Konsultacje CP26/36 brytyjskiego Urzędu Nadzoru Finansowego (FCA), zgodnie z dostarczonymi materiałami, dotyczą sytuacji, w której aplikacje do handlu kryptowalutami wykraczają poza proste przekazywanie zleceń i zaczynają podejmować decyzje związane z ich realizacją, potencjalnie wymagające zezwolenia. Opisywana granica obejmuje narzędzia wpływające na wybór miejsca realizacji, trasowanie lub moment wykonania zlecenia. Z informacji FCA wynika, że firmy mogą składać wnioski od 30 września 2026 r. do 28 lutego 2027 r.

Jakie aplikacje do handlu kryptowalutami obejmuje CP26/36

Z dostarczonych materiałów wynika, że głównym czynnikiem przesądzającym jest uznaniowość przy realizacji zlecenia. Jeżeli aplikacja nie tylko przekazuje zlecenie użytkownika, lecz także pomaga zdecydować, gdzie, kiedy lub w jaki sposób transakcja zostanie wykonana, może wejść w zakres obowiązku uzyskania zezwolenia omawianego w CP26/36.

Według The Flash o objęciu regulacją mogą świadczyć m.in. wybór miejsc obrotu lub ścieżek realizacji na podstawie takich kryteriów jak cena, płynność, koszt, szybkość, ryzyko kontrahenta czy oczekiwany rezultat. Serwis wskazuje też, że modyfikowanie instrukcji transakcyjnych lub ustalanie terminu realizacji może być uznane za oznakę uznaniowego udziału, a zautomatyzowane podejmowanie decyzji samo w sobie nie eliminuje tego wymogu.

Datowany fragment publikacji Global Regulation Tomorrow opisuje CP26/36 jako wytyczne FCA dotyczące granic regulacyjnych dla kryptoaktywów, opublikowane 21 października 2026 r. Jest to istotne, ponieważ konsultacje wyznaczają granice regulacji, a nie tworzą nowej, nazwanej kategorii aplikacji. W praktyce kluczowe pozostaje pytanie funkcjonalne: czy produkt wpływa na realizację zlecenia klienta, czy jedynie przekazuje jego instrukcje?

Co oznaczają uznaniowy udział i wyjątek dla usług technicznych

Interfejs pełniący wyłącznie funkcję techniczną może pozostać poza tą granicą, jednak wyjątek przedstawiony w dostarczonych materiałach ma wąski zakres. The Flash podaje, że interfejsy, które jedynie przekazują zlecenia bez wpływu na ich realizację, mogą kwalifikować się do zwolnienia dla usług technicznych. Wszystko, co zmienia rezultat wykonania zlecenia, grozi jednak powrotem do obszaru regulowanego.

Dostarczony fragment z legislation.gov.uk wiąże ten wyjątek z art. 9Y dotyczącym organizowania transakcji na kwalifikowanych kryptoaktywach. Z przytoczonego brzmienia wynika, że wyłączenie ma zastosowanie, gdy osoba nieposiadająca zezwolenia i niebędąca dostawcą usług płatniczych jedynie świadczy usługę techniczną umożliwiającą innej osobie dostęp do usług oferowanych przez osobę trzecią lub zdecentralizowany protokół.

Nawet bez pełnego tekstu przepisów pozwala to na jasne rozróżnienie praktyczne: bierne zapewnianie dostępu nie jest tym samym co aktywna logika realizacji zleceń. Najbezpieczniejsza interpretacja nie zakłada więc, że wszystkie portfele, front endy czy agregatory są zwolnione, lecz że im silniej produkt wpływa na trasowanie, moment realizacji lub warunki transakcji, tym trudniej powołać się na wyjątek dla usług technicznych.

Termin konsultacji i okno składania wniosków, które firmy powinny śledzić

Dostarczone materiały wskazują na odrębne harmonogramy konsultacji i procesu licencyjnego. Datowany fragment CP26/36 w Global Regulation Tomorrow podaje, że odpowiedzi w konsultacjach należy przesłać do 18 listopada 2026 r., natomiast fragment strony FCA informuje, że okres składania wniosków o zezwolenie rozpoczął się 30 września 2026 r. i kończy się 28 lutego 2027 r.

Ten sam fragment strony FCA wskazuje, że firmy składają wnioski o zezwolenie lub o zmianę istniejących uprawnień za pośrednictwem Connect. The Flash podaje, że szerszy reżim wejdzie w życie 25 października 2027 r. Należy więc rozróżnić poszczególne etapy: najpierw konsultacje, następnie już otwarte okno aplikacyjne, a później wejście w życie reżimu.

Jedna kwestia terminowa pozostaje mniej jednoznaczna niż sugeruje nagłówek. The Flash twierdzi, że FCA planuje opublikować wersję ostateczną w styczniu 2027 r., lecz datowany komentarz do CP26/36 mówi o finalnych wytycznych planowanych na wiosnę 2027 r. W dostarczonych materiałach mocniej potwierdzony jest zatem termin wiosenny.

Najważniejsze daty wynikające z tych materiałów: