Soros y sus aliados se unen a la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, apostando por el mercado perpetuo en cadena

El legendario operador macro de Wall Street, Stanley Druckenmiller, invierte en la plataforma de derivados en cadena trade.xyz.

Escrito por: Maher, Foresight News

El 29 de octubre, el legendario operador macro de Wall Street, Stanley Druckenmiller, hizo una rara declaración en la plataforma X, confirmando que ha invertido en la plataforma de derivados en cadena trade.xyz, aunque no se ha revelado el monto específico.

Su perfil personal es extremadamente minimalista, y actualmente solo hay un tuit público visible, que es esta declaración de inversión de menos de cien palabras, la cual también fue retuiteada por Musk con el comentario: "Interesante".

En el mundo de las finanzas tradicionales, el nombre de Druckenmiller es sinónimo de un agudo sentido macroeconómico.

Según Wikipedia, Stanley Freeman Druckenmiller, de 73 años, es un inversionista multimillonario estadounidense, filántropo y exgerente de fondos de cobertura.

Fue presidente y director ejecutivo de Duquesne Capital, una empresa que fundó en 1981. En agosto de 2010, cerró el fondo, que en ese momento tenía activos de más de 12 mil millones de dólares.

Desde 1988 hasta 2000, fue el principal gestor de cartera del Quantum Fund de George Soros. Su hazaña más conocida fue en 1992, cuando, como estratega principal del Quantum Fund, se unió a Soros para vender en corto la libra esterlina, derrotando al Banco de Inglaterra.

Durante su carrera de más de treinta años al mando de fondos, su estilo de apuestas macroeconómicas de alta concentración y de arriba hacia abajo le permitió, según los archivos del índice de multimillonarios de Bloomberg, lograr un rendimiento anual promedio de aproximadamente 30% sin un solo año de pérdidas.

¿Por qué el antiguo rey de los bajistas, que rara vez aparece en las redes sociales, decidió de repente respaldar un proyecto basado en Hyperliquid? La respuesta se encuentra en la segunda parte de su tuit: "Como participante del mercado, espero utilizar sus productos innovadores para optimizar mi proceso de inversión."

Para los operadores cuyo núcleo se basa en ciclos de liquidez macro de 18 a 24 meses, el mayor punto crítico estructural en los mercados financieros tradicionales es el choque de liquidez durante los fines de semana y después del horario de negociación.

Cuando surgen cisnes negros geopolíticos o cambios en políticas macroeconómicas durante el fin de semana, la Bolsa de Nueva York y el CME están cerrados, y los fondos institucionales solo pueden soportar pasivamente el riesgo de saltos en los precios durante el período de cierre.

Los contratos perpetuos 24/7 impulsados por trade.xyz y la Intercontinental Exchange (ICE) precisamente llenan el vacío más grande en la caja de herramientas de cobertura macro de Wall Street.

Cabe mencionar que los documentos de tenencia 13F de la SEC de EE. UU. muestran que, hasta el 30 de junio de este año, la oficina familiar de Druckenmiller, Duquesne Family Office, poseía aproximadamente 2.94 millones de acciones de Hyperliquid Strategies Inc. (código NASDAQ: PURR), con un valor de mercado de aproximadamente 23.15 millones de dólares.

Como empresa de activos digitales HYPE que cotiza en EE. UU., Hyperliquid Strategies Inc. es un trampolín para que las instituciones tradicionales obtengan exposición a HYPE de manera conforme. Desde la compra masiva de acciones de PURR en el mercado secundario hasta la inversión directa en la plataforma central trade.xyz, la apuesta de Druckenmiller en la pila tecnológica de Hyperliquid ha avanzado desde la exposición periférica hasta la infraestructura central.

El mercado secundario ha dado un precio real a esta combinación de noticias. El 29 de octubre, durante la sesión de negociación de acciones en EE. UU., el precio de PURR subió un 23%; el token HYPE, por su parte, pasó de alrededor de 79 dólares a un máximo de más de 97 dólares. A pesar de que en la madrugada del 30 de octubre el mercado de criptomonedas sufrió un gran impacto debido al robo de miles de millones de dólares en Binance, HYPE aún se mantuvo por encima de los 90 dólares, aumentando más del 17% en 24 horas.

