大空売りのマイケル・バリーがAI崩壊に賭ける：バブルは予想より早く崩壊する可能性がある

9月29日、『大空売り』の原型人物マイケル・バリーは、AI市場の転換に対する判断を前倒しし、Micron Technology、Nebius、Palantir、およびiShares半導体ETF（SOXX）の一部の直接空売りポジションをプットオプションに転換し、より低コストで高いレバレッジを得ることを目指している。

バリーは最新の投資通信で次のように述べた。「ファンダメンタルズの観点から、私はタイムテーブルを前倒ししているので、空売りポジションのレバレッジを高めたいと思っている。タイミングの判断がより明確になると、レバレッジの使用も受け入れやすくなる。オプションほどレバレッジを反映するものはない。現在のVIXなどのボラティリティ指標が非常に低い状況では、プットオプションは相対的に安価だ。」彼は、一部の調整が税負担を軽減するためのものであると述べたが、主な理由は「AIバブルは遅かれ早かれ崩壊するだろうと考えている」からだ。彼の現在の主要なポジション調整には以下が含まれる：

· Micron Technologyの空売りポジションを、来年6月に満期を迎え、行使価格が500ドルの範囲にあるプットオプションに置き換える。

· Nebiusの空売りポジションを、来年6月に満期を迎え、行使価格が二桁の範囲にあるプットオプションに置き換える。

· SOXXの空売りポジションを、2027年9月に満期を迎え、行使価格が400ドルを超えるプットオプションに置き換える。

· Palantirの既存の空売りおよびプットオプションポジションを延長し拡大し、コアは2027年9月に満期を迎え、行使価格が100ドルを超えるプットオプションである。

彼はAres Managementの研究を引用し、現在のAI投資熱は企業が資本支出を継続的に拡大することと、まだ十分に検証されていないAI収入に依存していると述べた。もしAI収入が1四半期だけでも関連する資本支出の期待を下回ると、いくつかの企業の取締役会は資金を他の高い確実性のあるプロジェクトに再配置する可能性があり、既存の法的合意もそのような調整を許可する余地がある。

AIの商業的リターンに加えて、バリーはメモリーチップサイクルにも引き続き空売りを続けている。彼は、エイサーのCEOであるチェン・ジュンシェンの見解を引用し、中国のメモリーチップの生産能力が継続的に増加する中で、業界が長期的に供給不足を維持することは不可能であり、メモリ市場は最終的に周期的な変動に戻るだろうと述べた。

バリーは今年、テクノロジー株に対して継続的に空売りを行っており、5月には現在の市場が1999年から2000年のインターネットバブル崩壊前の最後の数ヶ月に似ていると述べた。しかし、その後米国株は新たな高値を更新し、ナスダック総合指数は先週歴史的な記録を更新した。MicronとPalantirは現在、それぞれ歴史的な高値から約16％および10％低い。

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