سهم SK Hynix قبل نتائج الربع الثالث: تقارير عن توزيعات خاصة، وHBM4، وما الذي يريد المستثمرون رؤيته في ⁦28/10⁩

يتجه سهم SK Hynix إلى إعلان نتائج الربع الثالث في ⁦28/10⁩، بعد إغلاقه عند 1,275,000 وون في ⁦26/10⁩، منخفضًا ⁦%0.16⁩ خلال اليوم، وفقًا لـGokorea. ويصادف ذلك أيضًا الموعد الذي قالت SK Hynix إنها ستكشف فيه عن إجراءات إضافية لإعادة العوائد إلى المساهمين، وهو ما جعل سهم SK Hynix محور اهتمام المستثمرين هذا الأسبوع.

تشير التقارير إلى أن الإجراءات قد تشمل توزيعات أرباح خاصة تصل إلى ⁦16T⁩ وون، لكن الشركة لم تؤكد أي مبلغ. وبالنسبة إلى من يتابعون سهم SK Hynix، من المفيد التمييز بين ما صرحت به الشركة، وما أوردته شركات الوساطة ووسائل الإعلام، وما لا يعدو كونه تقديرًا.

متى تعلن SK Hynix نتائج الربع الثالث، وما المتوقع؟

من المقرر أن تعلن SK Hynix نتائج الربع الثالث يوم الأربعاء، ⁦28/10⁩، وفقًا لـTradingKey وGokorea، ولا تحدد المصادر التي جرت مراجعتها موعد إصدار النتائج. وتستند توقعات المحللين إلى مصدرين مختلفين، لذا ينبغي عدم الخلط بينهما. يتوقع محللو FnGuide إيرادات بقيمة ⁦98.2T⁩ وون وأرباحًا تشغيلية بقيمة ⁦77T⁩ وون، وفقًا لـChainCatcher التي استشهدت بتقرير صيني؛ وهو ما يعني هامشًا تشغيليًا يبلغ نحو ⁦%78⁩ وفقًا لحسابات الكاتب. أما بالنسبة إلى إيصال الإيداع الأمريكي SKHY ADR، فيبلغ إجماع FactSet الذي نقلته TradingKey إيرادات تقارب ⁦$71.05B⁩، بزيادة نحو ⁦%316⁩ على أساس سنوي، وربحية معدلة للسهم قدرها ⁦$6.15⁩.

توفر أرقام الربع الثاني نقطة مرجعية. وتقدّر TradingKey الأرباح التشغيلية للربع الثاني بنحو ⁦$45.2B⁩، بهامش قدره ⁦%76.3⁩. وهذه تقديرات إجماع صادرة عن جهات مختلفة وبعملات مختلفة، وليست توجيهات من الشركة، وقد تأتي النتائج أعلى منها أو أقل. ولا ينبغي اعتبار المعاينة توقعًا، إذ ستصدر الأرقام الفعلية عن SK Hynix نفسها.

ما الذي أُفيد به عن توزيعات أرباح خاصة من SK Hynix؟

أُفيد بأن الشركة قد تدفع توزيعات أرباح خاصة تصل إلى ⁦16T⁩ وون، أي نحو ⁦$12.1B⁩، لكن SK Hynix لم تؤكد المبلغ أو ما إذا كانت ستدفع توزيعات من هذا النوع. وتقول TradingKey إن التوزيعات المبلغ عنها ستمول من مكاسب بيع حصة الشركة في Kioxia، وإن السوق يقدّر أن صافي المكاسب من الاستثمار في Kioxia قد يصل إلى نحو ⁦20T⁩ وون؛ وهذا تقدير وليس رقمًا صادرًا عن الشركة. وقالت SK Hynix إنها تراجع عدة إجراءات لإعادة العوائد إلى المساهمين، فيما أفادت Gokorea بأن الشركة قالت إنها ستكشف عن إجراءات إضافية عند إعلان نتائج ⁦28/10⁩ بعد موافقة مجلس الإدارة.