Además, según datos de DefiLlama, los ingresos por tarifas de Hyperliquid alcanzaron un máximo de 30 días, mientras que el volumen de transacciones de contratos perpetuos se duplicó. El 29 de octubre, el volumen de transacciones de contratos perpetuos en la plataforma alcanzó los 17.44 mil millones de dólares, con un monto liquidado de aproximadamente 252 millones de dólares.

Para los participantes del mercado, la declaración pública de Druckenmiller proporciona un ancla de precios adicional. No aparece como asesor del proyecto o asesor estratégico, sino como inversionista y usuario potencial. En la década de 1990, tomaba decisiones centradas en la liquidez macro y los cambios de políticas, enfatizando la concentración de apuestas al vislumbrar escenarios futuros de 18 a 24 meses. Esta vez eligió hacer pública su inversión el mismo día en que ICE y trade.xyz anunciaron su colaboración, mencionando específicamente la pila tecnológica de Hyperliquid, lo que equivale a incluir la combinación de "infraestructura financiera tradicional + tecnología perpetua en cadena" en el escenario que considera digno de participar.

Desde la perspectiva de la estructura empresarial, la clave de esta colaboración radica en introducir un modelo de contrato perpetuo que ya ha sido validado en la cadena dentro del marco regulado de EE. UU. Los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento, lo que significa que los operadores no necesitan renovar sus posiciones, y la liquidez puede concentrarse en un solo mercado.

El mercado de trade.xyz en Hyperliquid ya ha demostrado que los activos no criptográficos (especialmente acciones y materias primas) pueden tener transacciones continuas en la cadena. Si la versión regulada en EE. UU. puede implementarse, el grupo de usuarios potenciales se expandirá desde los actuales principalmente no estadounidenses a clientes minoristas en EE. UU. y aquellos que acceden a través de corredores. ICE ha indicado que este negocio minorista funcionará de manera independiente de su negocio de futuros institucionales existente para evitar riesgos adicionales para los clientes actuales. Jeff Sprecher ha declarado anteriormente que estos mercados perpetuos se consideran un complemento al mercado de futuros, no un reemplazo.

Las tarifas y el mecanismo de tokens de Hyperliquid constituyen uno de los contextos para la reacción de precios. El protocolo destina una parte de las tarifas de transacción a la recompra y quema de HYPE. Hasta el 30 de octubre, los ingresos por tarifas del protocolo alcanzaron los 1.21 mil millones de dólares, de los cuales se han recomprado HYPE por un valor de 1.19 mil millones de dólares.

Hyperliquid ha mantenido una posición de liderazgo en el mercado de contratos perpetuos en cadena, y el crecimiento de los contratos perpetuos de activos no criptográficos ha sido una fuente importante de su reciente incremento.

Entonces, ¿cómo trade.xyz ha logrado atraer tanto a un gigante macroeconómico como a la Bolsa de Nueva York con su ambición de billones?

¿Por qué trade.xyz se ha convertido en el punto de convergencia?

La carta ganadora de trade.xyz es la liquidez en cadena de RWA que ya ha sido validada.

Como el mayor proveedor de contratos perpetuos de activos no criptográficos construidos sobre el estándar HIP-3* en Hyperliquid, trade.xyz ha acumulado más de 650 mil millones de dólares en volumen de transacciones en el último año, abarcando acciones individuales de EE. UU., índices, materias primas y divisas.

Durante los períodos de cierre del mercado financiero tradicional, este se ha convertido en el centro de descubrimiento continuo de precios para capital global.

Los datos en cadena muestran que el volumen diario de transacciones en los mercados relacionados con trade.xyz ha alcanzado múltiples veces el tamaño de los contratos perpetuos nativos de Hyperliquid, siendo SK Hynix, Google, petróleo crudo y contratos del índice S&P 500 los principales contribuyentes a la liquidez.

