Pokolenie Z: 46 lat horyzontu inwestycyjnego, argument kryptowalutowy Grayscale

Dziewiętnaście lat. To średni wiek, w którym amerykańskie pokolenie Z zainwestowało swoje pierwsze dolary, według badania opublikowanego 28 września przez Grayscale. Buffett mówił o drzewach sadzonych wcześnie, aby później cieszyć się ich cieniem. Zarządzający aktywami cyfrowymi przyjmuje tę metaforę i wyciąga wniosek, który z pewnością zirytuje niektórych doradców majątkowych.

Im wcześniej zaczynasz, tym więcej możesz sobie pozwolić na posiadanie aktywów, które wstrząsają rynkiem, jak bitcoin. Argument ten idealnie pasuje do pokolenia, które już prowadzi w adopcji kryptowalut na świecie. A pojawia się w momencie, gdy bitcoin stracił prawie jedną trzecią swojej wartości od swojego rekordu z października 2025 roku.
Kluczowe punkty tego artykułu:

• Amerykańskie pokolenie Z zaczęło inwestować średnio w wieku 19 lat, znacznie wcześniej niż wcześniejsze pokolenia.
• Z horyzontem inwestycyjnym wynoszącym 46 lat, pokolenie Z może potencjalnie skorzystać z aktywów cyfrowych, mimo ich zmienności.

Pokolenie Z: 46 lat horyzontu inwestycyjnego, w porównaniu do 30 dla boomersów

Notatka jest podpisana przez Zacha Pandla, dyrektora badań w Grayscale. Jego dane pochodzą z Modern Wealth Survey 2024 przeprowadzonego przez Charlesa Schwaba w marcu 2024 roku wśród 1000 Amerykanów w wieku od 21 do 75 lat, uzupełnionego o próbkę 200 członków pokolenia Z. Średni wiek pierwszej inwestycji: 19 lat dla pokolenia Z, w porównaniu do 25 lat dla millenialsów, 32 dla pokolenia X i 35 dla baby boomers.

Reszta to prosta matematyka. Przy emeryturze ustalonej na 65 lat, członek pokolenia Z ma 46 lat horyzontu inwestycyjnego. Millenialsi mają 40, pokolenie X 33, a boomersi tylko 30. To horyzont o ponad 50% dłuższy niż ten, który mieli boomersi na początku, jak szczegółowo opisano w notatce Grayscale opublikowanej na The Stack. Horyzont inwestycyjny według pokolenia w Stanach Zjednoczonych, z emeryturą w wieku 65 lat. Źródło: Grayscale, na podstawie Modern Wealth Survey 2024 Charlesa Schwaba.

Schwab podaje również wyjaśnienie. Młodzi respondenci wskazują na wczesne nauczanie inwestowania i łatwiejszy dostęp do rynków jako uzasadnienie swojego pewnego siebie podejścia. 71% z nich czuje się pewnie w swojej strategii, co stanowi najwyższy wynik wśród wszystkich pokoleń.

Kapitał pracy: stara teoria stojąca za argumentem kryptowalutowym Grayscale

Aby podążać za Pandlem, wyobraź sobie swoje bogactwo w dwóch kieszeniach. Pierwsza zawiera to, co już odłożyłeś, kapitał finansowy. Druga gromadzi wszystkie wynagrodzenia, które otrzymasz do emerytury, co nazywa kapitałem pracy. W wieku 20 lat to zdecydowanie największa część.

Nic nowego pod słońcem. Roger Ibbotson, emerytowany profesor na Yale, i jego współautorzy uczynili to kręgosłupem Lifetime Financial Advice, opublikowanym w 2007 roku przez fundację badawczą CFA Institute. Według nich przyszłe dochody pracownika często zachowują się jak obligacja, stabilna i przewidywalna. Dopóki ta << obligacja >> jest ciężka, kieszeń finansowa może pomieścić więcej ryzykownych aktywów.

Francuscy oszczędzający stosują mechanikę bez konieczności jej znajomości. Od czasu wprowadzenia ustawy Pacte w 2019 roku, plan oszczędności emerytalnych (PER) działa domyślnie w zarządzaniu pilotażowym z horyzontem: wiele aktywów dynamicznych, gdy emerytura jest odległa, a następnie stopniowe zabezpieczenie w miarę zbliżania się do terminu.

Grayscale dodaje piętro do rakiety. Ponieważ długi horyzont rozszerza budżet ryzyka na całe życie, aktywa cyfrowe znalazłyby w nim ważne miejsce, ich profil zysku jest << zarówno zmienny, jak i potencjalnie asymetryczny >>. Mówiąc wprost, możesz stracić swoją inwestycję, ale możliwy zysk może ją pomnożyć wielokrotnie. Dla inwestora, który zaczyna wcześnie, kończy Pandl, zmienność krótkoterminowa kosztuje mniej niż zbyt niska ekspozycja na aktywa o dużym potencjale długoterminowym.

