Alqı-satqı və bazar neytrallığı arasında: yarı-neytral strategiyaları anlamaq

Bitcoin-ə məruz qalaraq onun düşüşlərini yüngülləşdirmək: bu, yarı-neytral strategiyaların vədidir. Onların necə işlədiyini, hansı bazarlarda məqsədlərinə çatdıqlarını və hansılarında uzaq olduqlarını burada izah edirik.

Kripto investorunun dilemması

Kriptoaktivlərə investisiya edən şəxs, istər-istəməz eyni seçim qarşısında qalır.

Birinci seçim, buy and hold: almaq və saxlamaq. Uzun müddətdə bu strategiya tez-tez yaxşı nəticə verir, lakin kəskin düşüşlər bahasına. Bitcoin yaradıldığı gündən bəri bir neçə 70%-dən çox düşüş yaşamışdır.

İkinci seçim, tam bazar neytrallığı: qiymətə tam məruz qalmağı neytrallaşdırmaq, məsələn, cash and carry (aktivin spotda alınması və eyni zamanda ekvivalent bir futures müqaviləsinin satılması) ilə maliyyə əldə etmək. Volatillik demək olar ki, tamamilə yox olur, lakin gəlir də müvafiq olaraq müvafiq olur. Həmçinin, bu, dövriyyə faizlərinin dəyişkənliyindən asılıdır ki, bu da dövr-dövrə çox dəyişir.

Yarı-neytral yanaşma nədir

Fikir üç elementdə birləşir.

Birincisi, bazarla məruz qalmağı qorumaqdır. Fondun bir hissəsini bitcoin-də saxlayaraq əsas tendensiyadan faydalanmaq.

İkincisi, bu məruz qalmanın bir hissəsini futures ilə qorumaqdır. Futures müqaviləsi üzrə satıcı mövqeyi tutmaq, aktivin satılmadan düşüşdən qorunmağa imkan verir. Qoruma yalnız qismidir: məqsəd düşüşləri yüngülləşdirməkdir, onları ləğv etmək deyil.

Üçüncüsü, sistematik sifariş şəbəkəsi ilə dalğalanmaları tutmaqdır. Prinsip sadədir: qiymət düşdükdə mərhələlərlə alırıq və qiymət artdıqda mərhələlərlə satırıq. İki mərhələ arasında hər gediş-gəliş kiçik bir qazanc gətirir.

Bu strategiyalar bazara görə necə davranır

Yarı-neytral strategiya bütün bazarlarda qazanclı deyil. Burada, Neutralis tərəfindən yayımlanan məlumatlara əsasən, hər rejimdə gözlənilən davranış:

• Güclü yüksəliş bazarı: müsbət nəticə, lakin yüksəlişin bir hissəsi qoruma ilə udulur. Uzun müddətli euforiya dövründə strategiya sadə buy and hold-dan daha pis nəticə verə bilər.
• Mülayim yüksəliş bazarı: istiqamətli məruz qalma gəlir gətirir və dalğalanmalar əlavə olunur. Nəticə ümumiyyətlə müsbətdir, buy and hold-dan daha az volatilliklə.
• Yan bazar: istiqamətli komponent neytraldır, performans dalğalanmalardan gəlir. Bu, tez-tez ən əlverişli sahədir və nəticə müsbət olmağa meyllidir.
• Mülayim düşüş bazarı: itkilər məhduddur, qismən qoruma və şəbəkə ilə kompensasiya olunur.
• Güclü düşüş bazarı: itki, qoruma ilə yüngülləşdirilir. Uzun müddətli düşüş zamanı şəbəkənin qazancı adətən bunu kompensasiya etmək üçün kifayət etmir.

Bu mənzərə əsas olanı deyir: yarı-neytral yanaşma, bir hissəsini yüksəliş potensialından, aşağıya doğru qismən qoruma ilə dəyişir. Bu, tam bir bazar dövrü üzərində qiymətləndirilir, euforiya dövründə bir rübdən deyil.

Konkret bir nümunə: Equilux

Neutralis tərəfindən inkişaf etdirilən Equilux, bu prinsipi tamamilə avtomatlaşdırılmış şəkildə tətbiq edir. Strategiya əsasən bitcoin-ə yönəlib, bazarın ən likvid və dərin aktividir, USDC stabilcoin ilə birləşdirilir.

Kapital, stabilcoin və bitcoin arasında bölünür və məruz qalma iki arasında davamlı olaraq tənzimlənir. Yuxarı və aşağı hərəkətləri tutmaq üçün sistematik şəkildə sifarişlər verilir, eyni zamanda futures-də qismən qoruma ümumi volatilliyi azaldır.

Mülayim bir borc investisiya qabiliyyətini artırır, likvidasiyadan qaçmaq üçün yüksək təhlükəsizlik marjası ilə. Maliyyə gəlirləri isə ümumi performansda marjinal olaraq qalır.

Strategiya investorun Hyperliquid hesabında birbaşa icra olunur. Model non-custodialdir: Neutralis sifariş verə bilər, lakin heç vaxt vəsaitləri çıxara və ya köçürə bilməz, giriş istənilən vaxt ləğv edilə bilər. Bu, nə copy trading, nə də mandat altında idarəetmədir: investor daim öz mövqelərini və əməliyyatlarını görür.

Rəqəmlərə gəldikdə, Neutralis ildə təxminən +17% (yəni orta hesabla ayda +1,4%) hədəfləyir, tarixi maksimum düşüş -11%-dir, bitcoin ilə müqayisədə volatillik təxminən 65% azdır və əhəmiyyətli düşüşlər təxminən 80% azaldılır. Bu rəqəmlər strategiyanın tarixi davranışını bir neçə bazar rejimində təsvir edir. Onlar zəmanət deyil və keçmiş performans gələcək performansı göstərmir.

Xərclər 20% performans haqqı ilə məhdudlaşır, bu da high water mark əsasında hesablanır: yalnız hesabınızın dəyəri əvvəlki zirvəsini keçdikdə ödəniş edirsiniz. Abunə, öhdəlik müddəti və vəsaitlərin bloklanması yoxdur, vəsaitlər hesabınızda qalır və istənilən vaxt ödənişsiz dayandırıla bilər.

Yadda saxlanmalı risklər

Volatilliyi azaltmaq riskləri aradan qaldırmır.

İstifadə olunan platformalar texniki və tənzimləmə risklərinə məruz qalır. Bitcoin kəskin şəkildə düşə bilər, hətta ekstremal hallarda bütün dəyərini itirə bilər. Ekstremal bazar hadisələrində, spot və futures arasında qiymət fərqləri ( baz riskləri ) meydana çıxa bilər ki, bu da müvəqqəti olaraq qorumanı zəiflədir. Derivativ məhsulları öz risklərini daşıyır, hətta mülayim və nəzarət olunan leverage ilə.

Nəhayət, kriptoaktivlər hələ də çox volatildir və itki investisiya olunan kapitalın tamlığını əhatə edə bilər.

Nəticə

Yarı-neytral strategiyalar dəqiq bir suala cavab verir: kripto bazarına məruz qalaraq 70%-lik düşüşlərdən necə qaçmaq olar? Onların marağı tam bir dövr ərzində ölçülür, euforiya dövründə bazardan daha pis nəticə verməyə razı olmaqla.

Bu məqalə təhsillidir və investisiya məsləhəti deyil.