تحلیل بنیان‌گذار DeGods درباره پیش‌نویس IPO Anthropic و ریسک‌های سرمایه‌گذاری در AI

بنیان‌گذار DeGods، فرانک، در پلتفرم X نوشت که با وجود اینکه پیش‌نویس S-1 اخیر Anthropic نشان‌دهنده رشد قوی درآمد است، موانع سرمایه‌گذاری در AI همچنان وجود دارد. او اشاره کرد که سه‌ماهه دوم سال 2026، دوره اوج خرید و مصرف توکن‌های AI توسط شرکت‌ها خواهد بود و بازار تنها در ماه ژوئیه به مدیریت هزینه‌های مربوط به AI توجه کرده است. در عین حال، افزایش همگن‌سازی مدل‌های AI و کاهش تفاوت‌های خروجی مدل‌ها ممکن است رقابت را تشدید کرده و حاشیه سود صنعت را فشرده کند، این روند در سه‌ماهه دوم به‌طور کامل نمایان نشده است. فرانک معتقد است که در حال حاضر شواهدی مبنی بر اینکه AI می‌تواند برای اکثر شرکت‌ها سود بیشتری ایجاد کند وجود ندارد و مشتریان بزرگ Anthropic نیز با فشار برای بهبود حاشیه سود مواجه هستند و ممکن است در آینده هزینه‌های مرتبط با Claude را کاهش دهند. علاوه بر این، شرکت‌های بزرگ فناوری و آزمایشگاه‌های AI تعهدات سرمایه‌گذاری را تا سال 2034 امضا کرده‌اند و انتظارات مرتبط ممکن است در قیمت سهام لحاظ شده باشد. در آینده، شرکت‌ها ممکن است با افزایش کارایی تراشه‌ها یا انتشار سهام جدید برای جمع‌آوری سرمایه، فشار بر ارزیابی سهام مرتبط را ایجاد کنند. فرانک تأکید کرد که با وجود دیدگاه مثبت بلندمدت نسبت به AI و احتمال مشارکت در IPO Anthropic، برندگان صنعت هنوز مشخص نشده‌اند و فرصت‌های واقعی سرمایه‌گذاری ممکن است تا پایان وضعیت کنونی ظاهر نشوند.