ゴールドマン・サックス：機関投資家が記録的なテクノロジー株の売却、AI取引が収益の実現にシフト

ゴールドマン・サックスの主なブローカー業務の帳簿には、先週史上最大規模のテクノロジー株の売却が記録されました。「AIを買い、他のすべてを売る」という取引が崩壊しつつあり、投資家はAI企業に対して巨額の資本支出が実際の収益に転換できることを証明するよう求めています。市場は、来年のAI資本支出が1.1兆ドルに達すると予測していますが、高額な投資だけでは評価を支えることはできず、クラウドサービスプロバイダーは受注が収益に転換され、フリーキャッシュフローが改善されることを証明する必要があります。同時に、AIインフラは現実的な制約に直面しており、来年の電力不足は40〜50ギガワットに達すると予想されています。高いレバレッジを持つクラウドサービスプロバイダーは資金調達の圧力に直面しています。Privorotsky氏は、世界が「貯蓄過剰」から「支出過剰」へと移行していると考えており、AI投資と政府の財政赤字が資本コストを押し上げ、市場のリスク選好を弱めています。投資家は計算能力の供給不足と将来の生産能力過剰を懸念しており、AI取引は現金化能力と投資収益の二重の試練に直面しています。短期的なリスクが高まる中、現物の計算能力価格は引き続き上昇し、需要は依然として強いです。一部の大幅に売却された電気化、民間航空宇宙および輸送関連資産は、投資価値を示し始めています。