere a Casa Branca em 2024. O ex-Presidente Donald Trump é um forte candidato nas fases iniciais e já se manifestou sobre tópicos semelhantes no passado. Em 2019, ele tweetou: "Não sou fã do Bitcoin ou de outros ativos criptográficos". O clima político pode mudar, e o fato de que a CBDC é muito diferente dos ativos criptográficos descentralizados típicos pode mudar a opinião de Trump, mas muitos ainda se lembram de seus esforços para reverter as principais decisões de seu antecessor no início de seu mandato em 2017.

Conclusão

Apesar das opiniões divididas em Washington e no país, os EUA precisam continuar a prestar atenção às tendências globais em torno das CBDCs. Especialmente numa situação em que países rivais, como a China, continuam a estabelecer-se como líderes globais e definidores de tendências. À medida que entramos numa nova era de globalização e digitalização, os países ao redor do mundo não têm margem para ficar para trás.

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