4M Bitcoin Comprados por Encima de $85K Podrían Limitar la Recuperación: Glassnode

Los tenedores de Bitcoin a largo plazo están enfrentando pérdidas en aproximadamente 4 millones de BTC comprados entre $85,000 y $118,000, y muchos podrían vender si el precio vuelve a acercarse a ese nivel, según una nota de la firma de análisis en cadena Glassnode.

Glassnode, que define a los tenedores a largo plazo como aquellos que mantienen monedas durante más de 155 días, dijo que la mayor parte de ese bloque fue comprada en 2025. Más de la mitad de todas las monedas de los tenedores a largo plazo fueron compradas por encima del precio actual, según la nota, publicada el miércoles antes de la decisión de tasas de la Reserva Federal.

$85K sigue rechazando a $BTC. Desde enero, Bitcoin solo ha cerrado por encima de este nivel en cinco días, nunca más de tres seguidos. Es un nivel realmente difícil de romper. Más análisis en profundidad en nuestro último informe "Semana en Cadena" https://t.co/xy8lE3ilt3

--- glassnode (@glassnode) 28 de octubre de 2026

Ese bloque vale aproximadamente $326 mil millones al precio actual de Bitcoin de alrededor de $81,400, un aumento del 1.2% en las últimas 24 horas, pero aproximadamente un 35% por debajo de su máximo histórico de $126,080.

Glassnode dijo que una banda entre $84,000 y $85,000 ha rechazado a Bitcoin cuatro veces este año, y que el activo ha cerrado por encima de este nivel solo en cinco días desde enero. Bitcoin rompió por última vez por encima de este nivel en septiembre, alcanzando un pico de $87,100.

Los tenedores de ETF también están cerca del punto de equilibrio. Glassnode estima que el precio promedio que los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. pagaron por sus monedas es de $81,500. El analista de ETF de Bloomberg Intelligence, James Seyffart, estimó la cifra en poco menos de $82,000 en un tweet el miércoles, añadiendo que Bitcoin ha estado rondando ese nivel desde finales de agosto.

El gráfico de Seyffart mostró que la pérdida no realizada promedio de los tenedores de ETF es de aproximadamente $2.63 mil millones hasta el lunes. En las respuestas, dijo que la estimación solo rastrea los flujos de fondos, no lo que los compradores del mercado secundario pagaron.

Tasas, flujos y el comercio de carry

La Fed mantuvo su tasa de referencia en 3.75% a 4.00% el miércoles en una votación de 10-2, con la gobernadora Lisa Cook y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, disintiendo a favor de un aumento. Los comerciantes habían puesto las probabilidades de otro aumento de un cuarto de punto en diciembre por encima del 70% antes de la decisión.

Tim Sun, investigador senior en HashKey, argumentó que un aumento en diciembre ya había sido parcialmente descontado. "Lo que realmente limita el rendimiento de Bitcoin", le dijo a Decrypt, "son los persistentemente altos rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y las tasas de interés reales, que están aumentando significativamente el costo de oportunidad para los inversores que mantienen activos de riesgo."

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se situó justo por debajo del 5% al mediodía del jueves, según CNBC, bajando del 5.05% al cierre del miércoles y un máximo de 52 semanas de 5.37% el 7 de octubre.

Sun añadió que las tasas de financiación más bajas en los futuros perpetuos de Bitcoin han comprimido los rendimientos en el arbitraje de cash-and-carry, que empareja Bitcoin al contado con futuros cortos. Galaxy Research encontró que nueve fondos de cobertura y bancos recortaron 68,000 BTC en exposición a ETF al contado a medida que ese comercio se secó, mientras que plataformas de riqueza y fondos soberanos añadieron.

Los flujos de ETF han aumentado esta semana. Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. recibieron aproximadamente $424 millones de lunes a miércoles, según datos de SoSoValue, después de que $635 millones salieran de los fondos el 22 de octubre.

"Cualquier rally por encima de $85,000 podría enfrentar presión de venta de tenedores a largo plazo que buscan recuperar su inversión", dijo Sun, repitiendo a Glassnode.

Sin embargo, ambos señalaron que las ventas son ligeras. Glassnode dijo que los tenedores han realizado pérdidas más pequeñas con cada caída desde agosto: en el mínimo de agosto, las pérdidas realizadas superaron las ganancias en aproximadamente $630 millones en un día, mientras que alrededor de una caída el 24 de octubre, la mayor pérdida neta diaria fue de aproximadamente $27 millones. Myriad: ¿Cuánto oro comprar para 1 BTC a continuación? Haz tu predicción.

"El problema central que enfrenta el mercado en este momento no es la venta por pánico, sino más bien la insuficiente nueva demanda de compra para apoyar una recuperación sostenida", dijo Sun.

En el lado negativo, Glassnode señaló aproximadamente $42 millones en ofertas entre $78,000 y $79,000 en Binance, y el costo promedio de los nuevos compradores en $75,800.

Sun espera que Bitcoin siga negociándose entre $75,000 y $85,000 a corto plazo hasta que la liquidez macro mejore y los ETF reanuden flujos netos continuos. Si la presión de venta cerca de $85,000 puede ser absorbida "será una señal importante para determinar si el mercado puede recuperar fuerza", dijo.