فوضى منصة ميم: بونس تسقط Pump.fun في شهرين، من التالي؟

انخفض العتبة إلى الصفر، وبدأت حرب الرسوم.

كتب بواسطة: كاثي

في صيف عام 2017، ظهرت نوع جديد على إيثيريوم: من خلال كتابة عقد ذكي وصياغة ورقة بيضاء، يمكن للمرء جمع أكثر من مئة مليون دولار من جميع أنحاء العالم. كان يُطلق على هذا اسم ICO.

تم إطلاق الآلاف من المشاريع، معظمها انتهى إلى الصفر. ومع ذلك، ازدهرت المنصات وشركات الاستثمار التي كسبت رسوم المعاملات.

ثم جاء IEO، حيث ساعدت البورصات في تصفية المشاريع وتخصيص الحصص. لاحقًا، انتقل IDO إلى السلسلة، لكنه لا يزال يتطلب مبلغًا كبيرًا لبناء برك السيولة. تغيرت اللعبة مرة أخرى مع النقوش، التي لم تعد تتطلب جمع الأموال وعملت على أساس من يأتي أولاً يُخدم أولاً.

كل جيل خفض العتبة. كل جيل أشعل دورة سوق. الأموال التي كسبتها المنصات غالبًا ما تفوق بكثير تلك التي كسبتها فرق المشاريع.

بحلول عام 2026، خفضت منصة ميم المشتركة العتبة إلى الصفر. يمكن لأي شخص إطلاق رمز ببضع نقرات فقط، دون رأس مال أولي، أو موافقة، أو كود.

لكن ساحة المعركة الأكثر سخونة هذه المرة ليست في سولانا.

إنها سلسلة جديدة بدأت العمل في 1 يوليو، وجمعت 34.6 مليار دولار في حجم تداول DEX في شهرين فقط، مع بلوغ النفقات اليومية لمنصة ميم ذروتها عند 6.33 مليون دولار، متجاوزة مرارًا وتكرارًا الزعيم، Pump.fun.

تسمى سلسلة Robinhood.

01 شهرين، من الصفر إلى نفقات يومية قدرها 6.33 مليون دولار

تم بناء سلسلة Robinhood على بنية Arbitrum Orbit، مع رسوم غاز منخفضة للغاية على L2، ويستمتع مستخدمو محفظتها بدعم غاز لمدة 90 يومًا. الاحتكاك في المعاملات يكاد يكون صفرًا، مما يؤدي إلى نمو متفجر لمنصة ميم.

المتنافس الرئيسي، بونس، أطلق في 13 يوليو. نموذجه بسيط ومباشر: يتقاضى رسوم معاملات بنسبة 1%، ويعيد 70% مباشرة إلى منشئي الرموز، بينما يحتفظ فقط بـ 30% للبروتوكول. من الأموال المتبقية، يتم استخدام 80% لشراء وإحراق رموز بونس.

في أقل من شهرين، دخل 30% من إجمالي العرض إلى عنوان ثقب أسود، مما يعادل حوالي 300 مليون رمز. ارتفع بونس من الصفر إلى ما يقرب من 1 دولار، مع قيمة سوقية تجاوزت في وقت ما 600 مليون دولار.

من الإطلاق إلى أن يصبح البروتوكول الرابع الأعلى من حيث توليد الرسوم على الشبكة، استغرق بونس أقل من 50 يومًا. بينما استغرق Pump.fun أكثر من عامين للوصول إلى نفس الموقع.

في 3 سبتمبر، تجاوزت رسوم بروتوكول بونس اليومية 6 ملايين دولار، مما جعله الرابع في الشبكة، متفوقًا فقط على Tether وUniswap وCircle. بينما ترك Pump.fun بعيدًا. في 2 سبتمبر، وصلت إيرادات سلسلة Robinhood اليومية إلى 4.01 مليون دولار، بينما كانت إيرادات سلسلة سولانا الإجمالية في نفس اليوم 81,700 دولار فقط.

سلسلة Robinhood ليست موطنًا لبونس فقط.

منصة ميم تُدعى LONG قامت بشيء أكثر جرأة: ربطت الرموز الجديدة ليس بـ ETH، ولكن بأسهم مثل Nvidia وS&P 500 لإنشاء سيولة. تتقاطع الميمات والأسهم هنا، مما يخلق كازينو على السلسلة وول ستريت.