وقد سُجلت بالفعل بعض الالتزامات المتعلقة بإعادة العوائد إلى المساهمين. وتذكر TradingKey التزامًا بإعادة ما لا يقل عن ⁦%50⁩ من التدفق النقدي الحر خلال الفترة من 2025 إلى 2027، إلى جانب خطة إعادة شراء الأسهم وإلغائها التي أُعلن عنها سابقًا. كما تقول ChainCatcher إن SK Hynix أعلنت في أغسطس عن إعادة شراء أسهم بقيمة ⁦40T⁩ وون. وتختلف التقارير حول وضع الإدراج المخطط له لشركة Solidigm؛ إذ تصفه Gokorea بأنه سُحب، وChainCatcher بأنه تقييم أُوقف، وTradingKey بأنه عُلّق، لذا لا نعتمد هنا أيًا من هذه الصياغات بوصفها نهائية. وقالت Gokorea إن السوق تعامل مع الخبر باعتباره إيجابيًا للأسهم.

ما وضع HBM4 وقصة ذاكرة الذكاء الاصطناعي؟

تقول SK Hynix إن ذاكرتها HBM4 ذات 12 طبقة دخلت مرحلة الإنتاج الضخم، وإنها شُحنت إلى عملاء أساسيين، مع وصف مستوى المردود والجودة بأنهما قريبان من المنتج الناضج HBM3E، وفقًا لـTradingKey. وHBM، أو الذاكرة عالية النطاق الترددي، هي نوع من الذاكرة يُستخدم إلى جانب مسرّعات الذكاء الاصطناعي، أما HBM4 فهي الجيل الأحدث. وتذكر TradingKey أن HBM4 وHBM3E وذاكرة الخوادم DDR5 هي محركات نمو الربع الثالث، وتقول إن الشركة تتوقع ارتفاع شحنات وحدات DRAM بنحو ⁦%10⁩ مقارنة بالربع السابق.

وتصف التقارير خلفية الأسعار بأنها قوية، لكنها تستند إلى توقعات. وتنقل TradingKey عن TrendForce توقعها ارتفاع أسعار عقود DRAM في الربع الثالث بنسبة تتراوح بين ⁦%13⁩ و⁦%18⁩، وأسعار NAND بنسبة تتراوح بين ⁦%10⁩ و⁦%15⁩ مقارنة بالربع السابق، مع احتمال ارتفاع DRAM بنحو ⁦%20⁩ في الربع الرابع. وتضيف ChainCatcher أن TrendForce تتوقع ارتفاع متوسط أسعار بيع HBM في العام المقبل بنسبة ⁦%121⁩ عن هذا العام، وأن Samsung وSK Hynix تقولان إن إنتاجهما للعام المقبل قد بيع بالكامل، مع امتلاك SK Hynix عقودًا متعددة السنوات مع أكثر من عشرة عملاء. وتمثل الأرباح التشغيلية الأولية لشركة Samsung، البالغة ⁦107.4T⁩ وون والصادرة في ⁦08/10⁩، نقطة مرجعية أخرى للقطاع. كما تسرد TradingKey المخاطر: فالأعمال المرتبطة بالذاكرة دورية، وقد تؤثر تباطؤات الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، وبلوغ الأسعار ذروتها، والتوسع في الطاقة الإنتاجية الصينية سلبًا على التوقعات.

