¿Qué quería demostrar Metaplanet al vender y recomprar 10,000 bitcoins?

La razón por la que Metaplanet vendió y recompró bitcoins

Metaplanet, una empresa de estrategia financiera que cotiza en la Bolsa de Tokio, llevó a cabo una inusual operación de gran escala en el tercer trimestre, vendiendo "10,000 BTC y luego recomprando 11,000 BTC".

Detrás de este movimiento, que a primera vista puede parecer incomprensible, existe un dilema característico de las empresas que poseen grandes cantidades de criptoactivos y una estrategia clara para ganar la confianza del mercado.

¿Por qué era necesario "vender y recomprar"?

Las agencias de calificación y los inversores de crédito siempre han planteado una pregunta a las empresas que poseen bitcoins: "¿Realmente pueden convertir los bitcoins en efectivo para cumplir con las obligaciones de pago y tienen la intención de venderlos?"

Tengo dos actualizaciones importantes que compartir con ustedes hoy mientras continuamos construyendo Metaplanet como una plataforma financiera global basada en Bitcoin.
Desde el principio, nuestra estrategia nunca fue simplemente acumular Bitcoin. Nuestro objetivo ha sido construir la principal empresa financiera de Bitcoin en Asia y, con el tiempo, convertirnos en una de las principales instituciones financieras de Bitcoin en el mundo.
En el último año, hemos trabajado para ejecutar esa estrategia con disciplina y rapidez: aumentando nuestras reservas de Bitcoin, expandiendo nuestros negocios operativos, ampliando nuestro acceso al capital y sentando las bases para una plataforma de crédito escalable construida en torno a Bitcoin.
La transacción pendiente de Superplanet, el desarrollo de Metaplanet Securities, la expansión de nuestras capacidades de distribución y el continuo crecimiento de nuestras tenencias de Bitcoin son todos componentes de una estrategia unificada a largo plazo.
Aquí están los últimos pasos en este viaje:
-- Primero, en el tercer trimestre, ejecutamos una venta y recompra de Bitcoin que demostró la liquidez de nuestras reservas de Bitcoin y aumentó nuestra posición total de Bitcoin.
-- En segundo lugar, estamos lanzando una Estrategia de Ingresos por Intereses Netos diseñada para crear flujos de ingresos recurrentes y reducir nuestro costo efectivo de capital, apoyando la siguiente fase de nuestro crecimiento.
Las agencias de calificación y los inversores de crédito hacen una pregunta a una empresa de Bitcoin: ¿puede ese Bitcoin convertirse en efectivo para cumplir con las obligaciones, y lo hará? Respondimos haciéndolo. Convertimos Bitcoin en efectivo, superando el total del principal pendiente de nuestros bonos, préstamos y otras deudas con intereses. Mantenemos ese efectivo y luego recompramos más Bitcoin del que vendimos.
En neto, añadimos 1,000 BTC.
A partir del 30 de septiembre, Metaplanet poseía 44,000 BTC, lo que nos convierte en la segunda empresa de tesorería de Bitcoin que cotiza en bolsa más grande del mundo. Metaplanet ha generado ingresos de su negocio de generación de ingresos de Bitcoin durante ocho trimestres consecutivos, ha ampliado su huella estratégica a través de adquisiciones e iniciativas comerciales nuevas, y ahora ha demostrado que su Bitcoin puede convertirse en efectivo cuando sea necesario, un paso importante en nuestra marcha hacia la realización de nuestro potencial en Japón y más allá.
Continuamos ejecutando nuestro objetivo: construir una institución financiera de Bitcoin de clase mundial. Y continuaremos actualizándolos a medida que avancemos con iniciativas adicionales que generen valor.
Todos los detalles están en las cuatro divulgaciones de la TSE publicadas hoy.
--- Simon Gerovich (@gerovich) 5 de octubre de 2026

Traducción al japonés:
Hoy, mientras continuamos construyendo Metaplanet como una plataforma financiera global basada en Bitcoin, tengo dos actualizaciones importantes que compartir con ustedes. Desde el principio, nuestra estrategia no fue simplemente acumular Bitcoin. Nuestro objetivo ha sido construir la principal empresa financiera de Bitcoin en Asia y, con el tiempo, convertirnos en una de las principales instituciones financieras de Bitcoin en el mundo...

