DeepSeek avanza en su financiamiento de miles de millones: instituciones compiten por las últimas oportunidades de entrada, con una posible salida a bolsa el próximo año

DeepSeek Liang Wenfeng. Imagen generada por IA

Por｜Gu Lingyu

Editor｜Su Yang

El 22 de octubre, varios medios informaron que la nueva ronda de financiamiento de DeepSeek ha concluido. Tencent Technology ha sabido de varias personas involucradas en esta ronda de financiamiento que, aunque está cerca de finalizar, aún no se ha cerrado completamente, y algunas instituciones siguen compitiendo por las últimas oportunidades de entrada.

Un representante de una institución mencionó que se reunirán nuevamente con Liang Wenfeng para discutir. Los términos financieros específicos y la lista de inversores aún podrían cambiar.

Tencent Technology ha confirmado que DeepSeek inició su segunda ronda de financiamiento a mediados de julio, con un objetivo inicial de 50 mil millones de yuanes. En septiembre, se enviaron listas de términos de inversión (TS) a algunos inversores, y se planeaba concluir a finales de septiembre. Posteriormente, el objetivo de financiamiento se ajustó al alza, y actualmente se acerca a los 100 mil millones de yuanes. A pesar de la expansión del financiamiento, la valoración previa a la inversión se mantiene en aproximadamente 500 mil millones de yuanes.

01 Duplicación del tamaño del financiamiento, aceleración de la entrada de capital industrial

Según la información obtenida por Tencent Technology, se espera que los nuevos y antiguos accionistas inviertan cantidades aproximadamente iguales, siendo CATL uno de los mayores inversores en esta ronda. Los antiguos accionistas IDG Capital, Lisi Capital y Shixiang Capital también continúan participando. Los nuevos inversores incluyen no solo a Stone Creek Capital, SMIC, CPE Yuanfeng, Junlian Capital y Geely, sino también a un operador y una conocida empresa de Internet.

Entre las nuevas instituciones hay varias con antecedentes industriales. Stone Creek Capital fue establecido por un equipo de inversión de Zhaoyi Innovation, Junlian Capital es la plataforma de inversión de Legend Holdings, y Geely es un fabricante de automóviles. Se considera que Liang Wenfeng prefiere capital industrial en esta segunda ronda de financiamiento para fortalecer la colaboración en la cadena de suministro.

En cuanto a la dirección de la inversión, medios anteriores informaron que DeepSeek está aumentando su inversión en la construcción de centros de datos de IA y desarrollando más modelos de código abierto para los mercados nacionales e internacionales. Actualmente, la empresa no ha revelado públicamente el uso específico y la proporción de distribución de esta ronda de financiamiento.

Una persona que participó en ambas rondas de financiamiento le dijo a Tencent Technology que esta ronda está dominada por capital estatal y de inversión industrial. En comparación con la ronda anterior, otro cambio notable es que "ha aumentado el capital con antecedentes de Zhejiang".

Un representante de un nuevo inversor industrial en esta ronda le dijo a Tencent Technology que el progreso de la primera ronda de financiamiento fue demasiado rápido y no tuvieron la oportunidad de comunicarse; sin embargo, en la segunda ronda, el mercado ya estaba ansioso por participar. Mencionó que las oportunidades de inversión en este tipo de proyectos son inherentemente escasas. Sin embargo, al mismo tiempo, aunque la cantidad de financiamiento de DeepSeek es grande, la estructura y los términos de la transacción son relativamente convencionales, y la complejidad de la operación no es comparable a los proyectos de fusiones y adquisiciones que requieren desagregación y reestructuración. En su opinión, en comparación con proyectos anteriores, la dificultad de juicio para invertir en DeepSeek es menor, "porque todos tienen un consenso".

En abril de 2026, DeepSeek inició su primera ronda de financiamiento externo desde su establecimiento, completando la transacción a finales de junio. Según información previa obtenida por Tencent Technology, el tamaño de la primera ronda fue de aproximadamente 51 mil millones de yuanes, con una inversión personal de Liang Wenfeng de aproximadamente 20 mil millones de yuanes.

Si la segunda ronda se completa finalmente con aproximadamente 100 mil millones de yuanes, el tamaño total de financiamiento de DeepSeek en ambas rondas alcanzará aproximadamente 150 mil millones de yuanes. Desde la finalización de la primera ronda hasta la casi conclusión de la segunda ronda, solo ha pasado aproximadamente cuatro meses.

02 Preparativos para la salida a bolsa avanzan junto con el financiamiento

Tencent Technology ha sabido que DeepSeek ha elegido a CITIC Securities para ayudar en los preparativos de su salida a bolsa, con la intención de cotizar en el STAR Market, y la salida a bolsa podría completarse tan pronto como en 2027.

Varios participantes en el financiamiento de DeepSeek le dijeron a Tencent Technology que son optimistas sobre las perspectivas de salida a bolsa de la empresa, y en general se espera que pueda completar la salida a bolsa entre 2027 y 2028.

Los informes públicos también indican que DeepSeek está avanzando en los preparativos relacionados. Caijing informó anteriormente que la empresa ha estado en contacto con varias instituciones bancarias desde finales de agosto, con la intención de presentar la solicitud de salida a bolsa a finales de 2026, con el objetivo de cotizar en 2027. Además, medios extranjeros citan a personas informadas que dicen que DeepSeek está acelerando la programación de su oferta pública inicial, buscando salir a bolsa en Shanghái a principios del próximo año.

Mientras se expande el financiamiento, la escala de comercialización de DeepSeek también está creciendo. Medios informaron en septiembre que la tasa de ingresos anualizados de DeepSeek ya ha alcanzado los 1,000 millones de dólares. Tencent Technology ha sabido de fuentes informadas que esta cifra sigue creciendo rápidamente.

En la segunda ronda de financiamiento, DeepSeek también organizó una reunión de comunicación con inversores. En esta reunión, Liang Wenfeng respondió preguntas sobre la debida diligencia y los temas relacionados con la salida a bolsa. Para las instituciones que participan en esta ronda de financiamiento, la capacidad del modelo, el progreso de la comercialización y las expectativas de salida a bolsa constituyen la base para el juicio de inversión.

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