لماذا انخفض سهم SK Hynix، وماذا حدث في ⁦26/10⁩؟

لم يحدد أي من المصادر التي جرت مراجعتها سببًا واحدًا مؤكدًا، لكن عدة عوامل ذُكرت لتفسير ضعف سهم SK Hynix. ووفقًا لـGokorea، افتتحت الأسهم على ارتفاع في ⁦26/10⁩ وأغلقت عند 1,275,000 وون، منخفضةً ⁦%0.16⁩، فيما باع المستثمرون الأجانب صافي أسهم SK Hynix بقيمة ⁦3.896T⁩ وون. وأفادت TradingKey بمكاسب مبكرة بلغت ⁦%2.58⁩، ليصل السعر إلى 1,310,000 وون في وقت سابق من اليوم نفسه، لذا فإن الرقمين يعكسان لقطتين في توقيتين مختلفين. وبالنسبة إلى إيصال الإيداع الأمريكي SKHY ADR، تقول TradingKey إنه ارتفع نحو ⁦%57⁩ خلال أقل من شهرين بعد نتائج الربع الثاني، ثم تراجع نحو ⁦%28⁩ عن أعلى مستوى له، ضمن نطاق لثلاثة أشهر يتراوح تقريبًا بين ⁦$124.80⁩ و⁦$199.87⁩. وتقول ChainCatcher، نقلًا عن تقرير صيني، إن أسهم SK Hynix انخفضت ⁦%52⁩ عن نهاية يونيو حتى إغلاق ⁦23/10⁩، وهو ما يستند إلى نقطة بداية مختلفة.

تشمل الأسباب التي ذكرتها Gokorea الشكوك بشأن استثمارات الذكاء الاصطناعي، والتوترات في الشرق الأوسط مع تجاوز سعر خامي Brent وWTI ⁦$100⁩ للبرميل، والانتخابات الإسرائيلية في ⁦27/10⁩، واجتماع FOMC في أكتوبر، وتقارير الأرباح الكبرى، وانتخابات التجديد النصفي الأمريكية. وقال Lee Kyung-min، المحلل في Daishin Securities، إن المستثمرين يتريثون وإن معنويات الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لأسهم شركات الرقائق لم تتعافَ بالكامل. وتفيد ChainCatcher بأن المستثمرين رأوا أن الأرباح القوية كانت متوقعة بالفعل، وأن Kim Dong-won من KB Securities قال إن توقعات الأرباح رُفعت رغم تراجع سعر السهم. وهذه تفسيرات قدمها المشاركون في السوق، وليست دليلًا على سبب تحرك السعر.

ما الذي ينبغي للمستثمرين متابعته في ⁦28/10⁩، وما الذي لا يزال غير واضح؟

سيراقب المستثمرون ما إذا كانت النتائج ستتوافق مع التقديرات، وما إذا كانت SK Hynix ستؤكد توزيعات أرباح خاصة ومقدارها، وما ستقوله بشأن إعادة شراء الأسهم، وكيف ستصف إمدادات HBM4. ومن المقرر صدور التقرير الكامل لـSamsung يوم الخميس، وفقًا لـChainCatcher، ما يوفر نقطة بيانات ثانية لقطاع الذاكرة. كما يصدر قرار Fed في ⁦28/10⁩، وتقول TradingKey إن Google وMicrosoft وAmazon ستعلن نتائجها خلال الأسبوع، لذا يأتي يوم إعلان الأرباح ضمن مجموعة من الأحداث الأخرى التي قد تحرك أسهم التكنولوجيا.

ولا تزال عدة أمور غير واضحة. فلم يُعلن عن حجم أي توزيعات أرباح خاصة أو توقيتها أو شكلها، كما أن رقم مكاسب Kioxia تقدير للسوق، ولم يرد في المصادر التي جرت مراجعتها موعد إصدار النتائج. وتختلف التقارير أيضًا في وصف قرار Solidigm. ولم يتوقع أي من المصادر التي جرت مراجعتها اتجاه سهم SK Hynix، كما أن الأسعار وأرقام الإجماع الواردة هنا لقطات آنية قد تتغير قبل إعلان النتائج.

هل يمكن للمتداولين متابعة سهم SK Hynix على WEEX خلال فترة إعلان النتائج؟

نعم، يمكن تداول SK Hynix على WEEX، وتعرض صفحة SK Hynix الشروط الحالية للمنتج. ويُعد يوم إعلان النتائج، مع عدم تأكيد التوزيعات، من الأحداث التي غالبًا ما تدفع المتداولين إلى التفكير في حجم مراكزهم وخطط الخروج قبل الإعلان لا بعده، إذ يمكن للنتائج أو خطة إعادة العوائد إلى المساهمين تحريك السهم في أي من الاتجاهين، وأحيانًا في كليهما خلال يوم واحد.