Sin necesidad de vencimientos, con emparejamiento continuo 24/7 y alta eficiencia de capital, cuando los contratos perpetuos en cadena demuestran que no solo pueden comerciar criptomonedas, sino también soportar intensas apuestas en acciones de EE. UU. y materias primas, la entrada del viejo dinero de Wall Street se vuelve natural.

Los planes de ICE

El mismo día en que Druckenmiller hizo su anuncio, la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, Intercontinental Exchange (ICE), anunció un acuerdo formal con trade.xyz: ICE no solo realizará una inversión estratégica en trade.xyz, sino que también se convertirá en el operador exclusivo de su mercado regulado en EE. UU.

Jeff Yan, cofundador de Hyperliquid, reveló que hace un año tuvo una conversación con Jeffrey Sprecher, presidente y CEO de ICE, en la que bromeó diciendo: "Si algún día veo a ICE construyendo sobre Hyperliquid, significará que realmente hemos tenido éxito".

Ahora, el éxito parece haber llegado de manera repentina.

Según el anuncio oficial, ambas partes establecerán un nuevo intercambio y sistema de liquidación completamente independiente en EE. UU.: Hyperliquid proporcionará la infraestructura tecnológica subyacente a través de HIP-3*, trade.xyz se encargará del diseño y desarrollo del mercado, y ICE supervisará la operación del mercado regulado y la estructura de liquidación, mientras que el mercado offshore existente de trade.xyz continuará funcionando normalmente.

¿Por qué un gigante de las finanzas tradicionales, diseñado para inversores institucionales, de repente se embarca en la creación de un canal de contratos perpetuos dirigido a minoristas?

Primero, quizás sea para hacer frente a la competencia de CME y Robinhood. En el mercado de derivados de EE. UU., ICE ha estado en una lucha con su viejo rival CME durante años, pero los futuros tradicionales están limitados por fechas de vencimiento fijas y horarios de negociación, lo que hace que el umbral para los minoristas sea alto y la renovación sea problemática.

ICE ha aislado estrictamente la nueva plataforma de su negocio de futuros institucionales existente, como ha dicho Jeffrey Sprecher, "como un complemento a los futuros tradicionales, para evitar riesgos adicionales para los clientes institucionales existentes", pero en realidad es para eludir las largas restricciones de entrega de los valores tradicionales, y a través de corredores (FCM) y el canal de distribución conjunto establecido anteriormente con OKX, arrebatar directamente el poder de fijación de precios de alto apalancamiento en acciones de EE. UU., petróleo crudo e índices de CME y Robinhood.

Además, otra razón importante puede ser posicionarse en la ventana de relajación regulatoria de la CFTC durante la administración de Trump.

Este año, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) ha adoptado una actitud claramente más pragmática hacia los contratos sin fecha de vencimiento, permitiendo que algunas plataformas prueben mecanismos de margen y liquidación de contratos perpetuos a través de exenciones de casos individuales y pruebas en entornos controlados. Además, Trump ha expresado públicamente su apoyo a la introducción de negocios relacionados con Hyperliquid en EE. UU. de manera conforme, lo que reduce significativamente el riesgo de reversión de políticas.

Después de haber establecido previamente el mercado de predicciones Polymarket y colaborado con OKX, ICE ha optado por adquirir una pequeña participación en un equipo de cadena maduro y exportar licencias de liquidación conforme, sin duda, es el camino de "inversión inversa" con el costo más bajo para aprovechar la ventana regulatoria.

Actualmente, el mercado offshore de trade.xyz sigue el mecanismo HIP-3* para pagar tarifas de protocolo a la red principal de Hyperliquid, lo que a su vez respalda el ciclo de recompra del fondo de asistencia.

Sin embargo, ICE ha dejado claro que establecerá un "intercambio y estructura de liquidación independientes" en EE. UU. Una vez que este mercado regulado en tierra sea aprobado para su lanzamiento, ¿los enormes ingresos por tarifas de transacciones de acciones y materias primas generados se destinarán a recomprar HYPE en la red principal de Hyperliquid según la proporción original, o se retendrán dentro del sistema de liquidación independiente de ICE y trade.xyz?

Quizás la respuesta se revelará más adelante.

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