Análisis de las causas de la desvinculación de las stablecoins

La desvinculación de las stablecoins es el fenómeno en el que se rompe la promesa de 1 dólar, y las causas varían según cada token. El USD Coin (USDC) enfrenta problemas con los depósitos bancarios, Tether (USDT) tiene problemas de confianza y accesibilidad a la redención, TerraUSD (UST) se ve afectado por el diseño algorítmico, y xUSD se señala por su estructura de DeFi basada en ingresos. La Reserva Federal explicó que la estabilidad de precios de las stablecoins depende de la redención por parte de los emisores y del arbitraje. El USD Coin cayó a 0.87 dólares debido a que 3.3 mil millones de dólares quedaron bloqueados tras el cierre del Silicon Valley Bank (SVB) en marzo de 2023. Tether cayó entre 0.85 y 0.88 dólares debido a rumores de insolvencia en octubre de 2018. TerraUSD perdió su paridad con el dólar y se acercó a cero después de ser vendido como una stablecoin algorítmica por la SEC en mayo de 2022. xUSD cayó a 0.51 dólares tras el anuncio de una pérdida de 93 millones de dólares por parte de un gestor de fondos externo en 2025. La capitalización total del mercado de stablecoins es de 300,79 mil millones de dólares, con Tether y USD Coin representando 182,98 mil millones de dólares y 72,15 mil millones de dólares, respectivamente. El fenómeno de la desvinculación es un problema que debe abordar primero la confianza en la redención y la estructura colateral, antes que la reducción de la oferta.

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