DDR4の価格上昇は第4四半期まで続く見込み、大中華圏半導体業界の「魅力的」見解を維持

By: www.theblockbeats.info|2026/08/18 03:29:24

8月18日、最新の大中華圏半導体レポートによると、市場は最近、旧型メモリメーカーがLTA長期契約を欠いていることを懸念しており、これがサイクルの持続性を弱める可能性があると指摘しています。しかし、これに対して当行は、関連企業が現物価格が急速に上昇する段階でより高い弾力性を持つことを示唆しています。主流のメモリ大手がDDR4などの成熟製品の供給を継続的に減少させる中、旧型メモリの需給関係は依然として改善しており、価格上昇の勢いは今年の第4四半期まで続く見込みで、一部の品目は2027年まで持続する可能性があります。

レポートによると、DDR4の価格上昇は引き続き予想を上回っています。これまで市場はDDR4の強さをサーバー需要に起因すると見ていましたが、消費者向け電子機器関連の需要も広がっていることがわかりました。当行は、DDR4の価格が第3四半期に約50%上昇し、第4四半期には二桁の上昇が見込まれると予測しています。

SLC NANDは最も期待される価格カテゴリーです。当行は、SLC NANDの第3四半期と第4四半期の価格がいずれも50%以上上昇すると予測しています。その背景には、供給能力の制約が依然として存在し、供給業者がウエハーの供給能力を低世代製品に再配分する意欲が欠けていることがあります。レポートは、MLC需要がSLCに移行することも2027年上半期の価格上昇を支えると考えています。

NOR Flashのファンダメンタルも同様に改善しています。最近の価格上昇の後、NORは第4四半期に再度価格が上昇する可能性があり、その勢いは2027年上半期まで続く見込みです。需要の源は、産業、車両、ネットワーク、エッジAI、およびAIサーバー関連のアプリケーションを含みます。

個別株の観点から、Winbond、Macronix、GigaDevice、Powerchipの利益予測を引き上げました。Winbondの2026年から2028年のEPS予測はそれぞれ17%、30%、34%引き上げられました。Macronixはさらに大きな引き上げで、3年間のEPS予測はそれぞれ139%、144%、147%増加しました。GigaDeviceは評価リスクプレミアムの上昇により目標株価を888元から750元に引き下げましたが、2026年から2028年のEPS予測はそれぞれ108%、49%、48%引き上げられています。Powerchipも成熟プロセスの価格上昇と3D AIファウンドリーの機会により利益が上方修正されました。

大中華圏のテクノロジー半導体業界の「魅力的」見解を維持し、第一選択株は依然としてAiputechであり、そのSiCap事業に期待していますが、レポートはこの事業の受注、財務貢献、または評価仮定についてはさらに詳しく述べていません。

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