Mega-IPO de IA: SpaceX digiere sus montañas rusas, OpenAI retrocede, Anthropic sigue adelante hacia octubre

Tres cohetes, tres trayectorias. Hace unos meses, SpaceX, OpenAI y Anthropic parecían estar en la misma órbita: la de una salida a bolsa histórica, capaz de absorber la liquidez de mercados enteros, incluyendo el cripto. A principios de septiembre, las tres trayectorias tomaron caminos muy diferentes. Una experimentó una caída seguida de un inicio de recuperación, otra apagó los motores, y la tercera sigue apuntando más alto. Así que tomemos este soleado fin de semana para hacer un balance.
Los puntos clave de este artículo:

• SpaceX cayó por debajo de su precio de salida este verano antes de recuperarse, volviendo a principios de septiembre cerca de su valoración del primer día de cotización, pero aún un 34 % por debajo de su récord.
• OpenAI ha pospuesto su salida a bolsa hasta 2027, una forma educada de posponer su valoración de 852 mil millones de dólares.
• Anthropic persiste en su carrera hacia una cotización mencionada de 2 billones de dólares en octubre, a pesar de 19 días de suspensión forzada de sus modelos clave en junio y la competencia china.

SpaceX, la recuperación que no lo borra todo

El 12 de junio, SpaceX comenzó en el Nasdaq a 135 dólares por acción. Cerró su primera sesión un poco por encima de 160 dólares, un salto del 19 % que la llevó a una valoración de aproximadamente 2.1 billones de dólares. La acción luego cayó durante todo el verano, hasta un mínimo de 104.83 dólares, volviendo a estar muy por debajo de su precio de salida.

Desde entonces, se ha recuperado más del 40 %. A la cierre del 4 de septiembre, la acción valía 149.74 dólares, lo que representa una capitalización de aproximadamente 2.01 billones de dólares, casi la misma que el primer día de cotización, pero aún un 34 % por debajo de su récord intradía de 225.64 dólares alcanzado tras la IPO.

Entre ambos, los resultados del segundo trimestre, publicados a principios de agosto, dejaron atónitos a los mercados: 7.81 mil millones de dólares en ingresos (+92 % interanual), una pérdida neta de 541 millones de dólares, reducida a la mitad en comparación con el año pasado, y sobre todo 18.4 mil millones de dólares en gastos de inversión. Estos resultados hicieron caer la acción un 8 % el mismo día de la publicación.

OpenAI, la espera que parece una confesión

Por su parte, Sam Altman presentó un expediente confidencial de S-1 el 8 de junio, con Goldman Sachs y Morgan Stanley ya al mando, para una cotización esperada entre septiembre y finales de año.

A finales de agosto, la directora financiera Sarah Friar desinfló estas ambiciones ante los empleados: la empresa se cotizará en 2027, o quizás antes, pero nada está confirmado. Una forma educada de decir que 2026 probablemente no será el año. Algunas operaciones se benefician de permanecer privadas un poco más de tiempo, insinuó, y la valoración de 852 mil millones de dólares que OpenAI aún debe justificar probablemente no ayuda.

Anthropic, la única que avanza hacia octubre

Mientras tanto, Anthropic no se rinde. Según seis inversores citados por el Financial Times el 13 de agosto, una cotización podría superar los 2 billones de dólares ya en octubre, impulsada por unos ingresos anualizados que podrían alcanzar hasta 120 mil millones de dólares para fin de año, palabras de accionistas, aún no un calendario oficial.

Uno de ellos incluso menciona 3 billones, basándose en un crecimiento del 800 % anual. Morgan Stanley, Goldman Sachs y JPMorgan ya están liderando la operación desde junio.

La empresa fundada por los hermanos Amodei arrastra, sin embargo, un expediente más sensible. El 12 de junio, el gobierno estadounidense le impuso suspender el acceso a sus modelos Fable 5 y Mythos 5 para cualquier usuario extranjero, invocando un riesgo de seguridad nacional. Los dos modelos permanecieron fuera de línea durante 19 días, hasta que se levantaron las restricciones el 30 de junio --- un episodio que ya se ha resuelto, pero que recordó la dependencia de la empresa de las buenas intenciones de Washington, en un contexto de competencia china cada vez más barata.

Tres empresas, tres calendarios, un solo mercado que absorbe las sacudidas. La trayectoria de SpaceX es suficiente para recordar que una mega-IPO que rompe récords el día D también puede caer o rebotar en los meses siguientes.

El contraste sigue siendo claro: Anthropic avanza hacia una cotización récord apoyándose en las promesas de sus inversores, OpenAI se toma su tiempo, y SpaceX acaba de vivir en acelerado lo que quizás les espera a las otras dos, una vez pasado su día de gloria en la bolsa.

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