I pagamenti con stablecoin aumentano del 45% nonostante l'assenza di nuova offerta

Il mercato delle stablecoin vive un paradosso rivelatore. L'offerta totale in circolazione praticamente non si è mossa nel 2026, fermandosi intorno ai 305 miliardi di dollari con un aumento di solo lo 0,4% da gennaio. Ma il denaro già esistente nell'ecosistema sta circolando molto più rapidamente, e ora passa per le mani di Visa, Mastercard e Stripe.

Secondo i dati di un rapporto di Allium, azienda di analisi on-chain, i pagamenti con stablecoin hanno raggiunto i 482 miliardi di dollari nei primi nove mesi dell'anno, con una crescita del 45% rispetto all'anno precedente. Il numero di transazioni è aumentato ancora di più: 71%, superando 1 miliardo di operazioni. È pura velocità monetaria, senza inflazione dell'offerta.

Per chi segue l'evoluzione del mercato cripto, il dato più rilevante forse non è il volume totale, ma ciò che dice sul profilo di utilizzo. Le stablecoin stanno smettendo di essere strumenti di speculazione e arbitraggio negli exchange per diventare veri e propri binari di pagamento.

Le carte di stablecoin crescono dieci volte in un anno

Le carte collegate alle stablecoin rappresentano la fetta di crescita più aggressiva. Le spese con questo tipo di carta hanno raggiunto i 3,9 miliardi di dollari fino a settembre, dieci volte il valore registrato nello stesso periodo dell'anno precedente. Dettaglio importante: l'84% dell'aumento delle transazioni con carta è derivato da acquisti sotto i 50 dollari.

Non si tratta di movimenti istituzionali. Sono persone che comprano caffè, pagano trasporti, abbonano servizi. È il tipo di adozione granulare che trasforma l'infrastruttura finanziaria in abitudine di consumo.

Eppure, è opportuno dimensionare il fenomeno. Il volume delle carte di stablecoin nel secondo trimestre è stato pari solo allo 0,03% dei 4 trilioni di dollari elaborati da Visa nello stesso periodo. La fetta è minuscola, ma è proprio questo divario che attira i giganti dei pagamenti nel gioco.

Cosa stanno costruendo Visa, Mastercard e Stripe

Tre annunci nella stessa settimana hanno chiarito che le maggiori reti di pagamento del mondo non stanno più sperimentando con le stablecoin. Si stanno integrando.

Mastercard ha lanciato la sua Global Money Platform in collaborazione con BVNK, azienda di infrastruttura per stablecoin acquisita ad agosto. La piattaforma unifica conti in valuta tradizionale, saldi in stablecoin, conversioni, spese con carta e trasferimenti bancari in un'unica integrazione. Banche e fintech possono offrire conti che combinano valuta fiat e stablecoin. Le prime a imbarcarsi sono state Nuvei e Marqeta.

Stripe, dal canto suo, sta sviluppando con Plasma XPL carte che supportano saldi in dollari, euro, real brasiliani, pesos messicani e colombiani, oltre a stablecoin idonee. La proposta è quella di consentire al cliente di spendere a partire dal saldo che meglio corrisponde alla valuta dell'acquisto, eliminando conversioni non necessarie. L'infrastruttura copre già oltre 30 paesi, con piani di arrivare a più di 100 entro la fine dell'anno.

Visa ha portato le stablecoin nel campo del finanziamento dei pagamenti internazionali. Inyo Global, focalizzata sull'orchestrazione dei pagamenti per fintech e banche, è diventata la prima a mettere in uso commerciale il servizio di pre-finanziamento con stablecoin di Visa Direct. Nella pratica, le aziende di pagamento possono utilizzare USDC, la stablecoin di Circle, per finanziare trasferimenti internazionali in tempo quasi reale, senza dipendere dalle finestre del sistema bancario tradizionale. Il destinatario continua a ricevere tramite i canali convenzionali.

Per chi segue l'espansione di Stripe nell'universo cripto, il movimento conferma una tendenza che sta prendendo piede: le stablecoin come strato di efficienza all'interno dell'infrastruttura esistente, e non come sistema parallelo.

Cosa mostrano realmente i dati (e cosa nascondono)

C'è una importante riserva metodologica nei numeri. Del totale lordo di 97,9 trilioni di dollari in trasferimenti di stablecoin nei primi nove mesi del 2026, Allium ha classificato solo 2,4 trilioni di dollari, ovvero il 2,5%, come attività di utente finale. Il resto è movimento tra exchange, protocolli di finanza decentralizzata e transazioni automatizzate.

La stima di 482 miliardi di dollari in pagamenti proviene da questo universo filtrato di 2,4 trilioni di dollari. È comunque un numero significativo, ma molto diverso da quanto suggerisce il volume lordo a prima vista. Chi analizza l'ecosistema cripto deve tenere a mente questo filtro per non confondere l'attività di mercato con l'adozione reale.

Anche con questa ponderazione, il tasso di crescita è notevole. Un salto del 45% nel volume e del 71% nel numero di transazioni, in un anno in cui l'offerta è rimasta praticamente stabile, indica che il giro del denaro digitale si sta accelerando a causa della domanda genuina, non per l'emissione di nuovi token.

Perché la convergenza è importante ora

Il punto centrale di questo movimento è la dissoluzione del confine tra denaro "tradizionale" e "digitale". Come ha riassunto Patrick Mollard, cofondatore di Fipto, azienda di pagamenti aziendali basata su stablecoin: le aziende non vogliono un'infrastruttura cripto separata che funzioni accanto alle loro operazioni finanziarie esistenti. Vogliono transitare tra valuta fiat e stablecoin all'interno dello stesso ambiente.

Questo è un cambiamento di mentalità che va oltre la tecnologia. Per anni, il mercato cripto ha cercato di costruire sistemi finanziari alternativi. Ciò che sta accadendo ora è diverso: le reti consolidate stanno assorbendo la funzionalità delle stablecoin nelle proprie strutture. Per l'utente finale, l'esperienza tende a essere invisibile. Paga con carta, la liquidazione avviene in USDC dietro le quinte, e il commerciante riceve in valuta locale.

Per gli investitori e i professionisti del settore finanziario, l'implicazione pratica è duplice. Prima di tutto, il valore delle stablecoin si consolida come infrastruttura, non come attivo di speculazione. In secondo luogo, le aziende che dominano i percorsi di pagamento globali stanno costruendo vantaggi competitivi difficili da replicare, come abbiamo già discusso nella nostra copertura sulla tokenizzazione degli attivi.

Il mercato delle stablecoin può sembrare stagnante se si guarda all'offerta totale. Ma all'interno, la velocità del denaro racconta una storia completamente diversa.

Questo contenuto è informativo ed educativo e non costituisce raccomandazione di investimento. La redditività passata non è garanzia di risultati futuri.