يتيح تداول SK Hynix على WEEX التعرض لحركة السعر، لكنه لا يمنح ملكية الأسهم. وتعتمد طريقة التعامل مع أي توزيعات أرباح خاصة، إن أُعلن عنها، على شروط المنتج، لذا يجدر الاطلاع على تلك الشروط قبل ⁦28/10⁩. وإذا كان المنتج يتضمن رافعة مالية، فقد تكون حركة بحجم ما شهدته الأسابيع الأخيرة كافية لتصفية المركز، كما يمكن لرسوم التمويل أن تزيد تكلفة الاحتفاظ بالمركز لعدة أيام. وتحتفظ WEEX أيضًا بصندوق حماية بقيمة 1,000 BTC بوصفه إجراء حماية إضافيًا للمستخدمين، لكنه لا يلغي مخاطر السوق.

الخلاصة

تعلن SK Hynix نتائج الربع الثالث في ⁦28/10⁩، وهو الموعد الذي قالت الشركة إنها ستكشف فيه عن إجراءات إضافية لإعادة العوائد إلى المساهمين. وقد وردت تقارير عن توزيعات أرباح خاصة تصل إلى ⁦16T⁩ وون، من دون تأكيدها، وتصف الشركة HBM4 بأنها دخلت مرحلة الإنتاج الضخم، ولم يحدد أي مصدر سببًا واحدًا للتراجع الأخير.

يمكن للقراء الذين يتابعون سهم SK Hynix الرجوع إلى إعلان الشركة نفسها للتحقق من الأرقام المؤكدة ومقارنتها بالتقديرات المذكورة هنا. وقد تتغير الأسعار والتقديرات والتقارير بسرعة قرب موعد إعلان الأرباح، لذا قد تختلف الصورة بعد ⁦28/10⁩.

الأسئلة الشائعة

1. متى تعلن SK Hynix نتائج الربع الثالث؟
من المقرر أن تعلن SK Hynix نتائج الربع الثالث في ⁦28/10⁩، وفقًا لـTradingKey وGokorea. ولم يرد موعد إصدار النتائج في المصادر التي جرت مراجعتها.

2. هل أكدت SK Hynix توزيعات أرباح خاصة؟
لا. فقد وردت تقارير عن توزيعات أرباح خاصة تصل إلى ⁦16T⁩ وون، لكن SK Hynix قالت فقط إنها تراجع إجراءات لإعادة العوائد إلى المساهمين، وإنها ستكشف عن إجراءات إضافية عند إعلان نتائج ⁦28/10⁩.

3. لماذا تهم HBM4 بالنسبة إلى سهم SK Hynix؟
HBM4 جيل أحدث من الذاكرة عالية النطاق الترددي المستخدمة مع رقائق الذكاء الاصطناعي، وتقول SK Hynix إن إصدارها ذي 12 طبقة دخل مرحلة الإنتاج الضخم وشُحن إلى عملاء أساسيين. وتُعد HBM4 أحد محركات النمو المذكورة لسهم SK Hynix.

4. لماذا انخفض سهم SK Hynix؟
لم يحدد أي مصدر سببًا واحدًا مؤكدًا لانخفاض سهم SK Hynix. وتشمل العوامل المذكورة الشكوك بشأن استثمارات الذكاء الاصطناعي، وأسعار النفط، وسياسة البنوك المركزية، وعمليات البيع من المستثمرين الأجانب.

5. هل يمكنني تداول SK Hynix على WEEX؟
نعم، تتيح WEEX للمستخدمين تداول SK Hynix. وهذا يمنحهم تعرضًا لحركة السعر لا ملكية الأسهم، لذا يُرجى مراجعة صفحة التداول على WEEX للاطلاع على شروط المنتج ومخاطره.