Bitcoin i zmienność: co naprawdę zmienia 46-letni horyzont

Zmienność, bitcoin zna. Stracił około 84 % między grudniem 2017 a grudniem 2018, a następnie 77 % między listopadem 2021 a listopadem 2022. W obu przypadkach udało mu się przekroczyć swój poprzedni szczyt, drugi raz już w marcu 2024.

Obecny cykl gra tę samą melodię. Po rekordzie na poziomie 126 080 dolarów 6 października 2025, bitcoin wymienia się wokół 86 700 dolarów na początku października 2026 według CoinGecko, co oznacza spadek o około 31 %. Grayscale poświęcił zresztą w czerwcu całą notę dwóm scenariuszom rynku niedźwiedzia.

W wieku 22 lat taki spadek można nadrobić kilkoma latami wynagrodzenia i regularnymi zakupami. Przyszły emeryt w wieku 62 lat doświadcza tego w najgorszym momencie, gdy trzeba zacząć korzystać z oszczędności. Specjaliści mówią o ryzyku sekwencji: kolejność, w jakiej pojawiają się złe lata, ma znaczenie tak samo jak ich rozmiar.

Pokolenie Z i kryptowaluty: martwe punkty tezy Grayscale

Zachowaj jednak zimną krew. Grayscale zarządza ETF-ami bitcoin i ether notowanymi na Wall Street i ma wszelkie interesy, aby młodzi oszczędzający zwiększali swoją kryptowalutową kieszeń. Samo biuro podkreśla, że jego wykres jest dostarczany << wyłącznie w celach ilustracyjnych >>.

Drugim martwym punktem jest teoria Ibbotsona, która zakłada stabilne wynagrodzenie. Jeśli pracujesz w kryptowalutach, twój kapitał roboczy przypomina mniej obligację, a bardziej token, ponieważ rynek niedźwiedzia może zniszczyć zarówno twój portfel, jak i twoją pracę. W tym konkretnym przypadku ta sama logika przemawia za zmniejszeniem portfela kryptowalutowego.

Pozostaje zachowanie. Według badania Fundacji FINRA i CFA Institute opublikowanego w maju 2023 roku, 55 % inwestorów pokolenia Z w Stanach Zjednoczonych posiada kryptowaluty, a połowa przyznaje, że zainwestowała z obawy przed przegapieniem okazji. Horyzont 46 lat nie chroni ani przed impulsywnymi zakupami, ani przed tysiącami tokenów uruchomionych w 2017 lub 2021, które dziś nie mają wartości.

Rozpoczęcie wcześnie nie gwarantuje również długoterminowego inwestowania. Średni wiek pierwszej inwestycji nie mówi nic o regularności wpłat, ani o liczbie młodych ludzi, którzy wszystko sprzedali przy pierwszym krachu.

We Francji pokolenie Z kryptowalut już jest

Profil istnieje również po tej stronie Atlantyku. Według badania opublikowanego w marcu 2024 roku przez Adan, KPMG i Ipsos, 12 % Francuzów posiada aktywa kryptowalutowe, a osoby w wieku 18-34 lata stanowią najbardziej reprezentowaną grupę wiekową. Dobra wiadomość dla ostrożnych, 54 % posiadaczy przeznacza na to maksymalnie 10 % swoich całkowitych oszczędności.

Spojrzenie opinii publicznej także się ociepla. Zgodnie z barometrem AMF opublikowanym w grudniu 2025 roku, 48 % Francuzów uważa teraz ryzyko kryptowalut za istotne, w porównaniu do dwóch trzecich rok wcześniej. 46 % ocenia ich potencjał wydajności jako wysoki, prawie tyle samo co dla akcji (48 %). Wśród osób poniżej 25 roku życia tylko 16 % nadal korzysta z doradcy przed inwestowaniem, w porównaniu do 24 % w 2024 roku.

Czas pozostaje jedynym aktywem, którym pokolenie Z dysponuje w obfitości, a Grayscale proponuje jego przekształcenie w ekspozycję na kryptowaluty. Pokolenie, które już teraz woli bitcoina od tradycyjnych inwestycji, z pewnością nie czekało na tę zgodę. Student, który kupił bitcoina w wieku 19 lat, na szczycie w listopadzie 2021 roku, zobaczył, jak jego inwestycja zmniejszyła się o 77% w ciągu dwunastu miesięcy. Dziś ma 24 lata i jeszcze 41 lat przed sobą przed emeryturą.