Mientras muchas empresas que poseen Bitcoin consideran "mantenerlo" como una virtud, Simon Gerovich, CEO de Metaplanet, eligió demostrarlo a través de "acciones reales" en lugar de palabras. La empresa aseguró temporalmente una gran cantidad de efectivo, superando el monto total de los bonos emitidos, préstamos y otras deudas con intereses, al vender 10,000 BTC durante el tercer trimestre. De hecho, al final del trimestre, la deuda neta (después de restar el efectivo y las stablecoins vinculadas al dólar estadounidense) era de 122.4 mil millones de yenes, mientras que la cantidad recaudada por la venta de BTC alcanzó los 124.7 mil millones de yenes.

Esto demostró que la empresa tiene "la liquidez y la intención de convertir suficientes bitcoins en efectivo para cubrir sus deudas cuando sea necesario".

Diferencias con otras empresas y costos derivados del comercio

Las empresas que consideran los criptoactivos como activos financieros, como Strategy en el extranjero, también están siendo observadas. Esta empresa ha recibido evaluaciones severas de las agencias de calificación debido a preocupaciones sobre la liquidez en el pasado y ha mostrado flexibilidad al vender algunos BTC según las circunstancias para cumplir con sus obligaciones.

Sin embargo, la transacción de Metaplanet es diferente de los casos de otras empresas que se vieron obligadas a vender debido a problemas de flujo de efectivo. La empresa tenía como objetivo principal "demostrar que la venta es posible" y, tras asegurar fondos, finalmente recompró 11,000 BTC, superando la cantidad vendida. Según los datos de BitcoinTreasuries, como resultado, la cantidad total de tenencias aumentó en 1,000 BTC, alcanzando un total de 44,000 BTC a partir del 30 de septiembre.

Sin embargo, este experimento de demostración conllevó un costo significativo. Vendió a un precio promedio de 12.47 millones de yenes, mientras que recompró a un precio aproximadamente un 9% más alto, alrededor de 13.63 millones de yenes (alrededor de 150 mil millones de yenes), lo que resultó en un costo de 25.2 mil millones de yenes para adquirir el aumento neto de 1,000 BTC. Además, según las normas contables estadounidenses, se podría incurrir en una pérdida por venta (capital loss), lo que podría generar un activo por impuestos diferidos de aproximadamente 97 millones de dólares (alrededor de 15.36 mil millones de yenes) (Nota: los números son valores provisionales no auditados).

Sin embargo, la empresa evalúa el Bitcoin a su valor justo, por lo que esta pérdida por venta no resultará en la contabilización de una nueva pérdida neta contable.

Profundización de "simple acumulación" a "institución financiera de Bitcoin"

El trasfondo de esta serie de movimientos es que la empresa está mirando hacia la obtención de una calificación crediticia formal. El negocio de generación de ingresos a partir de Bitcoin ha mantenido ganancias durante ocho trimestres consecutivos y ha crecido a una escala que se encuentra entre las más grandes del mundo en términos de tenencias.

El CEO Gerovich enfatiza que la estrategia de la empresa no se limita a acumular más Bitcoin. En el futuro, promoverá una "estrategia de ingresos por intereses netos" que busca generar fuentes de ingresos continuas y reducir el costo de capital efectivo. Además, está acelerando la creación de un ecosistema integrado hacia el establecimiento de una "institución financiera basada en Bitcoin", mediante la transferencia de activos a la plataforma de tesorería de Bitcoin Superplanet en EE. UU. y la construcción de Metaplanet Securities.

Cabe señalar que, aunque la tasa de adquisición neta de Bitcoin ha mostrado una tendencia a desacelerarse en comparación con el segundo trimestre, después de esta audaz demostración de "venta y recompra", la empresa ha asegurado que ha sentado las bases para la siguiente etapa.

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