شهدت الأسهم المرمزة لـ LONG أحجام تداول يومية تجاوزت 425 مليون دولار في وقت ما، مما يمثل 20% من إجمالي القيمة المقفلة في الأسهم على السلسلة. حتى أنها قامت بتعبئة رموز الأسهم مع رافعة 3x، مما جلب المشتقات المالية التقليدية إلى سلسلة عمرها شهرين فقط.

أطلقت السلسلة بأكملها أكثر من 190 نوعًا من رموز الأسهم، مع بلوغ أحجام تداول DEX اليومية ذروتها عند 3.7 مليار دولار، مما يقترب من سولانا. من الميمات إلى الأسهم، نمت سلسلة Robinhood لتصبح مكانًا للتداول على السلسلة للأصول الهجينة.

ترقية V2 لبونس تقفل السيولة للرموز بعد التخرج في برك Uniswap V4. من المثير للاهتمام أن Uniswap أطلقت لاحقًا Pools.trade الخاصة بها، والتي تعمل أيضًا على نفس السيولة الأساسية. بغض النظر عن أي واجهة أمامية تفوز، فإن الأموال تستقر في النهاية في برك Uniswap.

لكن كل هذا مبني على فرضية واحدة: هذه السلسلة عمرها شهرين فقط.

غاز L2 منخفض بما يكفي ليكون غير ملحوظ، مما يسمح للمنشئين بالتداول الذاتي بتكلفة منخفضة، ودفع 1% لاسترداد 70%. كم من حجم التداول الضخم هذا يعكس الطلب الحقيقي؟

الإجابة لا تزال غير واضحة.

02 الجميع يتنافس على حقوق إصدار الرموز

انفجار سلسلة Robinhood هو مجرد جانب واحد من الحرب.

في سولانا، لا تزال Pump.fun هي منصة ميم ذات أعلى إيرادات تراكمية، حيث تجاوزت 1.23 مليار دولار. خندقها مغلق: الرموز تتخرج إلى بورصة PumpSwap التي أنشأتها بنفسها، مما يسمح لها بكسب الرسوم طوال دورة حياتها. ومع ذلك، تم تجاوز رسومها اليومية عدة مرات بواسطة بونس.

لم تكن Pump.fun خاملة أيضًا. أطلقت وضع Mayhem، مقدمة وكلاء تداول AI لمكافحة روبوتات القنص وحماية المستثمرين الأفراد من التقدم. يتم مشاركة 50% من إيرادات بروتوكول PumpSwap مع المنشئين.

المتنافسون ليسوا فقط بونس.

قدمت LetsBONK.fun منحنى تسعير لوغاريتمي ديناميكي على سولانا، مما خفض منحدر السعر المبكر لمنح المستثمرين الأفراد سعرًا أكثر عدلاً في الدقائق القليلة الأولى بعد الافتتاح. يتم تحديد كل محفظة لعمليات الشراء ضمن أول 60 ثانية، مستهدفة بشكل خاص روبوتات القنص. ارتفعت حصتها في السوق على منصة ميم في سولانا من 13% إلى 78%. يتم إعادة شراء حوالي 50% من رسوم المنصة وإحراقها، مما يفيد حاملي BONK.

Raydium أيضًا تشعر بالضغط. الرموز التي تخرجت من Pump.fun تدخل تلقائيًا برك Raydium، مما يساهم في الرسوم معها مع كل معاملة لاحقة. مع إطلاق PumpSwap، تم قطع هذا المصدر من الإيرادات. أطلقت Raydium LaunchLab للتنافس مباشرة.

على سلسلة Base، حولت Zora إصدار الرموز إلى أداة للمنشئين. كل منشئ لديه رمز فريد، مع إجمالي عرض قدره مليار، نصفه يدخل برك السيولة والنصف الآخر يتم فتحه للمنشئ على مدى خمس سنوات.

في 30 يوليو، شكل عدد الرموز الجديدة التي تم إطلاقها على Zora 44.6% من جميع السلاسل، مما ساعد Base على تجاوز سولانا لأول مرة في حجم إصدار الرموز. تم تخصيص أكثر من 27 مليون دولار للمنشئين، وزاد رمز Zora بمقدار ثمانية أضعاف خلال نفس الفترة.

ذهبت Believe إلى أبعد من ذلك. من خلال الرد على حساب معين على X باسم رمز، يكمل النظام الخلفي تلقائيًا النشر على السلسلة. قدمت نسختها V2

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.