Cripto: os ETFs da BlackRock recuperam 63%, longe do pico de 2025

O dinheiro nunca dorme. Na quarta-feira, 14 de outubro, BlackRock revelou os seus resultados do terceiro trimestre. O gigante da gestão de ativos contabiliza 79,6 mil milhões de dólares em ativos digitais, um aumento de 63% em três meses. O que dá uma ilusão, num mercado que acabou de mergulhar novamente após a inflação americana.{#h-}

Os pontos-chave deste artigo:

• A BlackRock contabiliza 79,6 mil milhões de dólares em ativos digitais no final de setembro, contra 48,8 mil milhões três meses antes.
• O terceiro trimestre regista 7,9 mil milhões de dólares em entradas líquidas, contra 2,2 mil milhões de dólares saídos no primeiro semestre.
• As subidas de preços explicam 22,9 mil milhões dos 30,8 mil milhões ganhos, mais do que os clientes.
• Apesar da recuperação, os ativos permanecem 23% abaixo dos 104 mil milhões de dólares de há um ano.

O mercado fez a maior parte do trabalho

Na prática, esta recuperação deve-se tanto à subida dos preços quanto aos clientes. De acordo com o comunicado trimestral do grupo, os produtos digitais captaram 7,9 mil milhões de dólares em entradas líquidas entre julho e setembro. Um montante que apaga os 2,2 mil milhões de dólares retirados no primeiro semestre. O mercado estava a pressionar a valorização dos fundos. Assim, o ativo sob gestão digital passou de 48,8 mil milhões de dólares no final de junho para 79,6 mil milhões de dólares no final de setembro.

No entanto, os fluxos contam apenas um quarto da história. Dos 30,8 mil milhões de dólares ganhos no trimestre, 22,9 mil milhões provêm das subidas de preços, com o bitcoin a ultrapassar os 80 000$. Quem diz que os ativos estão a subir também diz que as receitas estão a aumentar. Os produtos digitais do gigante geraram 39 milhões de dólares em taxas e receitas de empréstimos de títulos no trimestre. Uma quantia modesta para uma empresa que vale cerca de 14 mil milhões de dólares no total, segundo a sua carta anual.

Por sua vez, o iShares Bitcoin Trust (IBIT) não tem direito a nenhum detalhe separado no comunicado. Para lembrar, este fundo domina o seu mercado. De acordo com um levantamento da BestBrokers, o IBIT detinha 785 635 bitcoins no terceiro trimestre. O que representa quase dois terços dos ETFs spot americanos acumulados.

Doze meses depois, a fatura permanece

No entanto, o caminho ainda é longo até ao pico de 2025. Os ativos do grupo ainda estão 23% abaixo dos cerca de 104 mil milhões de dólares de há um ano. Isto porque a queda dos preços apagou 30,6 mil milhões de dólares em doze meses. Por outro lado, os clientes adicionaram 6,3 mil milhões de dólares em dinheiro fresco. Uma situação que recorda o quanto esta atividade depende do preço dos ativos, mesmo quando a fidelidade dos investidores não diminui.

Na prática, o paralelo vale para todo o setor. De acordo com os dados da SoSoValue, reportados pelos nossos colegas do 24/7 Wall St, os ETFs spot de bitcoin americanos captaram apenas 985 milhões de dólares entre janeiro e o final de setembro. Os 6,3 mil milhões de dólares do terceiro trimestre não foram suficientes para cobrir as saídas do primeiro semestre. E outubro começou mal, com mais de 400 milhões de dólares em saídas líquidas nas suas duas primeiras semanas, segundo a Farside Investors. Um constatado que é partilhado, em particular, pelo JPMorgan, cuja análise dos fluxos de 2026 ainda está longe do recorde prometido.

Resta o quarto trimestre. Finalmente lançado, começa sob maus auspícios. Esta quarta-feira, a inflação americana acelerou novamente, levando o rei das criptomoedas a cerca de 83 000$. Para voltar aos seus 104 mil milhões de dólares de há um ano, a BlackRock precisará, portanto, de um mercado sólido por mais de três meses. O bull market que Michael Saylor promete a 100 000$ já daria uma grande ajuda.

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