Le plus grand fonds de pension de Corée du Sud enregistre une perte de plus de 130 milliards de dollars en raison de ses investissements massifs dans Samsung et SK Hynix

Jusqu'au 15 octobre, la valeur totale des actions détenues par la National Pension Service (NPS) de Corée du Sud, représentant 5 % ou plus dans 287 entreprises cotées, a chuté de 515,93 billions de wons coréens fin juin à 333,53 billions de wons, soit une perte d'environ 182 billions de wons, équivalant à environ 137 milliards de dollars.

Cette diminution est principalement liée aux investissements massifs du fonds dans Samsung Electronics et SK Hynix. La capitalisation boursière de SK Hynix détenue par la NPS a diminué d'environ 74,2 billions de wons, tandis que celle de Samsung Electronics a chuté de 56,9 billions de wons, ces deux actions représentant environ 72 % de la baisse totale de la valeur des actifs.

La NPS est le plus grand fonds de pension de Corée, gérant des actifs d'une valeur de 1866 billions de wons, soit environ 1,35 trillion de dollars, fin juin. Au premier semestre de cette année, le rendement des investissements a atteint 27,2 %, le meilleur niveau depuis 2022, mais le marché a rapidement inversé cette tendance, marquant la première baisse trimestrielle de la valeur de son portefeuille principal depuis le quatrième trimestre 2024.

La NPS a longtemps classé Samsung Electronics et SK Hynix parmi les deux principales actions nationales, maintenant une participation de plus de 7 %. En mai de cette année, le comité de gestion du fonds a également relevé l'objectif de répartition des actions coréennes pour la fin de l'année. Après un pic en juin, les prix des actions ont rapidement corrigé ; à la mi-octobre, SK Hynix avait chuté de plus de 50 % par rapport à son sommet, tandis que Samsung Electronics avait reculé d'environ 40 %.

La vente massive par les investisseurs étrangers a été le principal moteur de cette baisse, les deux entreprises représentant près de 80 % du total des ventes nettes des étrangers. Les divergences sur la prospérité du stockage AI, les avancées technologiques en Chine et la forte volatilité des ETF à effet de levier ont également amplifié la baisse. Le 22 juin, l'indice KOSPI de Corée du Sud avait atteint un niveau de clôture historique de 9114,55 points, mais avait chuté d'environ 39 % jusqu'au 15 octobre. Pendant ce temps, la participation de la NPS dans SK Hynix est passée de 7,5 % à 7,32 %, tandis que celle dans Samsung Electronics est restée à 7,84 %.

Dans un rapport de recherche du 16 octobre, Bank of America a estimé que l'évaluation des actions de stockage pourrait avoir atteint un plancher après environ trois mois et demi d'ajustement, et que les prix et les bénéfices des puces de stockage devraient rester élevés jusqu'en 2027-2028. D'autres opinions mettent en garde que si les entreprises mondiales d'IA réduisent leurs dépenses en capital, les prévisions de bénéfices pour les deux entreprises pourraient encore être révisées à la baisse. À ce jour, la NPS n'a pas encore répondu officiellement à la forte baisse de la valeur de son portefeuille.

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