Un estudio de BCG coloca la custodia en el centro de los planes de activos digitales de los bancos

Resumen: Un estudio de BCG encargado por Ripple argumenta que las elecciones de custodia de los bancos moldean los servicios de activos digitales que pueden ofrecer. La oportunidad de ganancias modelada es una ilustración, mientras que la estimación de adopción del informe excluye activos en intercambios centralizados.

Para un banco que planea incursionar en activos digitales, la decisión de custodia puede determinar qué productos puede construir.

Ese es el argumento en la investigación anunciada por Boston Consulting Group el 22 de octubre. El estudio, encargado por Ripple, estima que más del 30% de los activos digitales fuera de los intercambios centralizados se mantienen a través de modelos de custodia institucional.

La exclusión es importante: la cifra no es una afirmación de que las instituciones mantengan el 30% de todo el mercado cripto a través de custodios de terceros. La categoría de BCG también incluye la auto-custodia empresarial y los arreglos de billetera como servicio, que implican diferentes grados de control y externalización.

La elección va más allá de quién tiene las llaves

BCG identifica varios modelos de custodia y argumenta que los bancos pueden necesitar una combinación, dependiendo de los servicios que pretendan ofrecer. La investigación enfatiza la gobernanza, la integración y la capacidad de trabajar entre proveedores.

En el relato de Ripple sobre los hallazgos, los grandes bancos están cada vez más licenciando tecnología de auto-custodia y construyendo productos para clientes sobre eso, mientras que la billetera como servicio está ganando tracción entre fintechs de pagos y retail. La compañía también destaca la demanda de controles comunes entre múltiples custodios.

Eso ayuda a explicar por qué la custodia es una decisión de diseño de producto así como una decisión de seguridad. Mantener activos durante largos períodos es un flujo de trabajo diferente al de mover colateral entre lugares o liquidar un flujo de pagos. La misma tecnología de gestión de claves puede soportar cualquiera de los dos, pero las políticas de aprobación y los procesos operativos diferirán.

Consideremos un banco que utiliza una stablecoin para pagos. Un sistema de firma seguro aún necesita establecer quién tiene permitido instruir un pago, cómo se aplican los límites y qué sucede cuando las instrucciones entran en conflicto. La seguridad a nivel criptográfico no puede, por sí sola, responder a esas preguntas comerciales.

Una estimación de caso de negocio con límites claros

El análisis ilustrativo de BCG sugiere que un banco regional con activos de $200 mil millones a $300 mil millones podría generar entre $80 millones y $100 millones en ganancias y pérdidas al combinar elecciones de custodia con cinco casos de uso de activos digitales. Esa es una oportunidad modelada, no ganancias reportadas ni una previsión de que cada banco comparable lo logre.

El patrocinio también pertenece a la imagen. Ripple vende infraestructura de custodia y encargó el trabajo. El informe puede ofrecer un marco útil mientras aún refleja un interés comercial en expandir el mercado.

Hay un contexto de supervisión establecido. En una declaración conjunta de julio de 2025, los reguladores bancarios de EE. UU. recordaron a los bancos que la custodia de criptoactivos debe cumplir con los requisitos de seguridad, solidez y legales existentes. Dijeron que la declaración no creó nuevas expectativas de supervisión.

Para los bancos que consideran activos tokenizados, la pregunta práctica es, por lo tanto, qué controles, integraciones y responsabilidades acompañan los ingresos propuestos. El caso de negocio más sólido mostraría cómo un servicio específico gana dinero después de sus costos operativos y riesgos, en lugar de depender de un número de adopción a nivel de industria.

Escrito por la Redacción y editado por Samuel Rae.

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